Swap walutowy a swap stopy procentowej: jaka jest różnica?

Swap walutowy a swap stopy procentowej: przegląd

Swapy to kontrakty pochodne między dwiema stronami, które obejmują wymianę przepływów pieniężnych. Jeden kontrahent zgadza się otrzymywać jeden zestaw przepływów pieniężnych, a drugiemu płacić inny zestaw przepływów pieniężnych. Swapy procentowe obejmują wymianę płatności odsetkowych, podczas gdy swapy walutowe polegają na wymianie kwoty gotówki w jednej walucie na tę samą kwotę w innej.

Swapy stóp procentowych

Swap procentowy to finansowy instrument pochodny, w ramach którego dwie strony zgadzają się na wymianę przepływów pieniężnych związanych ze stopami procentowymi. Swap procentowej ogólnie obejmuje wymianę między z góry określonych nominalnych ilości stałe i zmienne stopy.

Na przykład załóżmy, że bank ABC posiada inwestycję o wartości 10 milionów dolarów, która co miesiąc płaci londyńską stawkę międzybankową (LIBOR) plus 3%. Dlatego jest to płatność zmienna, ponieważ wraz ze wahaniami stopy LIBOR zmienia się również przepływ środków pieniężnych.

Z drugiej strony, załóżmy, że bank DEF posiada inwestycję o wartości 10 milionów dolarów, która co miesiąc opłaca stałą stopę w wysokości 5%. Bank ABC decyduje, że wolałby otrzymywać stałą miesięczną płatność, podczas gdy bank DEF decyduje się zaryzykować otrzymywanie wyższych płatności. W związku z tym oba banki zgadzają się na zawarcie umowy swapu stóp procentowych. Bank ABC zgadza się płacić bankowi DEF LIBOR plus 3% miesięcznie od kwoty nominalnej 10 milionów USD. Bank DEF zgadza się płacić bankowi ABC stałą miesięczną stawkę 5% od kwoty nominalnej 10 milionów USD.

Jako inny przykład załóżmy, że Paul woli pożyczkę o stałym oprocentowaniu i ma dostępne pożyczki o zmiennym oprocentowaniu (LIBOR + 0,5%) lub o stałym oprocentowaniu (10,75%). Mary preferuje pożyczki o zmiennym oprocentowaniu i ma dostępne pożyczki o zmiennej stopie (LIBOR + 0,25%) lub o stałej stopie (10%). Dzięki lepszej  ocenie kredytowej Mary ma przewagę nad Paulem zarówno na rynku o zmiennej stopie procentowej (o 0,25%), jak i na rynku o stałym oprocentowaniu (o 0,75%). Jej przewaga jest większa na rynku o stałym oprocentowaniu, więc bierze pożyczkę o stałym oprocentowaniu. Jednak ponieważ preferuje zmienną stopę procentową, zawiera z bankiem umowę swapową, aby zapłacić LIBOR i otrzymać 10% stałą stopę.

Paweł płaci (LIBOR + 0,5%) pożyczkodawcy i 10,10% bankowi i otrzymuje od banku LIBOR. Jego wypłata netto wynosi 10,6% (stała). Swap skutecznie zamienił jego pierwotną zmienną płatność na stałą stopę, uzyskując najbardziej ekonomiczną stopę procentową. Podobnie Maryja płaci 10% pożyczkodawcy, a LIBOR bankowi i otrzymuje 10% od banku. Jej płatność netto to LIBOR (zmienna). Zamiana skutecznie przekształciła jej pierwotną stałą płatność w pożądaną zmienną, uzyskując najbardziej ekonomiczną stopę procentową. Bank pobiera obniżkę o 0,10% od tego, co otrzymuje od Paula i płaci Mary.

Swapy walutowe

I odwrotnie, swapy walutowe toumowy wymiany walut między dwiema stronami w celu wymiany strumieni przepływów pieniężnych z jednej waluty na drugą. Podczas gdy swapy walutowe obejmują dwie waluty, swapy stóp procentowych dotyczą tylko jednej waluty.

Na przykład załóżmy, że bank XYZ działa w Stanach Zjednoczonych i obsługuje tylko dolary amerykańskie, podczas gdy bank QRS działa w Rosji i obsługuje tylko ruble. Załóżmy, że bank QRS ma inwestycje w Stanach Zjednoczonych o wartości 5 milionów dolarów. Załóżmy, że oba banki zgadzają się na dokonanie wymiany walut. Bank XYZ zgadza się płacić bankowi DEF LIBOR plus 1% miesięcznie od kwoty nominalnej 5 milionów USD. Bank QRS zgadza się płacić bankowi ABC stałą miesięczną stawkę 5% od kwoty nominalnej 253 697 500 rubli rosyjskich, przy założeniu, że 1 dolar to 50,74 rubla.

Zgadzając się na swap, obie firmy były w stanie zabezpieczyć tanie pożyczki i zabezpieczyć się przed wahaniami stóp procentowych. Istnieją również różnice w swapach walutowych, w tym stałe vs zmienne i zmienne vs zmienne. Podsumowując, strony są w stanie zabezpieczyć się przed zmiennością kursów walutowych, zapewnić lepsze oprocentowanie kredytów i otrzymać kapitał zagraniczny.