Otwarta pozycja kontraktów futures
Co to jest bezpośrednia pozycja kontraktów futures?
Bezwarunkowa pozycja futures to długa lub krótka transakcja, która nie jest zabezpieczona przed ryzykiem rynkowym. Zarówno potencjalny zysk, jak i potencjalne ryzyko są większe w przypadku pozycji bezwarunkowych niż w przypadku pozycji, które są w jakiś sposób pokryte lub zabezpieczone. Pozycja jawna to taka, która istnieje samodzielnie i nie jest częścią większej lub bardziej złożonej transakcji.
Zysk uzyskuje się z długiej pozycji bezwarunkowej futures, jeśli cena wzrośnie po zakupie, lub z krótkiej transakcji, jeśli cena spadnie po zainicjowaniu krótkiej pozycji.
Kluczowe wnioski
- Pozycja bezwarunkowa futures to pojedyncza, kierunkowa pozycja zakładu na kontrakcie futures i nie jest częścią większej ani bardziej złożonej strategii.
- Pozycja bezwarunkowa naraża tradera na większe ryzyko niż pozycja zabezpieczana, chociaż pozycja bezpośrednia ma teoretycznie większy potencjał zysku.
- Jeśli pozycja zabezpieczająca lub kompensująca zostanie dodana do pozycji bezwarunkowej, nie jest to już pozycja bezpośrednia, ale raczej pozycja zabezpieczana lub częściowo zabezpieczona.
Zrozumienie pozycji Outright Futures
Pozycja bezwarunkowa to taka, która jest czystym długim lub krótkim zakładem na kierunek kontraktu futures. Zabezpieczanie lub kompensowanie tej pozycji inną pozycją oznacza, że nie jest to już pozycja bezpośrednia.
Outright futures są również nazywane nagimi kontraktami futures, ponieważ narażają inwestora na wahania rynkowe. Aby zmniejszyć ryzyko, inwestor może zdecydować się na zakup ochronną wyrównującą opcji kompensowaniu pozycji w bazowym bezpieczeństwa kontrakty, lub pozycję przeciwną w powiązanym rynku. Zabezpieczanie lub kompensowanie ryzyka oznacza, że nie jest to już zwykła pozycja futures.
Bezpośrednia pozycja futures jest z natury ryzykowna, ponieważ nie ma ochrony przed niekorzystnym ruchem. Większość traderów nie uważa, że handel płynnymi kontraktami futures jest nadmiernie ryzykowny, zwłaszcza że w większości przypadków łatwo jest pokryć lub sprzedać pozycję z powrotem na rynku. Większość pozycji spekulacyjnych na rynku kontraktów terminowych to pozycje bezwarunkowe.
Jednak spadający rynek dla inwestora posiadającego pozycję długą w kontrakcie futures nadal może przynieść znaczne straty. W takim przypadku posiadanie opcji sprzedaży w odniesieniu do długiej pozycji futures mogłoby ograniczyć straty do możliwej do zarządzania kwoty. Potencjał zysku tradera zostałby zmniejszony o premię lub koszt opcji. Potraktuj to jako polisę ubezpieczeniową, której przedsiębiorca ma nadzieję nie stosować.
Inwestorzy sprzedający krótkie kontrakty futures bez zabezpieczenia są narażeni na jeszcze większe ryzyko, ponieważ potencjał wzrostu na większości rynków kontraktów terminowych jest teoretycznie nieograniczony. W takim przypadku posiadanie call na bazowy kontrakt futures ograniczyłoby to ryzyko.
Inną alternatywą dla bezpośredniej pozycji futures, która czasami może wiązać się z mniejszym ryzykiem, jest zajęcie pozycji w handlu o pionowym spreadzie. Ogranicza to zarówno potencjał zysku, jak i ryzyko straty i byłby dobrym wyborem dla tradera, który spodziewa się jedynie ograniczonego ruchu w bazowym papierze wartościowym lub towarze.
Chociaż wszystkie powyższe czynniki ograniczają ryzyko, mają również tendencję do ograniczania lub zmniejszania zysków. Wielu traderów spekulacyjnych preferuje bezwarunkowe pozycje futures ze względu na ich prostotę (jedna pozycja) i możliwość generowania większych zysków, gdy transakcja jest dobrze zaplanowana i wykorzystuje wynikający z niej ruch cenowy.
Przykład bezpośredniej pozycji S&P 500 E-Mini Futures
Załóżmy, że trader uważa, że S&P 500 wzrośnie w ciągu najbliższych kilku miesięcy. Obecnie jest styczeń, więc przedsiębiorca kupuje czerwcowy kontrakt E-Mini S&P 500 notowany na Chicago Mercantile Exchange (CME) pod symbolem ES.
Inwestor wykorzystuje zlecenie z limitem, aby wejść na pozycję za 2885 USD, kupując jeden kontrakt. Ten konkretny kontrakt futures przesuwa się w krokach 0,25, z czterema przyrostami – zwanymi taktami – do każdego punktu. Każdy tick jest wart 12,50 $ zysku lub straty, a każdy punkt 50 $ (4 x 12,50 $).
Ta pozycja jest czysto kierunkowym zakładem na rosnącą cenę kontraktu futures. Trader nie zajmuje żadnych innych pozycji, aby zrównoważyć lub zwiększyć ryzyko lub zyski związane z pozycją. Dlatego jest to bezpośrednia pozycja futures.
Załóżmy, że w ciągu miesiąca cena kontraktu wynosi 2895 USD. Inwestor zyskał 10 punktów lub 500 $ (50 $ x 10 punktów), mniej prowizji.
Załóżmy, że cena spadnie do 2880 USD. Inwestor stracił pięć punktów, czyli 250 $ (50 $ x 5 punktów).