Zaufanie do energii
Co to jest zaufanie energetyczne?
Trust energetyczny to rodzaj wehikułu inwestycyjnego, który posiada prawa do minerałów do odwiertów naftowych i gazowych, kopalni i innych właściwości zasobów naturalnych. Trusty energetyczne nie obsługują samodzielnie tych nieruchomości, zamiast tego polegają na firmach zewnętrznych w zakresie generowania dochodu z ich aktywów.
Trusty energetyczne wyróżniają się tym, że nie są zobowiązane do płacenia podatku dochodowego od osób prawnych, pod warunkiem, że wypłacają co najmniej 90% swoich dochodów swoim akcjonariuszom. Dochód ten jest następnie opodatkowany na poziomie poszczególnych udziałowców, z pominięciem kwestii podwójnego opodatkowania.
Kluczowe wnioski
- Trusty energetyczne są instrumentami inwestycyjnymi, które posiadają prawa do minerałów.
- Zwykle wypłacają swoim akcjonariuszom 90% lub więcej swoich zysków, ponieważ pozwala im to uniknąć opodatkowania na poziomie korporacyjnym.
- Trusty energetyczne są popularne w Stanach Zjednoczonych i Kanadzie, chociaż istnieją pewne istotne różnice w regulacjach trustów energetycznych w obu krajach.
Zrozumieć fundusze energetyczne
Trusty energetyczne są popularnymi instrumentami inwestycyjnymi w Stanach Zjednoczonych i Kanadzie. Istnieją jednak pewne znaczące różnice w regulacjach tych pojazdów w każdym kraju.
W Stanach Zjednoczonych trusty energetyczne mogą generować dochód jedynie z praw do minerałów istniejących nieruchomości; nie mogą nabywać nowych nieruchomości, na przykład kupując dodatkowe studnie. Oznacza to, że amerykańskie trusty energetyczne są zobowiązane do wycofania istniejących strumieni dochodów i ostatecznego zlikwidowania trustu, gdy ich prawa do minerałów zostaną całkowicie wyczerpane. To sprawia, że szczególnie ważne jest, aby inwestorzy w amerykańskich trustach energetycznych zrozumieli pozostałe rezerwy trustu, ponieważ będzie to kluczowe dla dokładnego oszacowania, jak długo fundusz będzie w stanie kontynuować wypłaty dla akcjonariuszy.
Z kolei kanadyjskie trusty energetyczne mają prawo do ciągłego pozyskiwania kapitału w celu zakupu nowych nieruchomości. Oznacza to, że co do zasady kanadyjski trust energetyczny mógłby nadal wypłacać akcjonariuszom wypłaty na czas nieokreślony, pod warunkiem, że planuje z wyprzedzeniem zapewnić stały portfel praw do minerałów.
Aktywa posiadane przez fundusze powiernicze
Trusty energetyczne zazwyczaj posiadają portfele dojrzałych nieruchomości, które wymagają stosunkowo niewielkich bieżących nakładów inwestycyjnych. Nieruchomości te powinny już mieć infrastrukturę umożliwiającą wydobycie odpowiednich zasobów, umożliwiając trustowi płacenie dużych wypłat bez konieczności ponownego inwestowania znacznego kapitału w nową infrastrukturę.
Prawdziwy przykład zaufania energetycznego
Istotna zmiana na rynku trustów energetycznych nastąpiła w 2006 r., Kiedy rząd kanadyjski ogłosił plany zmiany opodatkowania kanadyjskich trustów energetycznych. Wcześniej kanadyjskie trusty energetyczne były w stanie całkowicie uniknąć opodatkowania osób prawnych, przekazując swoje wypłaty udziałowcom, którzy następnie byli opodatkowani na poziomie indywidualnym. Doprowadziło to jednak do znacznego spadku dochodów z podatków publicznych, co skłoniło rząd do wyeliminowania tego korzystnego traktowania podatkowego, wymagając od trustów energetycznych płacenia podatków również od ich dystrybucji.
Zmiana ta skutecznie wyeliminowała względną efektywność podatkową kanadyjskich trustów energetycznych w porównaniu z korporacjami, co skłoniło wiele trustów do przekształcenia się w korporacje. W trakcie tej transformacji udziały w wielu kanadyjskich trustach energetycznych znacznie spadły, napędzane obawami, że bardziej uciążliwe obciążenia podatkowe będą wymagały spadku rentowności dywidend trustów energetycznych.