Nachylenie

Co to jest downgrade?

Obniżenie to negatywna zmiana w ratingu papieru wartościowego. Taka sytuacja ma miejsce, gdy analitycy uważają, że przyszłe perspektywy dla bezpieczeństwa osłabły się w porównaniu z pierwotną rekomendacją, zwykle z powodu istotnej i fundamentalnej zmiany w działalności firmy, perspektywach na przyszłość lub branży.

Wiele organizacji prowadzi badania po stronie sprzedaży i ocenia papiery wartościowe z oceną kupna, wstrzymania lub sprzedaży. Obniżenie kursu akcji oznaczałoby przesunięcie ratingu z kupna do trzymaj lub trzymaj do sprzedaży. Dług ma również swój system ratingowy. Te agencje ratingowe przypisać stopnie list do długu, podobne do klas literowych zarobionych w szkole. Kiedy obligacja zostanie obniżona, może zmienić się z oceny „A” na ocenę „BBB”.

Obniżenie poziomu może być porównane z uaktualnieniem.

Jak działają obniżki

Analitycy przedstawiają zalecenia dotyczące papierów wartościowych, aby dać swoim klientom lub inwestorom ogólny obraz oczekiwanych wyników tego papieru wartościowego w przyszłości. Rekomendacje te są korygowane, gdy zmienia się podstawa rekomendacji, np. Cena akcji lub nowo publikowane dane w sprawozdaniu finansowym spółki.

Istnieją agencje ratingowe, których wyłączną odpowiedzialnością jest badanie emitentów długów i nadawanie ratingów różnym rodzajom długów emitentów. Dwie z głównych agencji ratingowych to S&P i Moody’s. Czasami portfele obligacji są ograniczone ze względu na rodzaj długu, jaki mogą posiadać, na podstawie ratingu długu. Rating długu „BBB” i wyższy jest uważany za posiadający rating inwestycyjny. Może mieć poważny wpływ na cenę i perspektywy danej obligacji, jeśli zostanie obniżona z „BBB”, czyli poziomu inwestycyjnego, do „BB”, czyli poniżej poziomu inwestycyjnego. Każdy portfel, który jest upoważniony do utrzymywania długu o ratingu inwestycyjnym lub wyższym, nie będzie już w stanie utrzymać tej obligacji, a wynikająca z tego sprzedaż może obniżyć cenę tej obligacji. Obligacje mogą zostać obniżone ze względu na pogarszające się fundamenty emitenta.

Powody obniżenia wersji

Analityk może obniżyć cenę akcji z kupna do sprzedaży po tym, jak emitent ujawni informacje o dochodzeniu Komisji Papierów Wartościowych i Giełd w sprawie działalności firmy. Akcje mogą również zostać obniżone ze względu na pogarszające się fundamenty spółki emitującej lub z uwagi na fakt, że obecny rynek lub otoczenie makroekonomiczne nie sprzyja działalności tej spółki.

W przypadku kapitałowych i dłużnych papierów wartościowych obniżenie oceny generalnie prowadzi do bardziej negatywnej prasy. Za kulisami największą wadą modernizacji jest wyższy koszt kapitału, zarówno w przypadku zadłużenia, jak i kapitału. Niższy koszt kapitału przekłada się na niższą stopę dyskontową, co prowadzi do wyższej wyceny i pewnej wyceny. Podobnie jak w przypadku, gdy osoba fizyczna mogłaby pożyczać po niższej stopie procentowej po „podwyższeniu” oceny kredytowej, przedsiębiorstwa mogą częściej i po niższej stopie procentowej uzyskiwać dostęp do rynków kapitałowych po pozytywnej aktualizacji – a obniżenia ratingów mają odwrotny skutek.

Poza zwykłym zdarzeniem obniżenia ratingu agencje ratingowe i sklepy zajmujące się wyceną akcji publikują listy obserwacyjne lub podobne listy wskazujące papiery wartościowe lub spółki, które są najlepsze do obniżenia. Zarówno inwestorzy, jak i wierzyciele bacznie obserwują potencjalne zmiany kierunkowe dotyczące papieru wartościowego lub perspektywy biznesowej.

Przykładem obniżenia ratingu akcji może być podniesienie przez analityka oceny inwestycji dla określonej akcji (lub sektora) z „kupuj” do „trzymaj”. Obniżeniu tego rodzaju ratingu towarzyszyła niekiedy korekta w dół docelowej ceny akcji analityka. W rezultacie akcje spadły tego ranka o 2,5%, ponieważ inwestorzy ponownie oceniają nową niższą cenę docelową i rekomendację.