Rozliczenie kroczące
Co to jest ugoda krocząca?
Rozliczenie kroczące to proces rozliczania transakcji papierów wartościowych w kolejnych datach w oparciu o konkretną datę zawarcia pierwotnej transakcji, tak aby transakcje wykonane dzisiaj będą miały datę rozliczenia jeden dzień roboczy później niż transakcje wykonane wczoraj. Kontrastuje to z rozliczeniem na rachunku, w którym wszystkie transakcje są rozliczane raz w określonym okresie dni, niezależnie od tego, kiedy transakcja miała miejsce. Rozliczenie transakcji odnosi się do momentu dostarczenia zabezpieczenia po wykonaniu transakcji.
Kluczowe wnioski
- Rozliczenie kroczące odnosi się do rozliczania transakcji w określonym z góry ciągu dni.
- Chodzi o to, aby transakcje trafiały na konto inwestora lub tradera wkrótce po ich wystąpieniu, zamiast czekać na określony dzień każdego miesiąca (tj. Rozliczenie konta).
- Większość zapasów jest rozliczana w sposób ciągły, począwszy od następnego dnia roboczego po ich realizacji (T + 1).
Zrozumienie rozliczenia kroczącego
Papiery wartościowe sprzedawane na rynku wtórnym zazwyczaj rozliczają się trzy dni robocze po początkowej dacie transakcji. W ramach portfela, jeśli niektóre akcje zostaną sprzedane w środę, zostaną rozliczone w następny poniedziałek, jeśli nie będzie dni wolnych od pracy. Akcje z tego samego portfela, które są sprzedawane w czwartek, zostaną rozliczone w następny wtorek, gdyby nie było dni wolnych od pracy.
Wreszcie, jeśli niektóre akcje zostaną sprzedane w piątek, rozliczą się w następną środę, jeśli nie będzie dni wolnych od pracy. Kiedy papiery wartościowe są sprzedawane i rozliczane w kolejnych dniach roboczych, mówi się, że doświadczają one rozrachunku kroczącego.
Z kolei inwestorzy, którzy uczestniczą w rozliczaniu rachunków, zobaczą, że wszystkie transakcje złożone w określonym czasie zostaną rozliczone tego samego dnia. Na przykład, jeśli instytucja rozliczy wszystkie transakcje, które odbywają się od 1 do 15 dnia miesiąca 16 dnia miesiąca, wszyscy inwestorzy, którzy złożyli transakcje w tym okresie, zobaczą swoje rozliczenia tego samego dnia. Inwestor, który zakupił papier wartościowy, nie otrzyma zabezpieczenia na swoim koncie i oficjalnie będzie właścicielem tego zabezpieczenia, dopóki transakcja nie zostanie rozliczona.
Okresy rozliczeniowe
W 1975 r. Kongres uchwalił sekcję 17A ustawy o giełdach papierów wartościowych z 1934 r., Która nakazała Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) ustanowienie krajowego systemu rozliczeń i rozrachunku w celu ułatwienia transakcji na papierach wartościowych. Tym samym SEC stworzyła zasady regulujące proces obrotu papierami wartościowymi, w tym pojęcie cyklu rozrachunkowego. SEC określiła również rzeczywistą długość okresu rozliczeniowego. Początkowo okres rozliczeniowy dawał zarówno kupującemu, jak i sprzedającemu czas na zrobienie tego, co było konieczne – co oznaczało ręczne dostarczenie bonów udziałowych lub pieniędzy do odpowiedniego brokera – w celu zrealizowania ich części transakcji.
Obecnie pieniądze są przesyłane natychmiast, ale okres rozliczeniowy pozostaje niezmieniony – zarówno z reguły, jak i jako udogodnienie dla traderów, brokerów i inwestorów. Obecnie większość brokerów internetowych wymaga od handlowców posiadania wystarczających środków na kontach przed zakupem akcji. Ponadto branża nie wydaje już papierowych certyfikatów akcyjnych, aby reprezentować własność. Chociaż niektóre świadectwa giełdowe nadal istnieją z przeszłości, transakcje na papierach wartościowych są obecnie rejestrowane prawie wyłącznie elektronicznie przy użyciu procesu znanego jako zapis księgowy; a transakcje elektroniczne są zabezpieczone wyciągami z konta.