Realna stopa procentowa
Co to jest rzeczywista stopa procentowa?
Rzeczywista stopa procentowa to stopa procentowa, która została skorygowana w celu usunięcia skutków inflacji, aby odzwierciedlić rzeczywisty koszt środków dla pożyczkobiorcy i rzeczywisty zysk dla pożyczkodawcy lub inwestora. Rzeczywista stopa procentowa odzwierciedla stopę preferencji czasowej dóbr bieżących w stosunku do dóbr przyszłych. Rzeczywistą stopę procentową inwestycji oblicza się jako różnicę między nominalną stopą procentową a stopą inflacji:
Rzeczywista stopa procentowa = nominalna stopa procentowa – inflacja (oczekiwana lub rzeczywista)
Kluczowe wnioski
- Realna stopa procentowa dostosowuje obserwowaną rynkową stopę procentową do skutków inflacji.
- Rzeczywista stopa procentowa odzwierciedla wartość siły nabywczej odsetek zapłaconych od inwestycji lub pożyczki i przedstawia stopę preferencji czasowej pożyczkobiorcy i pożyczkodawcy.
- Ponieważ stopy inflacji nie są stałe, potencjalne rzeczywiste stopy procentowe muszą opierać się na szacunkach oczekiwanej przyszłej inflacji w okresie do terminu zapadalności pożyczki lub inwestycji.
Zrozumienie rzeczywistej stopy procentowej
Podczas gdy nominalna stopa procentowa jest stopą procentową faktycznie płaconą od pożyczki lub inwestycji, realna stopa procentowa jest odzwierciedleniem zmiany siły nabywczej wynikającej z inwestycji lub z której pożyczkobiorca zrezygnował. Nominalna stopa procentowa to zazwyczaj stopa reklamowana przez instytucję wspierającą pożyczkę lub inwestycję. Dostosowanie nominalnej stopy procentowej w celu skompensowania skutków inflacji pomaga zidentyfikować zmiany siły nabywczej danego poziomu kapitału w czasie.
Zgodnie z teorią preferencji czasowej realna stopa procentowa odzwierciedla stopień, w jakim dana osoba preferuje dobra bieżące od przyszłych. Kredytobiorca, któremu zależy na obecnym wykorzystaniu środków, wykazuje większą preferencję czasową dla dóbr bieżących nad dóbrami przyszłymi i jest skłonny zapłacić wyższe oprocentowanie za pożyczone środki. Podobnie pożyczkodawca, który zdecydowanie woli odkładać konsumpcję na przyszłość, wykazuje mniejszą preferencję czasową i będzie skłonny pożyczać środki po niższym oprocentowaniu. Dostosowanie się do inflacji może pomóc w ujawnieniu stopy preferencji czasowej wśród uczestników rynku.
Oczekiwana stopa inflacji
Przewidywana stopa inflacji jest regularnie przekazywana Kongresowi przez Rezerwę Federalną Stanów Zjednoczonych i obejmuje szacunki dotyczące co najmniej trzyletniego okresu. Większość przewidywanych stóp procentowych jest podawana w postaci przedziałów, a nie szacunków jednopunktowych. Ponieważ prawdziwa stopa inflacji może być znana dopiero po upływie okresu odpowiadającego okresowi utrzymywania inwestycji, związane z nią rzeczywiste stopy procentowe należy uznać za predykcyjne lub antycypacyjne, gdy stopy mają zastosowanie do okresów, które mają jeszcze do przejścia.
Wpływ stóp inflacji na siłę nabywczą zysków z inwestycji
W przypadkach, gdy inflacja jest dodatnia, realna stopa procentowa jest niższa niż reklamowana nominalna stopa procentowa.
Na przykład, jeśli fundusze użyte do zakupu certyfikatu depozytowego (CD) mają zarabiać 4% odsetek rocznie, a stopa inflacji w tym samym okresie wynosi 3% rocznie, rzeczywista stopa procentowa otrzymana z inwestycji wynosi 4% – 3% = 1%. Rzeczywista wartość środków zdeponowanych na płycie wzrośnie tylko o 1% rocznie, gdy siła nabywcza jest brane pod uwagę.
Gdyby zamiast tego środki te zostały ulokowane na rachunku oszczędnościowym z oprocentowaniem 1%, a stopa inflacji pozostałaby na poziomie 3%, rzeczywista wartość lub siła nabywcza środków oszczędnościowych faktycznie spadłaby, ponieważ realne odsetki po uwzględnieniu inflacji wyniosłaby -2%.