Krótkie podstawy

Co oznacza skrót podstawy?

Krótka podstawa odnosi się do jednoczesnego zakupu kontraktu futures i sprzedaży instrumentu bazowego na rynku spot w celu zabezpieczenia się przed przyszłą aprecjacją cen.

Zrozumienie krótkich podstaw

Ryzyko bazowe to różnica między ceną kasową towaru podlegającego dostawie a ceną kontraktu futures na ten towar o najkrótszym okresie zapadalności. Nie można tego uniknąć, chcąc zabezpieczyć swoją ekspozycję na niekorzystną zmienność cen, chociaż można ją do pewnego stopnia złagodzić. W istocie jest to cel długiego hedera, kiedy „skracają podstawę”.

W przeciwieństwie do krótkiego zabezpieczenia, skrócenie podstawy oznacza, że ​​inwestor zajmie pozycję krótką w towarze i pozycję długą w kontrakcie futures. Hedger handlowa wdraża tę strategię futures, aby zablokować w przyszłej ceny gotówkowej, a tym samym usunięcie niepewności wzrostu cen, które mają wpływ na ich przyszłe zobowiązanie do dostarczania podstawowych surowców. Ten typ instrumentu zabezpieczającego chce zawężenia podstawy, ponieważ obniży to efektywną cenę spotową zakupu tego towaru w późniejszym terminie.

Zaletą krótkiej strategii bazowej jest to, że blokuje cenę, więc wzrost ceny towarów w późniejszym terminie nie wpłynie na inwestora. Na przykład producent, który wykorzystuje bawełnę jako surowiec, przewiduje, że będzie potrzebował określonej ilości w określonym momencie w przyszłości. Cena spot lub cena gotówkowa bawełny wynosi 3,50 USD, a określona cena kontraktu futures to 2,20 USD. Aby uchronić się przed wzrostem cen, gdy będą musieli go kupić, kupuje kontrakt futures na bawełnę po 2,20 USD.

Ceny kontraktów terminowych odzwierciedlają cenę bazowego towaru fizycznego. Wiele kontraktów terminowych zawiera mechanizm fizycznej dostawy. Dlatego kupujący kontrakt futures ma prawo ubiegać się o dostawę towaru, a sprzedający musi być przygotowany do realizacji krótkiej pozycji utrzymywanej do okresu dostawy. Jednak większość kontraktów terminowych ulega likwidacji przed dostawą. Tylko niewielka liczba przechodzi przez rzeczywisty proces dostawy. Pomyślne kontrakty futures zależą od konwergencji, procesu, w którym ceny kontraktów futures zbiegają się z cenami fizycznymi w dniu wygaśnięcia kontraktu futures.

Skróć podstawę kontra długiej podstawy

Handel bazowy to strategia stosowana przez windy (i niektórych rolników), którzy chcą skorzystać z korzystnych różnic bazowych, wykorzystując różnicę między cenami gotówkowymi i kontraktami futures. Elewatory zbożowe kupują i sprzedają zboże przez cały rok. Kiedy windy zobowiązują się kupować kukurydzę od rolników na lokalnym rynku, elewatory będą również sprzedawać kontrakty terminowe w pobliżu daty dostawy gotówki, aby się zabezpieczyć. Kiedy windy zobowiązują się do sprzedaży kukurydzy kupującemu, kupują również kontrakty terminowe typu futures z datą wygaśnięcia zbliżoną do daty dostawy gotówki, aby się zabezpieczyć.

Na wielu obszarach w całym kraju występują okresy, w których podstawa jest niska, a podstawa wysoka. Jeśli rozumiesz swój lokalny rynek, są chwile w roku, w których rolnicy i windy mogą chcieć „ Długie podstawy ” (długa gotówka, krótkie kontrakty futures) lub „Krótkie podstawy” (krótka gotówka, długie kontrakty futures). Inwestorzy bazowi wydają się być długimi bazą, gdy ich podstawa jest niska na ich lokalnym rynku, a krótka, gdy podstawa jest wysoka na ich rynkach lokalnych.