Moody’s
Co to jest Moody’s?
Moody’s Corporation (MCO) jest spółką holdingową, która jest właścicielem zarówno Moody’s Investors Service, która ocenia papiery dłużne o stałym dochodzie, jak i Moody’s Analytics, która dostarcza oprogramowanie i badania do analizy ekonomicznej i zarządzania ryzykiem. Moody’s przyznaje oceny na podstawie oszacowanego ryzyka i zdolności pożyczkobiorcy do spłaty odsetek, a jej oceny są uważnie obserwowane przez wielu inwestorów.
Kluczowe wnioski
- Moody’s Corporation to amerykańska firma świadcząca usługi finansowe, która działa jako spółka holdingowa dla Moody’s Investors Service i Moody’s Analytics.
- Moody’s Investors Service zapewnia inwestorom ratingi kredytowe, analizę ryzyka i badania dotyczące akcji, obligacji i jednostek rządowych.
- Moody’s Analytics opracowuje oprogramowanie i narzędzia pomagające rynkom kapitałowym w zarządzaniu ryzykiem, analizach kredytowych i badaniach ekonomicznych.
- Poprzez swój system ratingowy Moody’s przypisuje obligacjom i akcjom oceny na podstawie ryzyka związanego z inwestycją.
- Podczas kryzysu finansowego w 2008 r. Agencje ratingowe Moody’s i inne agencje ratingowe były krytykowane za przyznawanie ratingów „AAA” papierom wartościowym zabezpieczonym hipotecznie, które w wielu przypadkach składały się z kredytów subprime.
Zrozumieć Moody’s
Inwestorzy na całym świecie zwracają szczególną uwagę na ratingi, jakie Moody’s przyznaje obligacjom, akcjom uprzywilejowanym i jednostkom rządowym. Ratingi agencji Moody’s sięgają od Aaa, która jest najwyższą oceną dla najlepszego emitenta o najniższym ryzyku, do C, które jest zwykle przyznawane papierom wartościowym, które są zaległe i mają niewielkie szanse na odzyskanie kapitału lub odsetek.
Historia firmy Moody
Moody’s Corporation sięga Moody’s Manual of Industrial and Miscellaneous Securities, który został po raz pierwszy opublikowany przez założyciela firmy Johna Moody’ego w 1900 r. Podręcznik zawierał ogólne informacje i statystyki dotyczące akcji i obligacji instytucji finansowych, agencji rządowych, produkcji, inne firmy. Chociaż Moody’s Manual był udanym przedsięwzięciem dla firmy, nie dysponował środkami finansowymi, aby przetrwać Bank Panic w 1907 roku, a Moody ostatecznie sprzedał publikację.
W 1909 roku John Moody powrócił do wydawnictwa finansowego z Moody’s Analyzes of Railroad Investments. Tym razem jednak, zamiast tylko publikować ogólne informacje i statystyki, Moody zaoferował inwestorom swoją analizę działalności i finansów kolei. Umieścił w nim symbole klasyfikacji literowej, które przyjął z systemu ocen stosowanego w przemyśle kupieckim.
Agencja Moody’s Investors Service została założona w 1914 r. I zbudowana na jej fundamencie, obejmując ratingi przedsiębiorstw przemysłowych, usług komunalnych i obligacji rządowych emitowanych przez amerykańskie miasta i gminy. Moody’s Investors Service została kupiona przez firmę zajmującą się sprawozdawczością kredytową Dun & Bradstreet (D&B) w 1962 r., Ale została wydzielona w 2000 r. Od tego czasu jest niezależną firmą.
W 1975 r. Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) uczyniła Moody’s uznawaną w kraju statystyczną organizacją ratingową (NRSRO), wraz z agencjami Standard & Poor’s (S&P) i Fitch Ratings. Wiele instytucji wymaga określonego poziomu ratingu kredytowego od podmiotu NRSRO w celu wykupienia danej emisji. Rating wpływa również na wymogi kapitałowe, które Komisja Papierów Wartościowych i Giełd nakłada na banki w Stanach Zjednoczonych.
Moody’s Investors Service zapewnia ratingi i analizy kredytowe w ponad 130 krajach, 11 000 emitentów korporacyjnych i 21 000 emitentów finansów publicznych.
Kryzys finansowy 2008 r
Moody’s, S&P i Fitch były ostro krytykowane za ich rolę w kryzysie rynku finansowego w 2008 r. Większość krytyki dotyczyła ratingów AAA, które zostały przyznane papierom wartościowym zabezpieczonym hipotecznie, które w wielu przypadkach składały się z kredytów subprime. Wysoce złożone modele agencji ratingowych nie uwzględniły możliwości szerokiego spadku cen mieszkań w całym kraju i tego, jak wpłynie to na notowania obligacji.
W 2007 r., Gdy ceny mieszkań zaczęły spadać, Moody’s obniżył rating o 83% hipotecznych papierów wartościowych, które zaledwie rok wcześniej otrzymały rating Aaa. Powszechność systemu, w którym emitenci obligacji płacą agencji ratingowej za swoją pracę, została obwiniona przez niektórych obserwatorów za zawyżone oceny. Konkurent Moody’s, S&P, zapłacił 1,5 miliarda dolarów Departamentowi Sprawiedliwości, 19 stanów i Dystryktowi Kolumbii, aby rozstrzygnąć zarzuty, że świadomie wprowadzał inwestorów w błąd.
Moody’s, również wraz z pozostałymi dwoma głównymi agencjami ratingowymi, zostali skrytykowani za pomoc w zaostrzeniu kryzysu zadłużenia publicznego w strefie euro poprzez agresywne obniżanie ratingów państwowych krajów takich jak Francja i Austria.
Zwiększony nadzór
Ustawa Dodda-Franka o reformie Wall Street i ochronie konsumentów, która została uchwalona w następstwie kryzysu z 2008 r., Ustanowiła Biuro Oceny Kredytowej (OCR) w ramach SEC. Komisja otrzymała również szerokie uprawnienia nadzorcze nad trzema krajowymi organami ds. Resocjalizacji. OCR ma obowiązek corocznego przeglądu wyników agencji i może nakładać na nie kary lub wyrejestrować je, jeśli to konieczne.