Jak oblicza się stosunek zadłużenia do kapitału własnego?
Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego pokazuje proporcje kapitału własnego i zadłużenia, które spółka wykorzystuje do finansowania swoich aktywów, i sygnalizuje, w jakim stopniu kapitał własny udziałowca może wypełniać zobowiązania wobec wierzycieli w przypadku spadku działalności.
Niski stosunek długu do kapitału własnego oznacza mniejszą ilość finansowania długiem przez kredytodawców, w porównaniu do finansowania poprzez kapitał poprzez akcjonariuszy. Wyższy wskaźnik oznacza, że firma w większym stopniu finansuje się pożyczając pieniądze, co naraża firmę na potencjalne ryzyko w przypadku zbyt wysokiego zadłużenia. Mówiąc najprościej: im bardziej działalność firmy opiera się na pożyczonych pieniądzach, tym większe jest ryzyko bankructwa, jeśli firma przeżywa ciężkie chwile. Dzieje się tak, ponieważ nadal należy spłacać minimalne spłaty pożyczek – nawet jeśli firma nie osiągnęła wystarczających zysków, aby wypełnić swoje zobowiązania. W przypadku firmy o wysokim poziomie dźwigni trwałe spadki zysków mogą doprowadzić do trudności finansowych lub bankructwa.
Kluczowe wnioski
- Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego pokazuje udział kapitału własnego i zadłużenia, które spółka wykorzystuje do finansowania swoich aktywów, i sygnalizuje zakres, w jakim kapitał własny udziałowca może wypełniać zobowiązania wobec wierzycieli w przypadku załamania się działalności.
- Im bardziej działalność firmy jest finansowana z pożyczonych pieniędzy, tym większe jest ryzyko bankructwa, jeśli firma przeżywa ciężkie czasy.
- Dług może być również pomocny w ułatwianiu zdrowej ekspansji firmy.
Jak obliczyć stosunek zadłużenia do kapitału:
Aby obliczyć stosunek zadłużenia do kapitału, należy podzielić łączne zobowiązania spółki przez łączną kwotę kapitału własnego, jak pokazano poniżej.
Przykład zadłużenia do kapitału
Apple Inc. (AAPL)
Poniżej widzimy, że w roku podatkowym kończącym się 2017 Apple miał łączne zobowiązania w wysokości 241 miliardów dolarów (w zaokrągleniu) i łączny kapitał własny akcjonariuszy w wysokości 134 miliardów dolarów, zgodnie z oświadczeniem 10K.
Stosując powyższy wzór, wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego AAPL można obliczyć jako:
Debt-to-equity=$241,000,000$134,000,000=1.80\ begin {aligned} \ text {Debt-to-equity} = \ frac {\ 241 000 000} {\ 134 000 000} = 1,80 \\ \ end {aligned}Zadłużenie do kapitału=$134,000,000
Wynik oznacza, że Apple miał 1,80 dolara długu na każdego dolara kapitału. Jednak sam współczynnik nie daje inwestorom pełnego obrazu. Ważne jest, aby porównać ten wskaźnik z innymi podobnymi firmami. Na przykład pod koniec 2017 roku General Motors miał stosunek zadłużenia do kapitału własnego na poziomie 5,03 – znacznie wyższy niż Apple. Te dwie firmy są jednak graczami w różnych branżach. Biorąc pod uwagę nakłady inwestycyjne potrzebne do prowadzenia zakładów produkcyjnych na całym świecie, ma sens, że GM ma wyższy wskaźnik, ponieważ prawdopodobnie będzie miał więcej zobowiązań. Porównanie wskaźników z firmami w ich branżach daje jaśniejszy obraz wyników firm.
Wskaźnik zadłużenia do kapitału za rok obrotowy kończący się 2017:
- General Motors Company (GM) = 5,03
- Ford Motor Company(F) = 6,37
- Apple Inc.(AAPL) = 1,80
- Netflix Inc.(NFLX) = 4,29
- Amazon.com, Inc.(AMZN) = 3,73
Widzimy powyżej, że wskaźnik zadłużenia GM do kapitału własnego na poziomie 5,03 w porównaniu do 6,37 Forda nie jest tak wysoki, jak był w porównaniu ze stosunkiem zadłużenia Apple’a do kapitału własnego wynoszącym 1,80. Jednak porównując Apple z firmami technologicznymi, takimi jak Netflix i Amazon, okazuje się, że Apple korzysta z dużo mniejszego finansowania dłużnego niż te dwie firmy. Oczywiście nie oznacza to, że stosunek zadłużenia do kapitału w przypadku Amazon i Netflix jest zbyt wysoki, jednak liczba ta może zainspirować inwestorów do zerknięcia na bilanse firm, aby określić, w jaki sposób wykorzystują swoje zadłużenie do napędzać zarobki.
Podsumowanie
Stosunek zadłużenia do kapitału własnego może pomóc inwestorom zidentyfikować spółki o wysokim stopniu lewarowania, które mogą stwarzać ryzyko podczas wstępnych zmian. Inwestorzy mogą porównać stosunek zadłużenia spółki do kapitału własnego ze średnimi w branży i innymi podobnymi spółkami, aby uzyskać ogólne wskazanie relacji kapitałowej spółki do zobowiązań. Jednak nie wszystkie wysokie wskaźniki zadłużenia do kapitału wskazują na złe praktyki biznesowe. W rzeczywistości zadłużenie może przyspieszyć ekspansję działalności firmy i ostatecznie wygenerować dodatkowy dochód zarówno dla firmy, jak i dla jej akcjonariuszy.