Przedstawiamy Pink Sheets: Rynek OTC
Różowe arkusze to rynek pozagiełdowy (OTC), który elektronicznie łączy pośredników-dealerów. Nie ma parkietu giełdowego, a wszystkie notowania są również dokonywane elektronicznie. Ponieważ nie ma centralnego parkietu ani giełdy papierów wartościowych, takich jak New York Stock Exchange (NYSE), spółki notowane na różowych arkuszach nie muszą spełniać tych samych kryteriów, co spółki notowane na krajowych giełdach papierów wartościowych. Wiele akcji notowanych na różowych arkuszach to niedrogie akcje groszowe, których cena nie przekracza 5 USD za akcję.
Różowe arkusze mają swoją nazwę, ponieważ oryginalne różowe arkusze wymieniające akcje zostały w rzeczywistości wydrukowane i rozprowadzone na różowych kawałkach papieru. Handel pozagiełdowy (OTC) to proces, w którym papiery wartościowe notowane na różowych arkuszach są przedmiotem obrotu za pośrednictwem sieci brokerów i dealerów.
Kluczowe wnioski
- Spółki notowane na różowych arkuszach to spółki, które nie są notowane na głównych giełdach, takich jak Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych (NYSE) czy Nasdaq.
- Akcje notowane na różowych arkuszach są przedmiotem obrotu pozagiełdowego (OTC), co oznacza, że akcje są przedmiotem obrotu za pośrednictwem sieci brokerów i dealerów.
- Jedną z zalet handlu różowymi arkuszami jest to, że akcje są niedrogie w przeliczeniu na akcję, co oznacza, że nawet ruchy groszowe mogą przynieść inwestorowi dobry zwrot z powodu wyższych poziomów zmienności.
- Wady różowych arkuszy obejmują brak informacji finansowych dotyczących firm i rzadko notowanego rynku, co może utrudniać wchodzenie i wychodzenie z transakcji.
- System poziomów różowych arkuszy to system oceniania, który klasyfikuje firmy według ich poziomu zagrożenia lub ryzyka.
Wymagania dotyczące aukcji
Spółki notowane na różowych arkuszach nie muszą być wpisane na listę. Wszystko, co firma musi zrobić, aby znaleźć się na różowych arkuszach, to złożyć elektroniczny formularz 211, który jest dostarczany przez Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Zwykle robi to w imieniu firmy animator rynku.
Formularz prosi o podanie aktualnych informacji finansowych. Im bardziej firma chce pokazać swoje sprawozdania finansowe, tym łatwiej pośrednikowi-dealerowi podać cenę dla tej firmy. Niektóre firmy to ułatwią, a inne nie. Nie mają takiego obowiązku, w związku z czym przejrzystość nie jest porównywalna z finansami spółek notowanych na giełdzie.
Spółki notowane na różowych arkuszach są zwykle bardzo małe, ściśle utrzymywane, a także mogą być przedmiotem rzadkiego obrotu. Najtrudniejszą częścią spółek notowanych na różowych arkuszach jest to, że wiele z nich nie składa nawet rocznych lub okresowych raportów w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Tedokumenty SEC zawierają cenne informacje, które pomagają specjalistom finansowym i inwestorom w podejmowaniu decyzji dotyczących oceny firmy jako potencjalnej inwestycji. Bez tych informacji uzyskanie prawdziwych informacji dotyczących tych spółek może być bardzo trudne – jeśli nie prawie niemożliwe – dla przeciętnego inwestora.
OTCBB Versus Pink Sheets
Być może widzieliście termin „ OTCBB ” na notowaniach giełdowych, co oznacza tablicę ogłoszeń sprzedawanych bez recepty. OTCBB to usługa notowań, która obejmuje również pozagiełdowe papiery wartościowe. Różowe arkusze są firmą prywatną, podczas gdy FINRA świadczy usługę OTCBB.
Inną różnicą między różowymi arkuszami a OTCBB jest to, że istnieją surowszestandardy dla OTCBB. Emitenci OTCBB muszą zarejestrować się w SEC. Na potrzeby tego artykułu omówimy tylko system wyceny różowych arkuszy.
Zalety różowych arkuszy
Największą zaletą handlu różowymi arkuszami jest to, że są one bardzo niedrogie w przeliczeniu na akcję – niektóre kosztują nawet mniej niż 1 USD. Z tego powodu nawet ruchy groszowe mogą oznaczać duży zwrot dla inwestora z powodu wyższych poziomów zmienności.
Kolejną zaletą jest znalezienie niegdyś silnej firmy, która została następnie pokonana. Jeśli firma była kiedyś notowana na dużej giełdzie, takiej jak NYSE, ale została usunięta z notowań, ponieważ nie spełnia już pewnych wymagań, inwestor mógłby kupić akcje tej spółki z nadzieją, że może ona wrócić. Zwykle firma zostaje usunięta z listy z powodu poważnego wydarzenia finansowego, które sprawia, że przyszłość firmy jest ponura.
