Podział zapasów: bliższe spojrzenie na jego skutki
Dla inwestorów w spółkę ekscytujące może być usłyszenie, że posiadane przez Ciebie akcje zostaną wkrótce podzielone, ponieważ oznacza to, że wartość firmy przekroczyła cenę akcji. Chociaż w rzeczywistości nie czyni to inwestycji bardziej wartościową samą w sobie, nowi inwestorzy mogą zostać przyciągnięci przez nowe niższe ceny akcji i zaoferować je. Czasami jednak po początkowym poczuciu dumy, że firma podzieliła swoje akcje, następuje zamieszanie, gdy inwestorzy zastanawiają się, jak podział akcji wpływa na takie rzeczy, jak zaległe zamówienia rynkowe, wypłaty dywidend, a nawet podatki od zysków kapitałowych.
Dobra wiadomość jest taka, że w erze elektronicznej większość niezbędnych zmian jest wykonywana za Ciebie. Mimo to dobrze jest zrozumieć, jak działa podział i jak może wpłynąć – lub nie wpłynąć – na strategię inwestycyjną.
Kluczowe wnioski
- Firma czasami ogłasza podział akcji, gdy cena akcji wzrośnie do tego stopnia, że może to być nieprzyjemne dla inwestorów, którzy wolą tańsze papiery wartościowe.
- Na dywidendę, czyli wypłatę gotówkową okresowo wypłacaną przez spółkę, wpływa podział akcji w zależności od daty dywidendy lub daty, w której należy być akcjonariuszem, aby otrzymać dywidendę.
- Podziały akcji wpłyną na posiadaczy opcji, ale niezbędne korekty są dokonywane automatycznie na ich kontach.
- Pamiętaj, aby anulować wszystkie zlecenia stop lub limit u swojego brokera przed podziałem.
Podział zapasów 101
Zazwyczaj podstawowym powodem podziału akcji jest fakt, że cena akcji firmy zaczyna wyglądać na wysoką. Powiedzmy, że XYZ Bank kilka lat temu sprzedawał po 50 USD za akcję, ale wzrósł do 100 USD. Bez wątpienia inwestorzy są bardzo zadowoleni.
Przypuśćmy jednak, że notowania innych akcji w sektorze finansowym są znacznie niższe od tej liczby. Te inne akcje niekoniecznie mają lepszą wartość, ale zwykli inwestorzy czasami przyjmują takie założenie. Aby stłumić tę reakcję, firmy rozważą emisję nowych akcji, które proporcjonalnie obniżą cenę akcji.
Jeśli XYZ Bank ogłosi podział akcji 2: 1 (również ukuł podział 2 za 1), zapewni inwestorom jedną dodatkową akcję za każdą już posiadaną akcję. Teraz każdy z nich jest teraz wart 50 $ zamiast 100 $. Podział może wywołać dodatkowe zainteresowanie akcjami spółki, ale na papierze inwestor nie jest w lepszej ani gorszej sytuacji niż przedtem, ponieważ wartość rynkowa jego / jej całości udziałów pozostaje taka sama.
Zaawansowane strategie handlowe
W przypadku większości transakcji efekt podziału akcji jest dość prosty. Ale naturalnie inwestorzy z bardziej skomplikowanymi pozycjami na akcjach – na przykład, jeśli dokonują krótkiej sprzedaży lub handlują opcjami – mogą się zastanawiać, jak podział wpływa na te nierozliczone transakcje. Jeśli to ty, weź głęboki oddech. W obu tych przypadkach Twoje transakcje są korygowane w sposób neutralizujący wpływ na Twoją inwestycję.
Krótka sprzedaż
Po pierwsze, wygląd Spójrzmy prawdzie w krótkim Sellin g, strategia, w której inwestor zakłady, że cena akcji spadnie. Zasadniczo inwestor pożycza akcje za pośrednictwem swojego rachunku maklerskiego i zgadza się wymienić je z powrotem w późniejszym terminie. Natychmiast sprzedaje akcje na rynku wtórnym, mając nadzieję, że będzie mógł kupić taką samą liczbę akcji po niższej cenie przed terminem spłaty pożyczki. (Zobacz „ Omówienie krótkiej sprzedaży ”).
Pozornie podział akcji może wydawać się łutem szczęścia dla krótkodystansującego. Jeśli sprzedałeś 200 akcji XYZ po 100 USD za sztukę, możesz je teraz nabyć za jedyne 50 USD, prawda? Niestety dla krótkich sprzedawców nie jest to takie proste. Dom maklerski dostosuje Twoje zlecenie, abyś był winien dwa razy więcej akcji. Kiedy wszystko jest powiedziane i zrobione, podział akcji nie wpływa w żaden sposób na twoją pozycję.
Kontrakty opcyjne
To samo dotyczy opcji, które dają posiadaczom prawo do kupna lub sprzedaży akcji po wcześniej ustalonej cenie w określonym czasie. Jeśli posiadasz opcję kupna XYZ z ceną wykonania 80 USD – co oznacza, że masz prawo do zakupu akcji po tej cenie – podział nie oznacza, że nagle straciłeś pieniądze. Opcje Clearing Corporation automatycznie reguluje umowę włączenia dwa razy tyle udziałów – w tym przypadku 200 zamiast 100 – i po obniżonej cenie strajk 40 $, kładąc się z powrotem „na pieniądze”. Znowu inwestor wychodzi na zero.
