Czy jestem właścicielem akcji w dniu transakcji lub dnia rozliczenia?
Przy zakupie akcji papieru wartościowego obowiązują dwie kluczowe daty transakcji. Pierwsza to data transakcji, która oznacza dzień, w którym inwestor składa zlecenie kupna na rynku lub na giełdzie. Drugi to data rozliczenia, która wyznacza datę i godzinę, kiedy prawny transfer akcji zostanie faktycznie dokonany pomiędzy kupującym a sprzedającym. Ramy czasowe między datą transakcji a datą rozliczenia różnią się w zależności od papieru wartościowego ze względu na różne zasady rozliczenia związane z różnymi rodzajami inwestycji.
Kluczowe wnioski
- Zakup papieru wartościowego wiąże się z datą transakcji, która oznacza dzień, w którym inwestor składa zlecenie kupna, oraz datą rozliczenia, która oznacza datę i godzinę, kiedy prawny transfer akcji jest faktycznie wykonywany między kupującym a sprzedającym.
- Opóźnienie między datą transakcji a datą rozliczenia różni się w zależności od papieru wartościowego.
- Daty rozliczenia zostały pierwotnie narzucone w celu złagodzenia faktu, że we wcześniejszych czasach certyfikaty akcji były dostarczane ręcznie, pozostawiając okna czasowe, w których cena akcji mogłaby się wahać, zanim inwestorzy je otrzymali.
Weź pod uwagę następujące harmonogramy:
- W przypadku bankowych certyfikatów depozytowych (CD) i papierów komercyjnych data rozliczenia jest tego samego dnia, co data transakcji lub transakcji
- W przypadku funduszy inwestycyjnych, opcji, obligacji rządowych i weksli rządowych data rozliczenia przypada jeden dzień po dacie transakcji
- W przypadku kasowych transakcji walutowych, akcji amerykańskich i obligacji komunalnych, data rozliczenia przypada dwa dni po dacie transakcji, zwanej potocznie „T + 2”
W większości przypadków własność jest przenoszona bez komplikacji. W końcu zarówno kupujący, jak i sprzedający chętnie wywiązują się ze swoich zobowiązań prawnych i finalizują transakcje. Oznacza to, że kupujący zapewniają niezbędne środki, aby zapłacić sprzedającym, podczas gdy sprzedający posiadają wystarczającą liczbę papierów wartościowych potrzebnych do przekazania uzgodnionej kwoty nowym właścicielom.
Spojrzenie wstecz na daty rozliczenia
Jak wyjaśniono wcześniej, obecne rynki finansowe sztywno ustalają liczbę dni roboczych po transakcji, w ciągu których papiery wartościowe muszą zostać zapłacone i dostarczone inwestorom. Opóźnienie między terminami transakcji i rozliczenia wynikało pierwotnie z faktu, że rozliczenia były wcześniej potwierdzane ręcznie, poprzez fizyczny transport świadectw udziałowych. Dopiero po otrzymaniu dokumentu związanego z papierem wartościowym inwestor wystawiłby płatność. Jednak ze względu na wahania cen i niepewność co do harmonogramów dostaw, regulatorzy narzucili ustalony okres, w którym te papiery wartościowe i wydane na nie środki pieniężne musiały zmienić właściciela. Obecnie sprzedaż zapasów odbywa się elektronicznie, przy znacznie krótszym czasie przetwarzania. Ale pozostałości wcześniejszych zasad rozliczeń nadal można wyczuć we współczesnym handlu.
Niepowodzeniejest opcją
Chociaż zdarza się to rzadko, istnieją dwa sposoby, w jakie osady mogą skierować się na południe. Pierwsza z nich to tzw. Long fail, w której kupującemu brakuje środków na opłacenie zakupionych akcji. Drugi nazywa się krótką porażką, która ma miejsce, gdy sprzedawca nie posiada koniecznie dostępnych papierów wartościowych w dniu rozliczenia.
Aby dowiedzieć się więcej, zobacz Principal Trading and Agency Trading.