Pochodna własności
Co to jest pochodna nieruchomości?
Instrument pochodny dotyczący nieruchomości to produkt finansowy, którego wartość zmienia się w zależności od zmian wartości bazowego składnika aktywów nieruchomości, zwykle indeksu. Instrumenty pochodne dotyczące nieruchomości zapewniają inwestorom ekspozycję na określony rynek nieruchomości bez konieczności kupowania i sprzedawania materialnych nieruchomości.
Kluczowe wnioski
- Instrument pochodny dotyczący nieruchomości to produkt finansowy powiązany z bazowym aktywem nieruchomości, takim jak indeks.
- Na wartość instrumentu pochodnego wpływają zmiany instrumentu bazowego, takie jak wzrost lub spadek indeksu.
- Instrumenty pochodne dotyczące nieruchomości pozwalają inwestorom inwestować w nieruchomości bardziej pośrednio niż kupować rzeczywistą nieruchomość.
Zrozumienie pochodnej właściwości
Instrumenty pochodne dotyczące nieruchomości to różnorodne finansowe instrumenty pochodne. Finansowy instrument pochodny to struktura, która bierze swoją wartość od podmiotu bazowego, takiego jak składnik aktywów, indeks lub stopa procentowa. Przykłady instrumentów pochodnych obejmują kontrakty terminowe typu futures, opcje, swapy i noty indeksowe dotyczące nieruchomości. Instrumenty pochodne są często używane w celu zabezpieczenia się przed zmianami cen lub w celu uzyskania dostępu do aktywów lub rynków, którymi w innym przypadku trudno jest handlować.
Instrumenty pochodne dotyczące nieruchomości zazwyczaj zastępują nieruchomość wynikami indeksu zwrotu z nieruchomości, takiego jak National Council of Real Estate Investment Fiduciaries Property Index (NPI). NPI to przyjęty indeks stworzony w celu oceny wyników inwestycyjnych na rynku nieruchomości komercyjnych i obejmuje ponad 9 000 nieruchomości. Od trzeciego kwartału 2020 roku wartość indeksu wynosi około 703 miliardy dolarów we wszystkich regionach USA i użytkowaniu gruntów jako nieruchomości. Indeks spadł o 1,7% w wyniku pandemii COVID-19.
Indeks jest używany, ponieważ wycena poszczególnych aktywów nieruchomościowych może być trudna do dokładnej i wydajnej. Indeks nieruchomości gromadzi informacje z całego szerokiego rynku nieruchomości w celu dokładnego oszacowania wartości aktywów bazowych.
Jak działają pochodne nieruchomości
Korzystając z instrumentów pochodnych dotyczących nieruchomości, inwestorzy mogą wchodzić i wychodzić ze wszystkich czterech ćwiartek rynku nieruchomości: private equity, public equity, private dług i publiczny dług. Takie postępowanie pozwala im zarządzać ryzykiem i potencjalnie zwiększać zwroty z istniejącej alokacji aktywów w zakresie nieruchomości.
Aktywny rynek instrumentów pochodnych umożliwia inwestorowi zmniejszenie wymagań kapitałowych z góry i zabezpieczenie portfeli nieruchomości przed spadkiem, przy jednoczesnym zapewnieniu strategii zarządzania ryzykiem.
Zastosowania pochodnych własności
Jedną z metod wykorzystania instrumentów pochodnych dotyczących nieruchomości jest dokonanie całkowitej zamiany zwrotu indeksu Krajowej Rady Powierników Inwestycji w Nieruchomości, w podziale na każdy sektor nieruchomości. Zamiana umożliwia inwestorom zajęcie pozycji w alternatywnym sektorze nieruchomości, w którym mogą jeszcze nie posiadać nieruchomości.
Inwestorzy mogą następnie zamieniać zyski z różnych podsektorów, na przykład zamieniając nieruchomości biurowe na nieruchomości handlowe. Swapy umożliwiają inwestorom taktyczną zmianę lub zrównoważenie portfeli na określony czas, zwykle do trzech lat. Dodatkowe metody obejmują „ zajmowanie pozycji długiej ” lub replikowanie ekspozycji na kupowanie nieruchomości oraz „ zajmowanie pozycji krótkiej ” lub replikowanie ekspozycji na sprzedaż nieruchomości.