Ryzyko rynkowe
Co to jest ryzyko rynkowe?
Ryzyko rynkowe to możliwość, że osoba fizyczna lub inny podmiot poniesie straty z powodu czynników, które mają wpływ na ogólne wyniki inwestycji na rynkach finansowych.
Kluczowe wnioski
- Ryzyko rynkowe, czyli ryzyko systematyczne, wpływa jednocześnie na wyniki całego rynku.
- Ryzyka rynkowego nie można wyeliminować poprzez dywersyfikację.
- Ryzyko szczególne lub ryzyko niesystematyczne wiąże się z realizacją określonego zabezpieczenia i można je złagodzić poprzez dywersyfikację.
- Ryzyko rynkowe może wynikać ze zmian stóp procentowych, kursów wymiany, wydarzeń geopolitycznych lub recesji.
Zrozumienie ryzyka rynkowego
Ryzyko rynkowe i ryzyko szczególne (niesystematyczne) to dwie główne kategorie ryzyka inwestycyjnego. Ryzyka rynkowego, zwanego również „ ryzykiem systemowym ”, nie można wyeliminować poprzez dywersyfikację, chociaż można go zabezpieczyć na inne sposoby. Źródła ryzyka rynkowego obejmują recesje, zawirowania polityczne, zmiany stóp procentowych, klęski żywiołowe i ataki terrorystyczne. Systematyczne lub rynkowe ryzyko ma wpływ na cały rynek w tym samym czasie.
Można temu przeciwstawić niesystematyczne ryzyko, które jest unikalne dla określonej firmy lub branży. Nazywane również „ryzykiem niesystematycznym”, „ ryzykiem szczególnym ”, „ryzykiem podlegającym dywersyfikacji” lub „ryzykiem rezydualnym” w kontekście portfela inwestycyjnego, ryzyko niesystematyczne można zmniejszyć poprzez dywersyfikację.
Ryzyko rynkowe istnieje z powodu zmian cen. Odchylenie standardowe zmian cen akcji, walut lub towarów nazywane jest zmiennością cen. Zmienność jest oceniana w ujęciu rocznym i może być wyrażona jako liczba bezwzględna, na przykład 10 USD, lub procent wartości początkowej, na przykład 10%.
Spółki notowane na giełdzie w Stanach Zjednoczonych są zobowiązane przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) do ujawniania, w jaki sposób ich produktywność i wyniki mogą być powiązane z wynikami rynków finansowych. Wymóg ten ma na celu uszczegółowienie ekspozycji firmy na ryzyko finansowe. Na przykład firma oferująca instrumenty pochodne lub walutowe kontrakty terminowe typu futures może być bardziej narażona na ryzyko finansowe niż firmy, które nie zapewniają tego typu inwestycji. Informacje te pomagają inwestorom i handlowcom podejmować decyzje w oparciu o ich własne zasady zarządzania ryzykiem.
W przeciwieństwie do ryzyka rynkowego, ryzyko szczególne lub „ ryzyko niesystematyczne ” jest bezpośrednio związane z wynikami danego papieru wartościowego i może być chronione poprzez dywersyfikację inwestycji. Przykładem niesystematycznego ryzyka jest ogłoszenie upadłości spółki, przez co jej akcje stają się bezwartościowe dla inwestorów.
Najczęstsze rodzaje ryzyka rynkowego obejmują ryzyko stopy procentowej, ryzyko cen akcji, ryzyko walutowe i ryzyko cen towarów.
- Ryzyko stopy procentowej obejmuje zmienność, która może towarzyszyć wahaniom stóp procentowych ze względu na czynniki fundamentalne, takie jak komunikaty banku centralnego dotyczące zmian w polityce pieniężnej. Ryzyko to jest najbardziej istotne w przypadku inwestycji w papiery wartościowe o stałym dochodzie, takie jak obligacje.
