Czy spółki o małej kapitalizacji są bardziej ryzykowne niż spółki o dużej kapitalizacji?

Spółki o małej kapitalizacji są zazwyczaj bardziej ryzykownymi inwestycjami niż spółki o dużej kapitalizacji. Mają większy potencjał wzrostu i zwykle oferują lepsze zyski w dłuższej perspektywie, ale nie mają zasobów spółek o dużej kapitalizacji, co czyni je bardziej podatnymi na negatywne wydarzenia i niedźwiedzie nastroje.

Ta podatność znajduje odzwierciedlenie w zmienności spółek o małej kapitalizacji, która historycznie była wyższa niż w przypadku spółek o dużej kapitalizacji. Są one szczególnie ryzykowne inwestycje w okresie ekonomicznej skurczu, ponieważ są one słabiej wyposażone niż spółki o dużej kapitalizacji, aby poradzić sobie z gwałtownie maleje popyt.

Wyższe zyski, wyższa zmienność

Przy dużej zmienności zwroty osiągane przez inwestorów różnią się znacznie od oczekiwanego przez nich średniego zwrotu, co utrudnia przewidywanie rzeczywistych zwrotów i sprawia, że ​​inwestycja jest potencjalnie bardziej ryzykowna.

Na przykład od 1997 do 2012 roku Russell 2000 (indeks małych spółek) zwrócił 8,6% w ujęciu rocznym, w porównaniu z 4,8% dla S&P 500 (składającego się głównie z dużych spółek). Jednak w tym samym okresie Russell 2000 charakteryzował się o około jedną trzecią wyższą zmiennością.

W okresie od 2003 do 2013 roku zmienność funduszy o małej kapitalizacji mierzona odchyleniem standardowym wyniosła 19,28. W przypadku funduszy o dużej kapitalizacji było to 15,54. W tym samym okresie fundusze o małej kapitalizacji przyniosły średni roczny zwrot na poziomie 9,12%, a fundusze o dużej kapitalizacji na poziomie 7,12%.

Krótko mówiąc, oznacza to, że zwrot funduszy o małej kapitalizacji wahał się od średniej o 19,28 punktu procentowego w 68% przypadków, a zwrot funduszy o dużej kapitalizacji wahał się od średniej o 15,54 punktu procentowego w 68% przypadków. Większa zmienność funduszy o małej kapitalizacji odzwierciedla większą zmienność.

Inwestycje o dużej kapitalizacji są bezpieczniejsze

Spółki o dużej kapitalizacji są zazwyczaj bezpieczniejszą inwestycją, zwłaszcza w okresie spowolnienia w cyklu koniunkturalnym, ponieważ są znacznie bardziej podatne na zmiany pogody bez znaczących szkód. Dzięki temu są bardziej atrakcyjne dla inwestorów, przyciągając stabilny strumień kapitału, co przyczynia się do obniżenia ich zmienności.

Z drugiej strony, spółki o dużej kapitalizacji nie mają potencjału wzrostu spółek o małej kapitalizacji, ponieważ ich wielkość uniemożliwia im szybką zmianę kierunku i wykorzystanie nowych możliwości; większe zasoby, które je amortyzują, również mogą być obciążeniem.

Ponieważ spółki o małej kapitalizacji są bardziej zwinne, firmy o małej kapitalizacji mogą zaryzykować więcej i skorzystać z wydarzeń i trendów. To z kolei prowadzi do tego, że w przeszłości osiągali lepszy zwrot z inwestycji (ROI) niż duże firmy.

Z drugiej strony, akcje spółek o dużej kapitalizacji również zwykle przynoszą dywidendy. Dywidendy mogą zapewnić większą stabilność ich akcji. Dywidendy te prowadzą również do tego, że duże spółki grają bezpieczniej, decydując się na wypłatę dywidendy zamiast inwestowania w wydatki kapitałowe (CapEx).