Księga handlowa
Co to jest księga handlowa?
Księga handlowa to portfel instrumentów finansowych posiadanych przez dom maklerski lub bank. Instrumenty finansowe w księdze handlowej są kupowane lub sprzedawane z kilku powodów. Na przykład mogą być kupowane lub sprzedawane w celu ułatwienia klientom działań handlowych lub czerpania zysków ze spreadów między cenami kupna i sprzedaży lub w celu zabezpieczenia się przed różnymi formami ryzyka. Księgi handlowe mogą mieć wielkość od setek tysięcy dolarów do dziesiątek miliardów, w zależności od wielkości instytucji.
Podstawy księgi handlowej
Większość instytucji stosuje zaawansowane mierniki ryzyka w celu zarządzania i ograniczania ryzyka w swoich księgach handlowych. Księgi handlowe funkcjonują jako forma księgi rachunkowej, śledząc papiery wartościowe posiadane przez instytucję, które są regularnie kupowane i sprzedawane. Ponadto informacje o historii transakcji są śledzone w księdze handlowej poprzez stworzenie prostego sposobu na przeglądanie wcześniejszych działań instytucji związanych z powiązanymi papierami wartościowymi. Różni się to od księgi bankowej, ponieważ papiery wartościowe w portfelu handlowym nie są przeznaczone do utrzymywania do terminu zapadalności, podczas gdy papiery wartościowe w księdze bankowej mają być utrzymywane długoterminowo.
Papiery wartościowe znajdujące się w portfelu handlowym muszą kwalifikować się do aktywnego obrotu.
Księgi handlowe podlegają zyskom i stratom wraz ze zmianą cen zawartych papierów wartościowych. Ponieważ te papiery wartościowe są w posiadaniu instytucji finansowej, a nie inwestorów indywidualnych, te zyski i straty mają bezpośredni wpływ na kondycję finansową instytucji.
Kluczowe wnioski
- Księgi handlowe to forma księgi rachunkowej, która zawiera zapisy wszystkich zbywalnych aktywów finansowych banku.
- Księgi handlowe podlegają zyskom i stratom, które mają bezpośredni wpływ na instytucję finansową.
- Straty w portfelu handlowym banku mogą mieć kaskadowy wpływ na gospodarkę światową, na przykład te, które miały miejsce podczas kryzysu finansowego w 2008 roku.
Wpływ strat w portfelu handlowym
Księga handlowa może być źródłem ogromnych strat w instytucji finansowej. Straty wynikają z niezwykle wysokiego poziomu dźwigni zastosowanej przez instytucję do budowy księgi handlowej. Innym źródłem strat w portfelu handlowym są nieproporcjonalne i wysoce skoncentrowane zakłady na określone papiery wartościowe lub sektory rynku dokonywane przez błędnych lub nieuczciwych handlowców.
Straty w portfelu handlowym mogą mieć kaskadowy, globalny efekt, gdy uderzą w wiele instytucji finansowych w tym samym czasie, na przykład podczas długoterminowego zarządzania kapitałem, LTCM, rosyjskiego kryzysu zadłużenia w 1998 r. I upadłości Lehman Brothers w 2008 r. Globalny kredyt chrupnięcie i kryzys finansowy z 2008 roku była znacznie przypadający na setki miliardów strat poniesionych przez globalnych banków inwestycyjnych w hipotecznie portfelami papierów wartościowych posiadanych w swoich księgach handlowych. Podczas tego kryzysu modele wartości zagrożonej (VaR) posłużyły do ilościowego określenia ryzyka handlowego w księgach handlowych. Banki przeniosły swoje ryzyko z księgi bankowej do ksiąg handlowych, ponieważ wartości VaR są niskie.
Próby ukrycia strat w portfelu papierów wartościowych zabezpieczonych hipotecznie podczas kryzysu finansowego ostatecznie doprowadziły do postawienia zarzutów byłemu wiceprezesowi Credit Suisse Group. W 2014 r. Citigroup Inc. zakupiła księgi handlowe towarów należące do Credit Suisse. Credit Suisse uczestniczył w sprzedaży w odpowiedzi na presję regulacyjną i chęć zmniejszenia swojego zaangażowania w inwestycje surowcowe.