- Ryzyko cen akcji to ryzyko związane ze zmieniającymi się cenami inwestycji giełdowych,
- Ryzyko towarowe obejmuje zmieniające się ceny towarów, takich jak ropa naftowa i kukurydza.
- Ryzyko walutowe lub ryzyko kursowe wynika ze zmiany ceny jednej waluty w stosunku do drugiej. Inwestorzy lub firmy posiadające aktywa w innym kraju podlegają ryzyku walutowemu.
Inwestorzy mogą stosować opcje sprzedaży w celu ochrony przed spadkiem, a inwestorzy, którzy chcą zabezpieczyć duży portfel akcji, mogą skorzystać z opcji indeksowych.
Pomiar ryzyka rynkowego
Do pomiaru ryzyka rynkowego inwestorzy i analitycy stosują metodę wartości zagrożonej (VaR). Modelowanie VaR to statystyczna metoda zarządzania ryzykiem, która kwantyfikuje potencjalną stratę akcji lub portfela, a także prawdopodobieństwo wystąpienia takiej potencjalnej straty. Chociaż metoda VaR jest dobrze znana i szeroko stosowana, wymaga pewnych założeń, które ograniczają jej precyzję. Na przykład zakłada, że skład i zawartość wycenianego portfela pozostają niezmienione w określonym okresie. Chociaż może to być akceptowalne w perspektywie krótkoterminowej, może zapewnić mniej dokładne pomiary w przypadku inwestycji długoterminowych.
Beta jest kolejnym istotnym miernikiem ryzyka, ponieważ modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) do obliczania oczekiwanego zwrotu z aktywów.
Często Zadawane Pytania
Jaka jest różnica między ryzykiem rynkowym a ryzykiem szczególnym?
Ryzyko rynkowe i ryzyko szczególne to dwie główne kategorie ryzyka inwestycyjnego. Ryzyka rynkowego, zwanego także „ryzykiem systemowym”, nie można wyeliminować poprzez dywersyfikację, chociaż można je zabezpieczyć na inne sposoby i ma on wpływ na cały rynek w tym samym czasie. Natomiast szczególne ryzyko jest unikalne dla określonej firmy lub branży. Ryzyko szczególne, znane również jako „ryzyko niesystematyczne”, „ryzyko dywersyfikacji” lub „ryzyko rezydualne”, można zmniejszyć poprzez dywersyfikację.
Jakie są rodzaje ryzyka rynkowego?
Najczęstsze rodzaje ryzyka rynkowego obejmują ryzyko stopy procentowej, ryzyko cen akcji, ryzyko cen towarów i ryzyko walutowe. Ryzyko stopy procentowej obejmuje zmienność, która może towarzyszyć wahaniom stóp procentowych i jest najbardziej istotne w przypadku inwestycji o stałym dochodzie. Ryzyko cen akcji to ryzyko związane ze zmieniającymi się cenami inwestycji giełdowych, a ryzyko towarowe obejmuje zmieniające się ceny towarów, takich jak ropa naftowa i kukurydza. Ryzyko walutowe lub ryzyko kursowe wynika ze zmiany ceny jednej waluty w stosunku do drugiej. Może to wpłynąć na inwestorów posiadających aktywa w innym kraju.
Jak mierzy się ryzyko rynkowe?
Powszechnie stosowaną miarą ryzyka rynkowego jest metoda wartości zagrożonej (VaR). Modelowanie VaR to statystyczna metoda zarządzania ryzykiem, która kwantyfikuje potencjalną stratę akcji lub portfela, a także prawdopodobieństwo wystąpienia takiej potencjalnej straty. Chociaż metoda VaR jest dobrze znana, wymaga pewnych założeń, które ograniczają jej precyzję. Beta jest kolejnym istotnym miernikiem ryzyka, ponieważ mierzy zmienność lub ryzyko rynkowe papieru wartościowego lub portfela w porównaniu z rynkiem jako całością. Jest używany w modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) do obliczania oczekiwanego zwrotu z aktywów.