Anulowanie zleceń Stop
Jednym z obszarów, na który podziały zapasów mogą mieć wpływ, jest zlecenie stop. Takie zlecenia instruują brokera, aby sprzedał akcje, jeśli cena przekroczy lub spadnie poniżej określonego poziomu. Często ludzie używają zleceń stop, aby chronić się przed znacznymi stratami, szczególnie w przypadkach, gdy nie mogą lub nie zamierzają regularnie monitorować ceny akcji.
Nie zakładaj, że Twój dom maklerski dostosuje cenę wyzwalającą po podziale akcji. W większości przypadków zlecenie stop jest po prostu anulowane. Dlatego będziesz musiał złożyć nowe zamówienie u brokera, jeśli nadal chcesz chronić swoją inwestycję.
Uprawnienie do dywidendy
Jednym z typowych pytań inwestorów po podziale akcji jest to, czy ich nowe akcje kwalifikują się do dywidendy. Niestety, zwykle tak nie jest. Tylko akcje posiadane na dzień dywidendy kwalifikują się do wypłaty dywidendy. Innymi słowy, jeśli podział nastąpi tuż po dacie ustalenia prawa do dywidendy, inwestorzy nie powinni kupować akcji w nadziei, że otrzymają czek pocztą.
Jeśli chodzi o sytuacje, gdy występuje podziału akcji przed dywidendy record date, dywidenda będzie w przeważającej części zostać wypłacona dla nowo utworzonych udziałów, jak również, z wyjątkiem, że dywidenda prawdopodobnie zostaną podzielone w stosunku do poprzednich okresów. Wynika to z faktu, że firmy chcą utrzymać wysokość wyemitowanych dywidend. Wskaźnik wypłaty dywidendy spółki ujawnia procent dochodu netto lub zysków wypłaconych akcjonariuszom w formie dywidendy.
Jeśli przed podziałem 2: 1 docelowy wskaźnik wypłat XYZ Bank wynosi 20% ze 100 milionów dolarów zysku, oznacza to, że docelowa wypłata dywidendy akcjonariuszom wynosi łącznie 20 milionów dolarów. Jeśli XYZ ma 10 milionów wyemitowanych akcji, jego dywidenda na akcję wynosi 2 USD na akcję (20 milionów USD całkowitej wypłaty dywidendy ÷ 10 milionów akcji pozostających w obrocie). Po podziale spółka miałaby pozostających w obrocie 20 milionów akcji. Dywidenda na akcję wyniosłaby zatem 1 USD (całkowita wypłata dywidendy w wysokości 20 mln USD ÷ 20 mln akcji pozostających w obrocie). Widać, że całkowita wypłata dywidendy wypłacona przez XYZ swoim akcjonariuszom nie zmieniła się na poziomie 20 milionów dolarów, ale wartość na jedną akcję spadła ze względu na wzrost liczby akcji pozostających w obrocie.
W rzeczywistości większość firm unika ogłaszania podziału akcji w najbliższym czasie, aby uniknąć nieporozumień.
Obliczanie zysków kapitałowych
Ustalenie, ile jesteś winien podatku od zysków kapitałowych, i tak może być uciążliwe, a podziały akcji nie ułatwiają tego.
Inwestorzy będą musieli dostosować swoją podstawę kosztową – czyli koszt posiadanych akcji – aby dokładnie obliczyć zysk lub stratę.
Jeśli posiadałeś akcje XYZ Bank przed ich podziałem 2: 1, twoja podstawa dla każdego z tych oryginalnych udziałów wynosi teraz 50 USD, a nie 100 USD. W przeciwnym razie może się wydawać, że próbujesz ukryć zysk w formularzu podatkowym – to nigdy nie jest dobry pomysł.
Pamiętaj, że możesz nie sprzedać swoich akcji przez kilka lat po podziale, więc nie zaszkodzi przeprowadzić małe badanie i dowiedzieć się, czy twoje akcje zostały podzielone w dowolnym momencie po pierwszym zakupie. Oczywiście będziesz chciał dostosować swoją podstawę za każdym razem, gdy akcje zostały podzielone.
Nowe certyfikaty giełdowe?
Chociaż możesz mieć papierowe certyfikaty akcji, które kupiłeś, niekoniecznie czekaj, aż nowe pojawią się w wiadomości e-mail po podziale akcji. Coraz więcej firm emituje obecnie nowe akcje w formie zapisu księgowego (tj. Elektronicznie), a nie w staroświecki sposób.
Aby dowiedzieć się, jak dana firma sobie z tym radzi, warto zajrzeć do sekcji Relacje Inwestorskie na jej stronie internetowej. Tak czy inaczej, nie niszcz tych oryginalnych papierowych certyfikatów – nadal są ważne.
Podsumowanie
W większości przypadków firma lub pośrednik inwestycyjny automatycznie dostosuje Twoje transakcje, aby odzwierciedlić nową cenę akcji, która uległa podziałowi. Mimo to inwestorzy powinni zrobić sobie przysługę, zachowując szczególną ostrożność podczas obliczania podstawy opodatkowania i ponownie składając wszelkie zlecenia stop złożone przed podziałem.