Rozkaz uznaniowy

Co to jest rozkaz uznaniowy?

Zlecenie uznaniowe to zlecenie warunkowe złożone z pewną swobodą wykonania. Mówiąc szerzej, zamówienie uznaniowe to takie, w którym broker lub inny specjalista od rynków finansowych może złożyć i zrealizować zamówienie bez wyraźnego potwierdzenia przez klienta. Zlecenia uznaniowe pomagają zwiększyć szanse na wykonanie zlecenia, a jednocześnie pozwalają inwestorowi na nałożenie pewnych ograniczeń warunkowych.

Jak działa rozkaz uznaniowy

Zlecenia uznaniowe mogą poszerzyć specyfikację standardowych typów zleceń warunkowych, aby nadać zleceniu większe prawdopodobieństwo wykonania.

Standardowe typy zleceń warunkowych mogą zawierać dodatkowy element uznaniowy. Element uznaniowy jest zwykle dodawany do zleceń limitowanych i zleceń stop loss. Element uznaniowy to podstawowe postanowienie dotyczące zamówienia, które umożliwia inwestorowi dołączenie do zamówienia kwoty uznaniowej. Tak więc, jeśli broker według uznania otrzymuje zlecenie limitowane, może on zdecydować się na zmianę ceny limitu w odpowiedzi na aktywność rynkową i płynność w momencie otrzymania zlecenia.

Zlecenia uznaniowe można składać za pośrednictwem elektronicznych systemów transakcyjnych lub u brokera. W każdym przypadku inwestor określa z brokerem-dealerem zlecenie warunkowe z kwotą uznaniową. Kwota uznaniowa jest zwykle podawana w centach i daje zleceniu dodatkową swobodę w realizacji poza standardowymi warunkami. Te zlecenia są postrzegane jako specjalne zamówienia przez brokerów-dealerów, którzy monitorują je pod kątem składania. Brokerzy-dealerzy będą starali się składać zlecenia w oparciu o najlepszą cenę dla klienta.

Zlecenia uznaniowe podlegają ograniczeniom dla brokerów i dealerów. Jeśli są oferowane, zwykle można je dodać do wszystkich rodzajów zamówień. W niektórych przypadkach inwestor może dodać dowolną kwotę do zamówienia jednodniowego. Kwoty uznaniowe mogą być również dodawane do zleceń ważnych do anulowanych, które pozostają otwarte na czas nieokreślony, chyba że zostaną anulowane przez inwestora.

Przykłady zamówień uznaniowych

Wielu inwestorów decyduje się na dodawanie uznaniowej kwoty do standardowych zleceń kupna i sprzedaży z limitem. Zlecenia z limitem to najbardziej podstawowy rodzaj zlecenia warunkowego, który pozwala inwestorowi wybrać określoną cenę, za którą chce kupić lub sprzedać papier wartościowy. Zlecenia kupna z limitem ceny będą niższe od ceny rynkowej, a zlecenia sprzedaży z limitem powyżej ceny rynkowej.

W uznaniowym zleceniu kupna z limitem kupna inwestor określiłby cenę wykonania poniżej ceny rynkowej. Ten inwestor określiłby również uznaniową kwotę za pośrednictwem swojego systemu transakcyjnego lub bezpośrednio u swojego brokera. Jeśli inwestor złożył zlecenie kupna z limitem kupna na 20 USD na akcje wycenione na 22 USD z 10-centową kwotą uznaniową, oznacza to, że chce kupić papier wartościowy po 20 USD, ale zezwoliłby na cenę kupna w wysokości od 20 USD do 20,10 USD. Jeśli cena spadnie do 20,10 USD, to zlecenie zostanie złożone i wykonane dla inwestora.

W uznaniowym zleceniu sprzedaży z limitem, inwestor określiłby do wykonania cenę wyższą niż rynkowa. Inwestor ten określiłby również dowolną kwotę w swoim zamówieniu. Jeśli inwestor złoży zlecenie sprzedaży po cenie 24 USD na giełdzie za 22 USD z kwotą uznaniową w wysokości 10 centów, wówczas zlecenie może zostać złożone i zrealizowane po cenie sprzedaży 23,90 USD lub wyższej.

Uznaniowe zarządzanie inwestycjami

Uznaniowe zarządzanie inwestycjami to forma zarządzania inwestycjami, w ramach której decyzje kupna i sprzedaży podejmuje zarządzający portfelem lub doradca inwestycyjny na rachunek klienta. Termin „uznaniowy” odnosi się do faktu, że decyzje inwestycyjne są podejmowane według uznania zarządzającego portfelem. Oznacza to, że klient musi mieć jak największe zaufanie do możliwości zarządzającego inwestycją. Uznaniowe zarządzanie inwestycjami może być oferowane tylko przez osoby, które mają duże doświadczenie w branży inwestycyjnej i zaawansowane kwalifikacje edukacyjne. Uznaniowe zarządzanie inwestycjami jest na ogół oferowane tylko zamożnym klientom, którzy posiadają znaczny poziom aktywów możliwych do zainwestowania.

Klienci będą prowadzić dyskrecjonalny rachunek – rachunek inwestycyjny, który pozwala autoryzowanemu  brokerowi kupować i sprzedawać papiery wartościowe bez zgody klienta na każdą transakcję. Klient musi podpisać dobrowolne oświadczenie z brokerem jako dokumentację zgody klienta. Konto uznaniowe jest czasami nazywane  kontem zarządzanym; Wiele domów maklerskich wymaga od klientów minimalnych kwot (takich jak 250 000 USD), aby kwalifikować się do tej usługi i zazwyczaj płaci od 1% do 2% rocznie zarządzanych aktywów ( AUM ) w postaci opłat.