Przegląd minionych recesji

Czy wiesz, że od czasu Wielkiego Kryzysu w USA miało miejsce kilka recesji? Może to zaskoczyć, zwłaszcza gdy widzisz te wydarzenia w mediach jako jednorazowe horrory.

Co to jest recesja?

Recesja historycznie była definiowana jako dwa kolejne kwartały spadku PKB, czyli łącznej wartości wszystkich towarów i usług wyprodukowanych w USA Różni się ona od produktu narodowego brutto (PNB) tym, że nie obejmuje wartości dóbr oraz usługi produkowane przez amerykańskie firmy za granicą lub towary i usługi otrzymane w USA jako import.2

Bardziej nowoczesną definicją recesji stosowaną przezKomitet Randkowy Narodowego Biura Badań Gospodarczych (NBER), grupę, której powierzono określenie początku i końca recesji, jest „znaczący spadek aktywności gospodarczej w całej gospodarce, trwający więcej niż kilka miesięcy ”.

W 2007 roku ekonomista z Zarządu Rezerwy Federalnej (FRB), Jeremy J. Nalewaik, zasugerował, że połączenie PKB i dochodu krajowego brutto (GDI) może być dokładniejsze w definiowaniu recesji. Poniżej przedstawiono niektóre z największych recesji w historii Stanów Zjednoczonych.

Recesje historyczne

Przyjrzyjmy się niektórym z tych recesji według kilku kluczowych cech.

• Czas trwania : Jak długo trwała oficjalna recesja?
• Spadek PKB : o ile spadł dochód narodowy?
• Szczytowa stopa bezrobocia : jaka część siły roboczej była bezrobotna?
• Przyczyny i przyczyny : jakie wyjątkowe okoliczności historyczne przyczyniły się do rozwoju tej recesji?

Recesja Unii: (luty 1945 – październik 1945)

• Czas trwania: osiem miesięcy
• Spadek PKB: 10,9%
• Szczytowa stopa bezrobocia: 5,2%
• Przyczyny i przyczyny: Końcówka II wojny światowej, początek demobilizacji sił zbrojnych i powolne przechodzenie do produkcji cywilnej zaznaczyły ten okres. Produkcja wojenna praktycznie ustała, a weterani dopiero zaczynali wracać na rynek pracy. Znany był również jako „recesja Unii”, ponieważ związki zaczęły się wzmacniać. Rosły płace minimalne, a kredyt był napięty.

Recesja powojenna: (listopad 1948 – październik 1949)

• Czas trwania: 11 miesięcy
• Spadek PKB: 1,7%
• Szczytowa stopa bezrobocia: 5,7%
• Przyczyny i przyczyny: Gdy powracający weterani powrócili do siły roboczej w dużej liczbie, aby konkurować o pracę z istniejącymi pracownikami cywilnymi, którzy weszli na rynek w czasie wojny, bezrobocie zaczęło rosnąć. Reakcja rządu była minimalna, ponieważ był on wówczas znacznie bardziej zaniepokojony inflacją niż bezrobociem.

Recesja wojenna po Korei: (lipiec 1953 – maj 1954)

• Czas trwania: 10 miesięcy
• Spadek PKB: 2,7%
• Szczytowa stopa bezrobocia: 5,9%
• Przyczyny i przyczyny: Po okresie inflacji, który nastąpił po wojnie koreańskiej, więcej dolarów przeznaczono na bezpieczeństwo narodowe. Rezerwa Federalna zacieśniła politykę pieniężną w celu ograniczenia inflacji w 1952 r. Dramatyczna zmiana stóp procentowych spowodowała wzrost pesymizmu wobec gospodarki i zmniejszenie zagregowanego popytu.

