Bez cytatu
Co to jest brak wyceny?
Żadne notowanie nie odnosi się do akcji lub innego papieru wartościowego, które są nieaktywne lub nie znajdują się w obrocie, a więc żaden obecny rynek dwustronny nie istnieje. Akcje no quote nie mają zatem aktualnej ceny kupna lub sprzedaży.
Żadne akcje kwotowane nie mogą być przedmiotem rzadkiego obrotu, a przez to trudno je kupować lub sprzedawać, co czyni je niepłynnymi. Kiedy akcje zostaną ostatecznie sprzedane, mogą mieć bardzo szeroki rozrzut między ceną kupna i sprzedaży w porównaniu z ceną akcji aktywnych.
Kluczowe wnioski
- Brak kwotowania występuje, gdy papier wartościowy jest nieaktywny lub niepłynny, a zatem nie ma aktualnych ofert lub ofert do kwotowania.
- Nie występują notowania na małych akcjach OTC, które nie mają wyznaczonych animatorów rynku zapewniających płynność.
- Wyceny nie należy mylić z szarą strefą lub ciemną pulą. Szare i ciemne rynki mogą mieć stawki i oferty, po prostu ich nie widać.
Jak działa brak wyceny
Akcje giełdowe muszą mieć wyznaczonych animatorów rynku, którzy mogą oferować wolumen kupna i sprzedaży po każdej stronie rynku, który jest dostępny do kupna lub sprzedaży, na bieżąco lub zawsze, gdy istnieje wyraźna prośba o wycenę (RFQ).
Jednak niektóre papiery wartościowe nie mają animatorów rynku. Na przykład, mogą one w handlu bez recepty (OTC) lub są de wymienione z wymiany. Kiedy papier wartościowy nie ma aktywnych animatorów rynku lub nie ma dostępnych kupujących i sprzedających, nie ma nikogo, kto mógłby cytować rynek, więc papier wartościowy nie jest kwotowany.
Akcje bez notowań byłyby zatem uważane za wysoce niepłynne. Niepłynne papiery wartościowe wiążą się z wyższym ryzykiem, ponieważ przy niewielu kupujących lub sprzedających może być trudno uzyskać dostęp do papieru wartościowego lub z niego wyjść po żądanej cenie. Większość papierów wartościowych będących przedmiotem obrotu na głównych giełdach jest płynnych i można je kupować i sprzedawać w dowolnym momencie w godzinach handlu.
Bardzo mała firma z większym prawdopodobieństwem nie miałaby notowań swoich akcji niż uznana w kraju i renomowana spółka blue chip.
Jeśli jesteś posiadaczem papieru wartościowego no quote i chciałbyś go zbyć, może być konieczne skorzystanie z pomocy brokera, który jest w stanie pozyskać oferty od potencjalnych uczestników rynku. Tymi stronami mogą być fundusze hedgingowe, banki inwestycyjne lub inni klienci instytucjonalni, którym nie przeszkadza brak płynności i są gotowi kupić papiery wartościowe z dyskontem, aby było to dla nich opłacalne. Posiadacz mógł również zamieścić swoją ofertę na rynku i tam ją zostawić. Publikując zlecenie z limitem sprzedaży, może przyciągnąć kupującego, który zobaczy ofertę sprzedaży i skorzysta z okazji.
W niektórych przypadkach nie można w ogóle znaleźć nabywcy, w którym to przypadku właściciel papieru wartościowego typu no quote nie ma innego wyjścia, jak tylko zatrzymać ten papier wartościowy lub odpisać go jako stratę o wartości rynkowej pośrednio równej zero.
Szara strefa i ciemne pule
Niektóre akcje działają w szarej strefie. Oznacza to, że są kupujący i sprzedający, ale nie widzą wzajemnych ofert i ofert. Wykres cen lub czas i sprzedaż ujawnią, że transakcje mają miejsce. Na tego typu rynku inwestorzy zazwyczaj szukają płynności za pomocą zleceń z limitem, więc zawierają transakcje tylko w określonym przedziale cenowym.
Różni się to od czasu i sprzedaży.
Przykład akcji bez notowań
Aby akcje regularnie nie były kwotowane, praktycznie nie muszą być nią zainteresowane, a zatem jest mało prawdopodobne, aby przez długi czas pozostały notowane na głównej giełdzie. Dlatego większość ludzi raczej nie natrafi na akcje bez notowań, chyba że patrzą na bardzo małe i niejasne akcje pozagiełdowe.
Aby poczuć, jak może wyglądać notowanie akcji, spójrz na po godzinach lub na rynku przedrynkowym. W takim przypadku akcje mogą w rzeczywistości mieć cenę kupna równą zero lub po prostu nic nie pokażą, i to samo z ofertą. Gdy zbliża się termin otwarcia, zaczynają napływać oferty i oferty, dostarczając wycenę akcji.