Margin Debt
Co to jest dług depozytowy?
Zadłużenie z tytułu depozytu zabezpieczającego to zadłużenie, które klient brokerski przyjmuje na zasadzie transakcji z marżą. Kupując papiery wartościowe za pośrednictwem brokera, inwestorzy mają możliwość skorzystania z rachunku pieniężnego i pokrycia całego kosztu inwestycji samodzielnie lub z rachunku depozytu zabezpieczającego – co oznacza, że pożyczają część kapitału początkowego od swojego brokera. Część, którą pożyczają inwestorzy, nazywana jest długiem z tytułu depozytu zabezpieczającego, a część, którą sami finansują, to marża lub kapitał własny.
Kluczowe wnioski
- Zadłużenie z tytułu depozytu zabezpieczającego to kwota, którą inwestor pożycza od brokera za pośrednictwem rachunku zabezpieczającego.
- Zadłużenie z tytułu depozytu zabezpieczającego może być pieniądzem pożyczonym w celu zakupu papierów wartościowych lub sprzedaży krótkiej akcji.
- Przepis T ustala początkowy depozyt zabezpieczający na co najmniej 50%, co oznacza, że inwestor może zaciągnąć jedynie depozyt zabezpieczający w wysokości 50% salda rachunku.
- Tymczasem typowy wymóg dotyczący depozytu zabezpieczającego wynosi 25%, co oznacza, że kapitał własny klientów musi przekraczać ten współczynnik na rachunkach depozytowych, aby zapobiec wezwaniu do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego.
- Zadłużenie z tytułu depozytu zabezpieczającego (forma dźwigni finansowej) może zwiększyć zyski, ale także zwiększyć straty.
Jak działa zadłużenie z tytułu depozytu zabezpieczającego
Zadłużenie z tytułu depozytu zabezpieczającego może być wykorzystywane przy pożyczaniu papieru wartościowego w celu jego krótkiej sprzedaży, a nie przy pożyczaniu pieniędzy na zakup papieru wartościowego. Jako przykład wyobraźmy sobie inwestora, który chce kupić 1000 akcji Johnson & Johnson (JNJ) po 100 USD za akcję. W tej chwili nie chce odkładać całego 100 000 dolarów, ale rozporządzenie T Rady Rezerwy Federalnejogranicza jej brokera do pożyczenia jej 50% początkowej inwestycji – zwanej również początkowym depozytem zabezpieczającym.
Domy maklerskie często mają własne zasady dotyczące kupowania z depozytem zabezpieczającym, które mogą być bardziej restrykcyjne niż regulatorzy. Wpłaca 50 000 USD jako początkowy depozyt zabezpieczający, jednocześnie przyjmując 50 000 USD z tytułu depozytu zabezpieczającego. 1000 udziałów Johnson & Johnson, które następnie kupuje, stanowi zabezpieczenie tej pożyczki.
Zalety i wady zadłużenia z tytułu depozytu zabezpieczającego
Niedogodności
Dwa scenariusze ilustrują potencjalne ryzyko i korzyści wynikające z zaciągnięcia długu zabezpieczającego. W pierwszym przypadku cena Johnson & Johnson spada do 60 USD. Marża Sheili utrzymuje się na poziomie 50 000 USD, ale jej kapitał własny spadł do 10 000 USD. Wartość akcji (1000