Podstawowy handel
Co to jest handel podstawowy?
W kontekście handlu kontraktami futures termin „handel bazowy” odnosi się ogólnie do tych strategii handlowych, które opierają się na różnicy między ceną kasową towaru a ceną kontraktu futures na ten sam towar. Ta różnica w handlu kontraktami futures jest określana jako podstawa. Jeśli trader spodziewa się wzrostu tej różnicy, zainicjowany przez niego handel będzie określany jako „ długa podstawa ” i odwrotnie, inwestor wejdzie w „ krótką podstawę ”, gdy spekuluje, że różnica zmniejszy się.
Kluczowe wnioski
- Handel bazowy stara się czerpać korzyści ze zmian w podstawie cen kontraktów terminowych.
- Podstawą jest różnica między ceną spot towaru a kontraktem futures, który wygasa dwa lub więcej miesięcy później.
- Podstawa w handlu kontraktami futures nie powinna być mylona z terminami „cena bazowa” lub „podstawa kosztowa”, które nie są związane z kontekstem handlu bazowego.
Zrozumienie zasad handlu
Handel bazowy jest powszechny na rynkach towarowych kontraktów terminowych, na których producenci starają się zabezpieczyć koszt produkcji przed przewidywaną sprzedażą produkowanego przez siebie towaru. Typowy handel ma miejsce, gdy ktoś jest w połowie cyklu produkcyjnego i szuka korzystnej ceny za swój produkt.
Na przykład załóżmy, że rolnik kukurydzy był dwa miesiące od dostarczenia plonu kukurydzy i zauważył, jak sprzyjające były warunki pogodowe, że rolnik może obawiać się potencjalnego spadku cen wynikającego z nadwyżki podaży kukurydzy. Rolnik może sprzedać wystarczająco dużo kontraktów futures, aby pokryć ilość kukurydzy, którą miał zamiar sprzedać. Gdyby cena spot kukurydzy wynosiła 4,00 USD za buszel, a kontrakt terminowy, który wygasł po dwóch miesiącach, kosztował 4,25 USD za buszel, wówczas rolnik mógłby teraz ustalić cenę na podstawie +,25 centa. W tym momencie rolnik dokonuje transakcji, która jest krótka, ponieważ oczekuje, że cena kontraktu futures spadnie, a tym samym zbliży się do ceny spot.
Spekulant, który zajmie przeciwną stronę tej transakcji, kupi kontrakty terminowe za 25 centów za buszel wyższe niż cena spot (podstawa). Gdyby ten spekulant zabezpieczył swój zakład, sprzedając kontrakty po cenie spot (4,00 USD za buszel), miałby teraz pozycję, która jest długa. Dzieje się tak, ponieważ są oni chronieni przed ruchami cen w dowolnym kierunku, ale chcą, aby bieżący miesięczny kontrakt stał się jeszcze tańszy w porównaniu do kontraktu, który wygasa dwa miesiące później. Ten spekulant może się spodziewać, że pomimo dobrej pogody i sprzyjających warunków wzrostu popyt konsumentów na etanol i zboża paszowe przerośnie nawet najlepsze prognozy podaży.
Podstawy handlu w praktyce
Handel bazowy jest powszechny wśród kontraktów futures na produkty rolne ze względu na charakter tych towarów. Nie ogranicza się to jednak do umów zbożowych. Chociaż zboże jest towarem materialnym, a rynek zboża ma wiele unikalnych cech, handel bazowy dotyczy również metali szlachetnych, produktów stopy procentowej i indeksów.
W każdym przypadku zmienne są różne, ale strategie pozostają takie same: trader próbuje skorzystać ze wzrostu (długiej) lub spadku (krótkiej) kwoty bazowej. Takie zmiany nie są związane z faktycznymi zmianami w podaży i popycie, ale raczej z przewidywaniem takich zmian. Basis trading uczestniczy w wyrafinowanej grze polegającej na próbie przewidywania zmian w oczekiwaniach hedgingowych i spekulantów.
Obrót bazowy lub podstawa, jak opisano tutaj w odniesieniu do kontraktów futures, to zupełnie inna koncepcja niż cena bazowa lub podstawa kosztowa danego papieru wartościowego. Nie należy mylić różnicy między tymi wyrażeniami a podstawą handlu kontraktami futures.