Konto uznaniowe
Co to jest konto uznaniowe?
Rachunek uznaniowy to rachunek inwestycyjny, który pozwala autoryzowanemu brokerowi kupować i sprzedawać papiery wartościowe bez zgody klienta dla każdej transakcji. Klient musi podpisać dobrowolne oświadczenie z brokerem jako dokumentację zgody klienta.
Konto uznaniowe jest czasami nazywane kontem zarządzanym; Wiele domów maklerskich wymaga od klientów minimalnych kwot (takich jak 250 000 USD), aby kwalifikować się do tej usługi i zazwyczaj płaci od 1 do 2 procent rocznie od zarządzanych aktywów ( AUM ) w postaci opłat.
Kluczowe wnioski
- Konto uznaniowe to takie, na którym klienci przekazują kontrolę nad swoim kontem handlowym brokerom lub doradcom, którzy wybierają i realizują dla nich transakcje.
- Klienci mogą dostosowywać takie konta, określając ograniczenia lub preferencje dotyczące stylu lub motywów inwestowania. W ostatnim czasie robo-doradcy stali się również popularnymi instrumentami dla kont uznaniowych.
- Zalety kont uznaniowych obejmują szybką realizację transakcji i usługi eksperckie. Wadami kont uznaniowych są wyższe opłaty i możliwość ujemnego wyniku.
Zrozumienie kont uznaniowych
W zależności od konkretnej umowy między inwestorem a brokerem, broker może mieć różny stopień swobody z kontem uznaniowym. Klient może ustawić parametry dotyczące handlu na koncie.
Na przykład klient może zezwolić tylko na inwestycje w akcje blue chipów. Inwestor, który opowiada się za inwestowaniem odpowiedzialnym społecznie, może zabronić brokerowi inwestowania w akcje firmy tytoniowej lub w firmy o słabych wynikach w zakresie ochrony środowiska. Inwestor może poinstruować brokera, aby utrzymywał określony stosunek akcji do obligacji, ale zezwolić brokerowi na swobodę inwestowania w ramach tych klas aktywów według uznania brokera. Broker zarządzający kontem uznaniowym jest zobowiązany do wyraźnych instrukcji i ograniczeń (jeśli istnieją) określonych przez klienta.
Nowy typ konta uznaniowego pochodzi od robo-doradców – zautomatyzowanych usług zarządzania inwestycjami realizowanych przez algorytmy przy minimalnej ingerencji człowieka. Robo-doradcy zazwyczaj stosują pasywne indeksowane strategie, które są zgodne z nowoczesną teorią portfela ( MPT ), ale mogą być również zatrudnieni z ograniczeniami wynikającymi z instrukcji użytkownika, takimi jak inwestowanie w sposób odpowiedzialny społecznie lub stosowanie określonej wybranej przez nich strategii inwestycyjnej. W przeciwieństwie do tradycyjnych kont zarządzanych, konta z obsługą robo wymagają bardzo niskiego minimalnego salda konta (takiego jak 5 USD lub nawet 1 USD) i pobierają bardzo niskie opłaty (0,25 procent rocznie lub nawet bez opłat).
Zalety i wady kont uznaniowych
Pierwszą zaletą konta uznaniowego jest wygoda. Zakładając, że klient ufa poradom brokera, zapewnienie brokerowi swobody wykonywania transakcji według własnego uznania oszczędza klientowi czas potrzebny na komunikację z brokerem przed każdą potencjalną transakcją. Dla klienta, który ufa swojemu brokerowi, ale waha się, czy przekazać stery w całości, w grę wchodzą ustawienia parametrów i wytyczne.
Większość brokerów obsługuje transakcje dla wielu klientów. Czasami broker zdaje sobie sprawę z konkretnej okazji kupna lub sprzedaży korzystnej dla wszystkich jego klientów. Jeśli broker musi kontaktować się z klientami pojedynczo przed wykonaniem transakcji, działalność handlowa dla kilku pierwszych klientów może wpłynąć na ceny dla klientów na końcu listy. W przypadku kont uznaniowych broker może przeprowadzić dużą transakcję pakietową dla wszystkich klientów, więc wszyscy jego klienci otrzymają takie same ceny.
Przekazanie transakcji na koncie menedżerowi portfela wiąże się z własnym zestawem ryzyk. Pierwsza dotyczy opłat. Zazwyczaj konta uznaniowe są droższe w porównaniu z kontami nieuznaniowymi, ponieważ korzystają z usług menedżera do obsługi transakcji i zarządzania ryzykiem. Zarządzający funduszami i doradcy podlegają regułom powierniczym, które nakładają na nich obowiązek działania w najlepszym interesie klienta. Pobierają opłaty kwartalnie lub rocznie.
Drugie ryzyko dotyczy wyników. Badanie przeprowadzone w 2015 roku przez Asset Risk Consultant (Arc) wykazało, że około 50 procent portfeli aktywów osiągnęło gorsze wyniki niż rynek i wygenerowało ujemne zwroty. Tylko 20 procent miało dodatnie zwroty, znane jako alfa, podczas gdy reszta była neutralna w stosunku do rynku.
Uznaniowa konfiguracja konta
Pierwszym krokiem do założenia konta uznaniowego jest znalezienie zarejestrowanego brokera, który oferuje tę usługę. W zależności od domu maklerskiego do założenia rachunku uznaniowego może być wymagane minimum rachunku. Na przykład Fidelity oferuje trzy poziomy zarządzanych kont: jeden bez minimalnej inwestycji lub minimalna inwestycja wynosząca 25 000 USD;a pozostałe dwa wymagają minimalnej inwestycji w wysokości 50 000 USD lub minimalnej inwestycji od 100 000 do 350 000 USD. Zarządzane poziomy kont z wyższymi minimami oferują szerszy menu usług i niższe opłaty za zarządzanie.