Być wcześnie na imprezę może nie być modne, ale z pewnością tak jest. Jeśli chodzi o spółki notowane na różowych arkuszach, możesz zainwestować w małą firmę, która może nie być znana w całym kraju. Inwestowanie w tę firmę może być dość opłacalne, jeśli nadal się rozwija; w przyszłości może nawet skończyć się na dużej giełdzie.
Kolejną zaletą firm z różowymi arkuszami jest wprowadzenie klasyfikacji lub systemu poziomów dla różnicowania zapasów. Te poziomy ułatwiają omijanie spółek o podwyższonym ryzyku notowanych na rynku różowych arkuszy.
Wady różowych arkuszy
Nie należy zapominać, że inwestorzy muszą również wziąć pod uwagę wiele wad. Przede wszystkim ograniczone informacje. Spółki notowane na różowych arkuszach nie muszą zgłaszać inwestorom żadnych informacji. Może to utrudniać ustalenie, co kupujesz i jak firma radzi sobie w czasie.
Inną wadą są spółki notowane na cienkich obrotach. Jasne, możesz kupić 1000 akcji następnego Microsoftu, ale co jeśli osiągniesz niezły zysk i zechcesz sprzedać? Kiedy akcje są przedmiotem rzadkiego obrotu, szanse na wyjście bez obniżenia ceny są niewielkie. Bez względu na rynek, jeśli nie możesz znaleźć kupca, nie wyjdziesz ze swojej pozycji, a to jest jeszcze trudniejsza sytuacja, jeśli chodzi o spółki notowane na różowych arkuszach. Spready bid-ask są bardzo wysokie, a wysokie spready bid-ask mogą utrudniać zainicjowanie pozycji na giełdzie.
Zrozumienie podstaw spreadu bid-ask może pomóc inwestorowi z różowego arkusza w podejmowaniu lepszych decyzji dotyczących tego, które inwestycje podjąć, a których unikać.
Inwestorzy muszą mieć również świadomość, że firmy te zwykle nie są objęte ochroną analityków. Jeśli czytasz lub oglądasz media finansowe, rzadko (jeśli w ogóle) obejmują one firmę, która nie jest notowana na dużej giełdzie. Wymaga to dużo większej staranności ze strony inwestora w celu zlokalizowania informacji. Oczywiście ta informacja może być ostatecznie warta zachodu lub nie.
System warstw różowych arkuszy
System różowych arkuszy ma teraz poziomy rynkowe w celu wyszczególnienia firm według ich „zagrożenia” lub poziomu ryzyka. Poziomy pozwalają inwestorom szybko zorientować się, jaką firmę kupują.
Zaufany poziom
Pierwsza warstwa obejmuje zarówno firmy międzynarodowe, jak i amerykańskie, które rynek pozagiełdowy różowych arkuszy uznał za godne zaufania i bardziej przyjazne dla inwestorów.
- International Premier QX. Firmy te mają siedziby za granicą i są notowane na giełdzie międzynarodowej, ale nadal spełniają wymogi finansowe NYSE Worldwide Listing Standards. Spółki te ustanawiają niezależny audyt i zapewniają natychmiastowe zaświadczenie dyrektora generalnego (CEO) o wszelkich przypadkach nieprzestrzegania ładu korporacyjnego. Spółki te, choć notowane w innym kraju na innej giełdzie, nadal przekazują NYSE pisemne i zaktualizowane powiadomienie o swoich praktykach w zakresie ładu korporacyjnego.
- Premiere QX. Są to spółki notowane na giełdzie w USA, które spełniają standardy ciągłości notowań na rynku kapitałowym Nasdaq. Firmy te mogą, ale nie muszą, zgłaszać się do SEC, ale nadal przestrzegają wszystkich wytycznych wymienionych przez Nasdaq.
Poziom przezroczysty
Poziom niższy niż zaufany, składa się z następujących elementów:
- Cytat różowy OTCBB. Spółki te są notowane zarówno w systemie różowych arkuszy, jak iw OTCBB. Większość wszystkich akcji OTC będzie notowana na giełdzie podwójnej. OTCBB wymaga od tych firm częstego raportowania do SEC.
- Tylko OTCBB. To oczywiste, bo są to spółki notowane wyłącznie na rynku OTCBB.
- Bieżące informacje. Są to firmy, które dostarczają informacje do SEC lub OTC Disclosure and News Service. Ta informacja nie jest starsza niż sześć miesięcy. Aby firmy pozostały na tym poziomie i nie zostały przesunięte w dół, muszą złożyć kwartalny lub roczny raport w ciągu 75 dni od zakończenia ostatniego kwartału. Rynek OTC w różowej kartce sprawdzi, czy informacje zostały opublikowane.
