Nieograniczone inwestowanie
Co to jest nieograniczone inwestowanie?
Inwestowanie nieograniczone to styl inwestowania, który nie wymaga od zarządzającego funduszem lub portfelem przestrzegania określonego poziomu odniesienia. Nieograniczone inwestowanie umożliwia menedżerom dążenie do zwrotu w wielu klasach aktywów i sektorach.
Kluczowe wnioski
- Nieograniczone inwestowanie pozwala zarządzającym funduszami na realizowanie tematów i pomysłów inwestycyjnych bez wiązania ich z konkretnym wskaźnikiem wydajności, takim jak indeks S&P 500.
- Ta elastyczność daje menedżerom możliwość terminowego wykorzystywania zmian rynkowych.
- Zwiększa to jednak również ryzyko menedżera inwestycji. Menedżerowie, którzy działają w sposób bardziej niezależny, mogą podejmować złe decyzje, które szkodzą portfelowi.
Zrozumienie nieograniczonego inwestowania
Nieograniczone inwestycje zyskały na znaczeniu po części z powodu nieufności towarzyszącej indeks S&P 500 czy Russell 2000. Specjaliści finansowi często używają wskaźników referencyjnych podczas inwestowania, aby określić, czy wyniki wybranych i zarządzanych przez nich portfeli spełniają oczekiwania.
Zarządzający funduszami i portfelami zasadniczo trzymali się ściśle określonych wytycznych i mierzyli swoje wyniki w oparciu o ustalone poziomy odniesienia. Ta nieelastyczność oznaczała, że menedżerowie nie zawsze byli w stanie wykorzystać zmiany rynkowe w odpowiednim czasie. Oznaczało to również, że zarządzający portfelami byli mocno zainwestowani na rynku amerykańskim, który przypadkiem siedział na szczycie bomby hipotecznej subprime, która poważnie wstrząsnęła rynkami finansowymi, gdy wybuchła.
Nieograniczone inwestowanie jako styl alternatywny
Inwestowanie bez ograniczeń koncentruje się na wynikach w czasie, a nie na krótkoterminowych zyskach. Unika również ograniczeń, które pojawiają się, koncentrując się na śledzeniu testów porównawczych.
Na przykład w przypadku inwestycji o stałym dochodzie zarządzający nie są zobowiązani do przestrzegania określonych ratingów obligacji, walut lub sektorów, ponieważ wymogi te mogą dotyczyć tylko części portfela. Zarządzający portfelami obligacji mogą wykorzystywać instrumenty pochodne w celu zabezpieczenia się przed przedziałami cenowymi i kursowymi, a także obstawiać względem przepustowości rynku i opcji kupna.
Może to powodować wzrost ryzyka zarządzającego inwestycjami w portfelach, ponieważ niedoświadczeni menedżerowie bez wytycznych lub działający w sposób bardziej niezależny mogą podejmować złe decyzje, które wpływają na wartość portfela. Menedżerom powierza się zrozumienie nie tylko interakcji różnych klas aktywów i sektorów, ale także tego, jak różne regiony i rządy wpływają na wyniki.
Warto zauważyć, że nadal będą istnieć wewnętrzne mierniki wydajności i mechanizmy kontrolne przeznaczone do pomiaru i kontroli ryzyka. Główna różnica polega na tym, że wskaźniki nie będą głównym przedmiotem zainteresowania popularnych rynkowych testów porównawczych.
Dostęp do nieograniczonych stylów inwestowania
Podczas gdy niektóre zespoły rozwijają własne nieograniczone style inwestowania, uznani zarządzający aktywami, tacy jak JP Morgan, mają również nieograniczone strategie, w które wiele akredytowanych i zamożnych osób może lokować swoje pieniądze.
Na swojej stronie internetowej JP Morgan opisuje, w jaki sposób jej menedżerowie, którzy realizują nieograniczone strategie inwestycyjne, są w stanie badać i rozwijać swoje najlepsze pomysły w szerokim zakresie klas aktywów, typów zabezpieczeń i sektorów. Innym sposobem opisania nieograniczonego inwestowania jest podejście wielosektorowe, obejmujące wiele aktywów i globalne.