Koszt odsetek netto (NIC)
Co to jest koszt odsetek netto (NIC)?
Koszt odsetek netto (NIC) to wzór matematyczny używany do obliczania całkowitego kosztu odsetek od emisji obligacji. Wzór na koszt odsetek netto (NIC) oparty jest na średniej stopie kuponu ważonej według lat zapadalności i jest korygowany o wszelkie związane z tym rabaty lub premie.
Kluczowe wnioski
- Koszt odsetek netto (NIC) to wzór matematyczny stosowany przez emitenta obligacji do obliczania całkowitych kosztów odsetkowych płatnych od ich obligacji.
- Koszt odsetek netto opiera się na średniej stopie kuponu ważonej według lat zapadalności i jest korygowany o wszelkie związane z tym rabaty lub premie.
- Emitenci długów stosują tę formułę do oceny swoich ofert subemitentów, często zawierając umowy z konsorcjum oferującym najniższe odsetki netto.
- Emitentom długu zaleca się również stosowanie innych taktyk w celu określenia jakości oferty gwaranta, zwłaszcza że koszt odsetek netto nie obejmuje wartości pieniądza w czasie (TMV).
Zrozumienie kosztu odsetek netto (NIC)
Koszt odsetek netto (NIC) to jedna z metod wykorzystywanych przez firmy do porównywania ofert z konsorcjów subemitentów. Kiedy firma emituje obligacje zwracając się do puli inwestorów, aby pożyczyli jej pieniądze na określony czas w zamian za płatność – zwykle sprzedaje je konsorcjum gwarantów emisji. Ta tymczasowa grupa banków inwestycyjnych i brokerów jest następnie odpowiedzialna za publiczną sprzedaż obligacji.
Firmy będą starały się uzyskać najlepszą cenę od ubezpieczycieli. Chcą ubezpieczycieli, którzy generują najmniejsze koszty odsetek, łączną kwotę, jaką pożyczkobiorca płaci za zobowiązanie dłużne przez cały okres trwania pożyczki. Oznacza to, że gdy emitent długu wykorzystuje koszt odsetek netto (NIC) do oceny swoich ofert subemitenta, zwykle zawiera umowę z konsorcjum oferującym najniższe odsetki netto. Może to nie być najlepsza metoda wyboru gwarantów emisji, ponieważ niektórzy z nich mogą mieć niski koszt odsetek netto (NIC), ale wyższy całkowity koszt odsetek (TIC) w całym okresie życia obligacji.
Koszt odsetek netto (NIC) uwzględnia każdą premię lub dyskonto mające zastosowanie do emisji (tj. Czy obligacja jest sprzedawana powyżej lub poniżej wartości nominalnej ). Uwzględnia również dolarową kwotę odsetek kuponowych, która jest okresową stopą procentową płaconą przez emitentów nabywcom w okresie obowiązywania obligacji. Koszt odsetek netto (NIC) jest wyrażony w procentach.
Obliczanie kosztu odsetek netto (NIC)
Formuła kosztu odsetek netto (NIC) to proste, nieskomplikowane obliczenia oparte na dostępnych informacjach o obligacjach. Formuła jest następująca:
„Liczba dolarów za rok obligacji” równa się sumie iloczynu wartości zapadalności każdego roku i liczby lat do wykupu.
Przykład kosztu odsetek netto (NIC)
Firma ABC chce obliczyć koszt odsetek netto (NIC) od swojej ostatniej emisji obligacji. Jeśli łączna kwota spłaty odsetek od długu wyniosła 4 000 000 USD, premia wyniosłaby 250 000 USD, a liczba dolarów w roku obligacji 100 000 000 USD, wówczas wzór na koszt odsetek netto (NIC) wyglądałby następująco:
Koszt odsetek netto = (4 000 000 USD – 250 000 USD) / 100 000 000 USD = 0,0375 lub 3,75%.
Ograniczenia kosztu odsetek netto (NIC)
Koszt odsetek netto to tylko jeden ze sposobów obliczenia całkowitego kosztu odsetek od emisji obligacji. Jedną z jego największych wad jest to, że nie uwzględnia wartości pieniądza w czasie (TMV): koncepcja, zgodnie z którą dostępne obecnie pieniądze są warte więcej niż ta sama kwota w przyszłości, ze względu na ich potencjalną zdolność do zarobkowania.
Aby wziąć pod uwagę wartość pieniądza w czasie (TMV), konieczne jest zastosowanie metody „ rzeczywistego kosztu odsetek (TIC)”. TIC obejmuje wszystkie dodatkowe opłaty i koszty, takie jak opłaty finansowe, ewentualne opłaty za opóźnienia, punkty rabatowe i odsetki z góry, wraz z czynnikami związanymi z TMV.