Commercial Hedger
Co to jest Commercial Hedger?
Komercyjny hedger to organizacja, która wykorzystuje instrumenty pochodne, takie jak kontrakty terminowe, w celu zablokowania ceny określonych towarów, których używa do prowadzenia swojej działalności. Towar jest dobrem koniecznym do wytworzenia towaru lub usługi.
W związku z tym producent żywności może stosować zabezpieczenie handlowe, jeśli kupuje towary, takie jak cukier lub pszenica, lub których potrzebuje do wytwarzania swoich produktów. Producenci komponentów elektrycznych mogą zabezpieczyć miedź, której używa do produkcji.
Kluczowe wnioski
- Handlowy hedger wykorzystuje instrumenty pochodne lub rynki papierów wartościowych w celu zablokowania cen towarów, które produkuje lub konsumuje w procesie produkcyjnym.
- Komercyjny hedging pozwala firmom zmniejszyć ich ekspozycję na ryzyko rynkowe, sprawiając, że stają się one agnostykalne w kwestii tego, czy cena towaru wzrośnie czy spadnie po ustanowieniu zabezpieczenia.
- Na przykład linie lotnicze mogą kupować kontrakty terminowe na ropę lub gaz w oczekiwaniu na przyszłe loty; albo producent płatków śniadaniowych kupi kontrakty terminowe na pszenicę lub kukurydzę w świetle przyszłego popytu na zboża.
- Z drugiej strony rafinerie ropy naftowej mogą sprzedawać kontrakty terminowe na ropę, podczas gdy rolnicy uprawiający pszenicę lub kukurydzę będą sprzedawać kontrakty terminowe na produkty rolne przed zbiorami.
Zrozumienie komercyjnych Hedgers
Jednostka stosuje zabezpieczenie handlowe jako metodę normalizacji kosztów operacyjnych, próbując kontrolować ryzyko cen towarów i dokładniej prognozować koszty produkcji. Zabezpieczenie przypomina polisę ubezpieczeniową, w której inwestycja pomaga zmniejszyć ryzyko niekorzystnych zmian cen aktywów. Komercyjne podmioty zabezpieczające zawierają kontrakty futures, aby zarządzać określonym ryzykiem cenowym.
Z kolei inwestorzy niekomercyjni to inwestorzy, którzy wykorzystują rynek kontraktów terminowych do spekulacji towarami. Spekulacja to czynność polegająca na obrocie aktywami lub przeprowadzeniu transakcji finansowej, która wiąże się ze znacznym ryzykiem utraty większości lub całości początkowych nakładów przy oczekiwaniu znacznego zysku.
Commodity Futures Trading Komisji (CFTC), agencja rządu USA, parametry zestawy do sklasyfikowania handlowców na ustalenie limitów na wielkość obrotu oraz pozycji, które różnią się między handlowców komercyjnych i niekomercyjnych. W rzeczywistości cotygodniowy raport Komisji dotyczący zobowiązań inwestorów wymienia liczbę otwartych kontraktów futures zarówno dla handlowców komercyjnych, jak i niekomercyjnych.
Firmę można uznać za komercyjnego zabezpieczającego dla jednego towaru, ale nie dla innych. Producent cukierków sklasyfikowany jako komercyjny podmiot zabezpieczający kakao lub cukier nie zostałby zaklasyfikowany do komercyjnego zabezpieczania aluminium, oleju opałowego lub innych towarów.
Jak działa hedging komercyjny
Kontrakty terminowe są wykorzystywane zarówno do handlu spekulacyjnego, jak i do zabezpieczenia. Transakcje są przedmiotem obrotu na różnych giełdach i mają podstawę cenową dla dostawy określonej ilości towaru we wcześniej określonym terminie w przyszłości. Te ceny kontraktów futures mogą różnić się od aktualnej ceny spot towaru. Cena spot to aktualny koszt towaru na otwartym rynku.
Na przykład cena spot miedzi może obecnie wynosić 3,12 USD za funt. Przedsiębiorstwo zajmujące się instalacjami elektrycznymi, które wykorzystuje miedź do swojej produkcji, może ustalać ceny na podstawie tego kosztu. Jednak w przyszłości cena może wzrosnąć. Ten wzrost ceny zmusza firmę do mniejszego zysku lub do podniesienia ceny produktu. I odwrotnie, spadająca cena może spowodować, że produkt firmy będzie wyższy niż konkurenci, co spowoduje utratę udziału w rynku. Aby ustabilizować strukturę cenową i utrzymać cenę miedzi potrzebnej do przyszłej produkcji, spółka mogła kupować kontrakty terminowe na miedź.
Mimo że cena spotowa miedzi może wynosić 3,12 USD za funt, cena przyszłych dostaw jest często wyższa, aby uwzględnić koszty magazynowania. Na przykład cena dostawy może wynosić 3,15 USD za funt za trzy miesiące, 3,18 USD za sześć miesięcy, 3,25 USD za rok itd.
Uwagi specjalne
Komercyjny podmiot zabezpieczający może dywersyfikować swoje kontrakty na wiele miesięcy, aby zapewnić ustaloną cenę w określonych przyszłych terminach.
Jeśli cena miedzi spadnie poniżej ceny kontraktu futures, firma może sprzedać swój kontrakt ze stratą. Nawet ponosząc stratę na kontrakcie futures, firma była w stanie złagodzić ryzyko związane ze wzrostem kosztów surowców. Kiedy cena miedzi rośnie, firma zajmująca się instalacjami elektrycznymi nie jest zobowiązana do fizycznej dostawy towaru, ale może sprzedać kontrakty terminowe z zyskiem na otwartym rynku. Firma może na bieżąco kupować lub sprzedawać kontrakty terminowe na miedź, w zależności od zmieniających się potrzeb.