Recesja Eisenhowera: (sierpień 1957 – kwiecień 1958)

• Czas trwania: osiem miesięcy
• Spadek PKB: 3,7%
• Szczytowa stopa bezrobocia: 7,4%
• Przyczyny i przyczyny: Rząd zaostrzył politykę pieniężną w porównaniu z latami poprzedzającymi recesję w celu ograniczenia inflacji, ale ceny w USA nadal rosły do ​​1959 r. Ostra światowa recesja i silny dolar amerykański przyczyniły się do deficytu w handlu zagranicznym.

Recesja „Rolling Adjustment”: (kwiecień 1960 – luty 1961)

• Czas trwania: 10 miesięcy
• Spadek PKB: 1,6%
• Szczytowa stopa bezrobocia: 6,9%
• Przyczyny i przyczyny: Ta recesja była również znana jako „stopniowe dostosowywanie” wielu głównych gałęzi przemysłu w USA, w tym przemysłu motoryzacyjnego. Amerykanie zaczęli kupować kompaktowe i często zagraniczne samochody, a przemysł zmniejszył zapasy. Produkt narodowy brutto (PNB) i popyt na produkty spadły.

Recesja Nixona: (grudzień 1969 – listopad 1970)

• Czas trwania: 11 miesięcy
• Spadek PKB: 0,6%
• Szczytowa stopa bezrobocia: 5,9%
• Przyczyny i przyczyny: Rosnąca inflacja skłoniła rząd do podjęcia bardzo restrykcyjnej polityki pieniężnej. Struktura wydatków rządowych dodana do spadku aktywności gospodarczej.

Recesja kryzysu naftowego: (listopad 1973 – marzec 1975)

• Czas trwania: 16 miesięcy
• Spadek PKB: 3%
• Szczytowa stopa bezrobocia: 8,6%
• Przyczyny i przyczyny: Ta długa, głęboka recesja została wywołana czterokrotnym wzrostem cen ropy i wysokimi wydatkami rządowymi na wojnę w Wietnamie. Doprowadziło to do stagflacji i wysokiego bezrobocia. Ostatecznie bezrobocie osiągnęło 9% w maju 1975 r., Po ogłoszonym zakończeniu recesji.

Recesja kryzysu energetycznego: (styczeń 1980 – lipiec 1980)

• Czas trwania: sześć miesięcy
• Spadek PKB: 2,2%
• Szczytowa stopa bezrobocia: 7,8%
• Przyczyny i przyczyny: Inflacja osiągnęła 11,1%, a Rezerwa Federalna podniosła stopy procentowe i spowolniławzrost podaży pieniądza, co spowolniło gospodarkę i spowodowało wzrost bezrobocia. Ceny i podaż energii były zagrożone, powodując kryzys zaufania, a także inflację.

Recesja kryzysu irańskiego / energetycznego: (lipiec 1981 – listopad 1982)

• Czas trwania: 16 miesięcy
• Spadek PKB: 2,9%
• Szczytowa stopa bezrobocia: 10,8%
• Przyczyny i przyczyny: Ta długa i głęboka recesja była spowodowana zmianą reżimu w Iranie. Kraj ten, będący wówczas czwartym co do wielkości producentem ropy na świecie, obalił wspierany przez USA rząd.36 „Nowy” Iran eksportował ropę w nieregularnych odstępach czasu i w mniejszych ilościach, co wymusiło wzrost cen. Rząd USA narzucił ostrzejszą politykę pieniężną, aby kontrolować szalejącą inflację, przeniesioną z poprzednich dwóch kryzysów naftowych i energetycznych.39 Najwyższa stopa procentowa osiągnęła w 1981 r. 20,5%.

Recesja wojny w Zatoce: (lipiec 1990 – marzec 1991)

• Czas trwania: osiem miesięcy
• Spadek PKB: 1,5%
• Szczytowa stopa bezrobocia: 6,8%
• Przyczyny i przyczyny: Irak najechał Kuwejt. Spowodowało to skok cen ropy naftowej w 1990 r., Co spowodowało spadek sprzedaży handlowej przemysłu przetwórczego. Było to połączone z wpływem przeniesienia produkcji na rynki zagraniczne w związku z wejściem w życie postanowień Północnoamerykańskiej Umowy o Wolnym Handlu (NAFTA). Ponadto wykup lewarowany United Airlines wywołał krach na giełdzie.