Distressed Tier
Nie dla osób o słabym sercu, wszystkie firmy należące do tego poziomu będą wymienione w sekcji „Ograniczone informacje”. Są to firmy, które spełniają jedno z poniższych kryteriów:
- Mają informacje, które są ogólnie dostępne, ale są starsze niż sześć miesięcy i zwykle nie są zgodne z wytycznymi dotyczącymi rynku OTC w różowych arkuszach.
- Złożyli wniosek do SEC, ale nie zaktualizowali swoich informacji.
- Złożyli informacje w OTC Disclosure and News Service. Muszą mieć co najmniej bilans, rachunek zysków i strat oraz akcje pozostające w obrocie w ciągu ostatnich sześciu miesięcy.
- Zbankrutowali. Nowo zbankrutowane firmy są zobowiązane do niezwłocznego przekazywania informacji do OTC Disclosure and News Service.
Poziom ciemny / nieistniejący
Istnieją dwa rodzaje firm, które mieszczą się w tej zapadającej w pamięć kategorii:
- Brak informacji. Zobaczysz tę kategorię wymienioną ze znakiem stop jako symbolem. Są to firmy, które nie funkcjonują lub nie złożyły żadnych informacji ani w SEC, ani w OTC Disclosure and News Service w ciągu ostatnich sześciu miesięcy. Do tych firm należy być bardzo ostrożnym.
- Szary rynek. Symbolem szarej strefy jest wykrzyknik. Firmy z tej kategorii nie mają animatora rynku. Spółki te nie są notowane ani na OTCBB, ani na różowych arkuszach. Ta kategoria nie ma przejrzystości rynku. Transakcje w tej kategorii są dokonywane przez brokera-dealera i zgłaszane do ich organizacji samoregulującej (SRO). Podmiot odpowiedzialny będzie rozpowszechniać informacje handlowe, dzięki czemu można śledzić ceny.
Poziom toksyczności
Ten poziom reklamuje swój ekstremalny poziom ryzyka za pomocą symbolu czaszki i piszczeli. W tej grupie jest tylko jedna kategoria:
- Caveat Emptor. Tutaj tytuł mówi wszystko: „strzeż się kupującego”. Kategoria Caveat Emptor jest opisana w witrynie Pink Sheet jako obejmująca „akcje będące przedmiotem niechcianego spamu, wątpliwej promocji, zawieszeń regulacyjnych, destrukcyjnych działań korporacyjnych (w tymfuzji odwrotnych ) lub innych obaw związanych z interesem publicznym”. Są to firmy, które sąoszustwami lub nie są rzeczywistymi firmami.
Jak inwestować w akcje Pink Sheet
Jeśli jesteś zainteresowany konto maklerskie, istnieje szansa, że broker pozwoli ci handlować akcjami różowego arkusza, chociaż niektóre firmy brokerskie zezwalają tylko doświadczonym klientom na przywileje handlowe na rynku różowych arkuszy.
Poprosą Cię również o podpisanie dodatkowego formularza, który mówi, że rozumiesz ryzyko związane z handlem akcjami różowych arkuszy. Wielu inwestorów lubi używać innego brokera z lepszymi kursami – niektórzy będą pobierać stałą opłatę, a inni będą pobierać inną opłatę za handel akcjami różowego arkusza.
Podsumowanie
Nie należy zapominać, że na giełdzie znajduje się wiele firm, które nie są zainteresowane udzielaniem informacji, a inwestowanie w nie może oznaczać utratę wszystkich zainwestowanych pieniędzy. Największą zaletą spółek różowych arkuszy jest ich niska cena i są one atrakcyjne dla inwestorów, którzy naprawdę chcą wejść na parter dobrze zapowiadającej się firmy. Zrozumienie ryzyka i możliwości utraty całej inwestycji pozwoli Ci podejmować lepsze decyzje dotyczące tych najbardziej spekulacyjnych akcji.
Różowe arkusze przeszły długą drogę, a przy pomocy rozwijających się rynków OTC ustalono więcej informacji i pewnych standardów, aby pomóc inwestorom dowiedzieć się o spółkach wymienionych na różowych arkuszach. Wprowadzenie systemu poziomów tylko sprawi, że te inne legalne spółki notowane na rynku różowych arkuszy będą lepiej przygotowane do przyciągania inwestorów. Zwróć szczególną uwagę na system poziomów, który stworzył rynek różowych blach i skonsultuj się z profesjonalistą inwestycyjnym, który pomoże ci skierować cię we właściwym kierunku, zanim zaczniesz pogrążać się w różowych arkuszach.