Czym różnią się dochody netto i operacyjne przepływy pieniężne?

Dochód netto to zysk, jaki firma wypracowała w danym okresie, podczas gdy działalności operacyjnej obejmują częściowo środki Dochód netto jest punktem wyjścia przy obliczaniu przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej. Jednak oba są ważne przy określaniu kondycji finansowej firmy.

Dochód netto

Dochód netto oblicza się, odejmując koszty sprzedaży, koszty operacyjne, amortyzację, odsetki, amortyzację i podatki od całkowitych dochodów. Nazywany również zyskiem księgowym, dochód netto jest uwzględniany w rachunku zysków i strat wraz ze wszystkimi przychodami i kosztami.

Poniżej znajduje się rachunek zysków i strat Exxon Mobil Corporation (XOM) z zestawienia 10K firmy za 2017 rok:

• Przychody lub łączna sprzedaż  = 237 miliardów USD (kolor niebieski).
• Całkowite koszty i inne odliczenia  = 225,68 miliarda USD (na czerwono). Całkowite koszty obejmują koszty produkcyjne 34 $ mld SG & A wydatki równą 10,9 miliardów $ i $ +19,893 mld amortyzacji kosztuje spread out over lat na zakup aktywów rzeczowych aktywów jak i sprzętu.
• Zysk lub dochód netto  = 19,8 miliarda USD (kolor zielony) po odjęciu kosztów, odliczeń i podatków.

Przepływy pieniężne z operacji

pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych  wchodzących i wychodzących z firmy.

Rachunek przepływów pieniężnych (CFS) mierzy, jak dobrze firma zarządza swoją pozycją gotówkową, co oznacza, jak dobrze firma generuje środki pieniężne na spłatę zobowiązań dłużnych i finansowanie kosztów operacyjnych.

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej obejmują codzienną, podstawową działalność prowadzoną w ramach działalności, która generuje wpływy i wypływy środków pieniężnych. Zawierają:

• Wpływy ze sprzedaży towarów i usług za okres
• Płatności na rzecz dostawców towarów i usług wykorzystywanych w produkcji
• Płatności na rzecz pracowników lub inne  wydatki  dokonane w okresie
• Czynsz najmu
• Płatności podatku dochodowego

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej odzwierciedlają również zmiany niektórych aktywów i zobowiązań obrotowych z bilansu. Zwiększenia aktywów obrotowych, takich jak zapasy, należności i przychody przyszłych okresów, są uznawane za wykorzystanie środków pieniężnych, podczas gdy zmniejszenie tych aktywów jest źródłem gotówki. Podobnie, zmniejszenie bieżących zobowiązań, takich jak zobowiązania, zobowiązania podatkowe i rozliczenia międzyokresowe bierne, są uznawane za wykorzystanie środków pieniężnych (wypływ gotówki na spłatę zadłużenia), natomiast wzrosty tych zobowiązań są źródłem gotówki (wpływy z nowego kapitału obcego).

Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej wyklucza się  wykorzystania środków pieniężnych na zakup  nakładów kapitałowych  i inwestycji długoterminowych, jak również wszelkich wpływów ze sprzedaży  aktywów długoterminowych.  Wyłączone są również środki pieniężne wypłacone akcjonariuszom w formie dywidendy oraz środki pieniężne otrzymane z tytułu emisji obligacji i akcji.

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej a dochód netto

Zysk netto jest przenoszony z rachunku zysków i strat i stanowi pierwszą pozycję rachunku przepływów pieniężnych. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej liczone są jako suma dochodów netto, korekt z tytułu kosztów niepieniężnych i zmian kapitału obrotowego.

Jednak niektóre pozycje w rachunku przepływów pieniężnych są traktowane inaczej niż w rachunku zysków i strat. Koszty niepieniężne, takie jak amortyzacja, amortyzacja i wynagrodzenie w formie akcji, muszą być uwzględnione w dochodzie netto, ale koszty te nie zmniejszają ilości gotówki, którą firma generuje w danym okresie. W rezultacie wydatki te są dodawane z powrotem do rachunku przepływów pieniężnych.

Poniżej znajduje się rachunek przepływów pieniężnych dla Exxon Mobil Corporation (XOM) z wyciągu 10K firmy z 2017 roku:

• Dochód netto w wysokości 19,8 mld USD (kolor zielony) to górna linia rachunku przepływów pieniężnych.
• Kwota amortyzacji w wysokości 19,8 mld USD (kolor niebieski) została dodana z powrotem do przepływów pieniężnych. Jeśli pamiętasz wcześniej, było to odliczenie w rachunku zysków i strat.
• Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej wyniosły 30 miliardów dolarów (czerwony) za rok dla Exxon.

Wzrost przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej

Firmy mogą zwiększyć przepływy pieniężne z działalności operacyjnej poprzez poprawę efektywności zarządzania swoimi aktywami bieżącymi i pasywami. Rosnąca rotacja zapasów wskazuje na poprawę zarządzania zapasami, ponieważ wykazuje niskie zapasy w stosunku do sprzedaży iw rezultacie staje się źródłem gotówki.

• Ulepszone praktyki ściągania należności zmniejszają liczbę niespłaconych dni sprzedaży, zmniejszając należności. Jeśli należności spadną, oznacza to, że do firmy wpłynęło więcej gotówki od klientów spłacających ich rachunki kredytowe – kwota, o którą spadł AR, jest następnie dodawana do sprzedaży netto. Jeśli należności rosną z jednego okresu rozliczeniowego do następnego, kwota wzrostu musi zostać odjęta od sprzedaży netto, ponieważ chociaż kwota reprezentowana w AR jest przychodem, nie jest to gotówka. Krótko mówiąc, niższa liczba dni spłaty należności wskazuje, że firma szybciej odzyskuje należności, co jest źródłem gotówki.
• Rosnące zaległe dni do spłaty są uważane za pozytywny rozwój z punktu widzenia środków pieniężnych, przy założeniu, że firma nie ponosi kosztów finansowania zewnętrznego ani nie nadwyręża relacji z dostawcami. Wraz ze wzrostem liczby dni do spłaty, przepływ środków pieniężnych z działalności operacyjnej rośnie.

Podsumowanie

Sprawozdania finansowe, takie jak rachunek zysków i strat i rachunek przepływów pieniężnych, zapewniają bieżący zapis sytuacji finansowej firmy i są wykorzystywane przez wierzycieli, analityków rynku i inwestorów do oceny dobrej kondycji finansowej firmy i jej potencjału wzrostu. Zarówno dochód netto, jak i przepływy pieniężne należy porównać z innymi firmami z branży, aby uzyskać wzorce wydajności i zrozumieć wszelkie potencjalne trendy rynkowe.

(Aby uzyskać więcej informacji, zobacz „ Czy możliwe jest uzyskanie dodatniego przepływu środków pieniężnych i ujemnego dochodu netto? ”)