Recesja z 11 września: (marzec 2001 – listopad 2001)

• Czas trwania: osiem miesięcy
• Spadek PKB: 0,3%
• Szczytowa stopa bezrobocia: 5,5%
• Przyczyny i przyczyny: Załamanie się bańki internetowej, ataki z 11 września i seria skandali księgowych w głównych korporacjach amerykańskich przyczyniły się do tego stosunkowo łagodnego skurczu amerykańskiej gospodarki. W kolejnych miesiącach PKB powrócił do poprzedniego poziomu.

Wielka recesja: (grudzień 2007 – czerwiec 2009)

• Czas trwania: osiemnaście miesięcy
• Spadek PKB: 4,3%
• Szczytowa stopa bezrobocia: 10,0%
• Przyczyny i przyczyny: załamanie się bańki mieszkaniowej w pierwszej dekadzie XXI wieku i wynikające z tego rekordowe przejęcia nieruchomości oraz kryzys finansowy, który spowodowałrozpadrynków na całym świecie.45 Ceny ropy wzrosły do ​​rekordowego poziomu do połowy 2008 r., A następnie spadły, niszcząc amerykański przemysł naftowy.

Recesja Covid-19 (luty 2020 r. – w toku)

• Czas trwania: w toku
• Spadek PKB: Według badania GDPNow Atlanta Fed mediana szacunków PKB za drugi kwartał wyniosła -53,8%.
• Szczytowa stopa bezrobocia: 13,0% w maju 2020 r
• Przyczyny i przyczyny: Działania podjęte przez Stany Zjednoczone i inne narody na całym świecie – ograniczenie podróży, zamykanie mniej istotnych biznesów i wdrażanie uniwersalnych zasad dystansowania społecznego – w celu ograniczenia rozprzestrzeniania się nowego koronawirusa z 2019 roku, który został oficjalnie uznany za pandemię w marcu 2020 r. przez Światową Organizację Zdrowia miały poważne konsekwencje gospodarcze. 8 czerwca 2020 r. Narodowe Biuro Badań Ekonomicznych oficjalnie ogłosiło recesję w gospodarce USA. Chociaż było wiele spekulacji, jak dotąd nie wiadomo, jaki będzie kształt tej recesji, a czas trwania recesji Covid-19 będzie oczywisty dopiero z perspektywy czasu.

Podsumowanie

Co więc mają wspólnego te wszystkie bardzo różne recesje? W wielu przypadkach najważniejszym pojedynczym czynnikiem jest okres ekspansywnej polityki pieniężnej w latach poprzedzających recesję, czasami mającą na celu pomoc w finansowaniu rządowych wydatków wojennych lub próbę ponownego nadmuchania gospodarki po poprzedniej rundzie recesji.

Gdy wynikłe bańki długu pękną lub koniec wojny doprowadzi do cięć w ekspansji monetarnej, kilkuletnie nadmierne inwestycje oparte na długu i błędne inwestycje są zwykle niszczone w procesie deflacji zadłużenia w stosunkowo krótkim okresie. To zwiększa bezrobocie i obniża PKB.

Poza podstawowymi trendami monetarnymi, rzeczywiste wstrząsy gospodarcze często pomagają wywołać punkt zwrotny w recesję. Po pierwsze, wahania cen ropy wydają się być konsekwentnymi i częstymi historycznymi prekursorami recesji w USA. Skok cen ropy poprzedzał lub zbiegł się z 10 z 12 powojennych recesji. Podkreśla to, że podczas gdy globalna integracja gospodarek, umożliwiająca bardziej efektywne wspólne wysiłki między rządami, z czasem wzrosła, sama integracja ściślej łączy gospodarki światowe, czyniąc je bardziej podatnymi na problemy poza ich granicami.