Znaki towarowe celu przejęcia

Możliwe jest ustalenie, czy spółka jest potencjalnym kandydatem do przejęcia, jeszcze przed publicznym ogłoszeniem; po prostu musisz znać znaki, których szukać w kandydacie. Dobrze finansowani zalotnicy również szukają tych samych wskaźników w swoich firmach docelowych. Kiedy już wiesz, czego szukają duże firmy, będziesz w stanie określić, które firmy są głównymi kandydatami do przejęć.

Nisza produktu lub usługi

Duża firma ma ten luksus, że może rozwijać lub nabywać arsenał różnych usług i produktów. Jeśli jednak uda mu się kupić firmę za rozsądną cenę, która ma wyjątkową niszę w danej branży (czy to pod względem produktu, czy usługi), prawdopodobnie to zrobi.

Mądrzy zalotnicy zaczekają, aż mniejsza firma wykona ryzykowną pracę nóg i reklamę przed zakupem. Ale kiedy już nisza zostanie wyrzeźbiona, większa firma prawdopodobnie zapuka. Zarówno pod względem finansowym, jak i czasowym, często większym firmom taniej jest kupić dany produkt lub usługę, niż zbudować ją od podstaw. Pozwala im to uniknąć większości ryzyka związanego z procedurą uruchamiania.

Potrzebne dodatkowe finansowanie

Mniejsze firmy często nie mają możliwości sprzedaży swoich produktów na poziomie krajowym, a tym bardziej międzynarodowym. Większe firmy z głębokimi kieszeniami mają taką możliwość. Dlatego szukajcie nie tylko firmy z opłacalną linią produktów, ale takiej, która przy odpowiednim finansowaniu mogłaby mieć potencjał wzrostu na dużą skalę.

Czysta struktura kapitału

Duże firmy chcą, aby przejęcie nastąpiło w odpowiednim czasie, ale niektóre firmy mają duży nawis, co zniechęca potencjalnych konkurentów. Uważaj na spółki posiadające dużo obligacji zamiennych lub różne klasy akcji zwykłych lub uprzywilejowanych, zwłaszcza te z prawem głosu.

Powodem, dla którego nawis odstrasza firmy od dokonywania przejęć, jest fakt, że firma przejmująca musi przejść przez żmudny proces due diligence. Overhang stwarza ryzyko znacznego rozwodnienia i stwarza możliwość, że niektórzy nieznośni akcjonariusze z prawami głosu 10 do 1 mogą próbować wstrzymać transakcję.

Jeśli uważasz, że firma może być potencjalnym celem przejęcia, upewnij się, że ma czystą strukturę kapitału. Innymi słowy, szukaj spółek, które mają tylko jedną klasę akcji zwykłych i minimalną kwotę długu, który można zamienić na akcje zwykłe.

Możliwe refinansowanie zadłużenia

W drugiej połowie lat 90., kiedy stopy procentowe zaczęły spadać, wiele firm kasynowych zostało obciążonych wysokimi, stałymi odsetkami, z pierwszymi kredytami hipotecznymi. Ponieważ wielu z nich już tonęło w długach, banki nie chciały refinansować tych obligacji. Tak więc pojawili się więksi gracze w branży.

Ci więksi gracze mieli lepsze oceny kredytowe i głębsze kieszenie, a także dostęp do kapitału i byli w stanie wykupić wielu mniejszych, borykających się z trudnościami operatorów kasyn. Naturalnie doszło do dużej konsolidacji. Po zawarciu transakcji większe firmy refinansowały te pierwsze weksle hipoteczne, które w wielu przypadkach miały bardzo wysokie stopy procentowe. Rezultatem były miliony oszczędności.

Rozważając możliwość przejęcia, szukaj firm, które mogłyby być dużo bardziej rentowne, gdyby ich zadłużenie było refinansowane po korzystniejszym oprocentowaniu.

Bliskość geograficzna

Kiedy jedna firma przejmuje inną, kierownictwo zwykle próbuje zaoszczędzić pieniądze, eliminując zbędne koszty ogólne. Innymi słowy, po co utrzymywać dwa magazyny, skoro jeden może wykonać tę pracę i jest dostępny dla obu firm? Dlatego rozważając cele przejęć, szukaj spółek, które są dla siebie dogodne pod względem geograficznym i które w połączeniu dałyby akcjonariuszom ogromny potencjał oszczędności kosztów.

Czysta historia działania

Kandydaci do przejęcia mają zwykle czystą historię operacyjną. Mają spójne źródła przychodów i stabilną działalność. Pamiętaj, zalotnicy i firmy finansujące chcą płynnego przejścia. Będą ostrożni, jeśli firma, na przykład, wcześniej ogłosiła upadłość, miała historię zgłaszania błędnych wyników finansowych lub ostatnio straciła głównych klientów.

Podnosi wartość dla akcjonariuszy

Czy firma docelowa aktywnie opowiadała swoją historię społeczności inwestycyjnej? Czy odkupił swoje udziały na otwartym rynku?

Potencjalni klienci chcą kupować firmy, które będą się dobrze rozwijać jako część większej firmy, ale także takie, które w razie potrzeby mogłyby dalej pracować samodzielnie. Ta zdolność do samodzielnej pracy dotyczy relacji inwestorskich i public relations. Zalotnicy, tacy jak firmy, są w stanie zwiększyć wartość dla akcjonariuszy.

Doświadczone zarządzanie

W niektórych przypadkach, gdy jedna firma przejmuje inną, zespół zarządzający przejmowanej firmy jest zwalniany. Jednak w innych przypadkach kierownictwo pozostaje na pokładzie, ponieważ zna firmę lepiej niż ktokolwiek inny. Dlatego firmy przejmujące często poszukują dobrze zarządzanych kandydatów. Pamiętaj, że dobre zarządzanie oznacza, że ​​obiekty firmy są prawdopodobnie w dobrym stanie, a baza klientów jest zadowolona.

Minimalne zagrożenie sporami sądowymi

Prawie każda firma w pewnym momencie zostanie zaangażowana w jakieś spory sądowe. Jednak firmy poszukujące kandydatów do przejęcia zazwyczaj omijają firmy, które są obciążone procesami sądowymi. Ogólnie rzecz biorąc, zalotnicy unikają nieznanego ryzyka.

Rozszerzalne marże

Wraz ze wzrostem bazy przychodów firma uzyskuje korzyści skali. Innymi słowy, jego dochody rosną, ale koszty ogólne – czynsz, odsetki, a może nawet koszty pracy – pozostają takie same lub rosną w znacznie niższym tempie niż dochody.

Nabywcy chcą kupować firmy, które mają potencjał do rozwijania tych korzyści skali i zwiększania marż. Chcą również kupować firmy, które mają odpowiednią strukturę kosztów i które mają realny plan zwiększenia przychodów.

Solidna sieć dystrybucji

W szczególności, jeśli firma jest producentem, musi mieć solidną sieć dystrybucji lub możliwość podłączenia się do sieci firmy przejmującej, jeśli ma być poważnym celem przejęcia. Po co jest produkt, jeśli nie można go wprowadzić na rynek?

Upewnij się, że każda firma, która Twoim zdaniem może być potencjalnym celem przejęcia, ma nie tylko możliwość opracowania produktu, ale także możliwości terminowego dostarczenia go klientom.