Noga
Co to jest noga?
Odnoga to jeden element wieloczęściowej transakcji, często strategia handlu instrumentami pochodnymi, w której trader łączy wiele opcji lub kontraktów futures lub – w rzadszych przypadkach – kombinacje obu typów kontraktu, aby zabezpieczyć pozycję, aby skorzystać z arbitraż lub czerpanie korzyści z rozszerzania lub zawężania spreadu. W ramach tych strategii każdy kontrakt pochodny lub pozycja w bazowym papierze wartościowym nazywana jest odnogą.
Przy wejściu do pozycji o kilku etapach, jest znany jako „ legging-in ” do handlu. W międzyczasie wyjście z takiej pozycji nazywane jest „ legging-out ”. Należy zauważyć, że przepływy pieniężne wymieniane w kontrakcie swapowym mogą być również określane jako nogi.
Kluczowe wnioski
- Noga odnosi się do jednej części transakcji wieloetapowej lub wieloczęściowej, takiej jak strategia spreadu.
- Trader „wkracza” w strategię zabezpieczania pozycji, czerpania korzyści z arbitrażu lub zysku ze spreadu.
- Handlowcy używają zleceń wielostopniowych do złożonych transakcji, w których istnieje mniejsza pewność co do kierunku trendu.
Zrozumienie nogi
Noga to jedna część lub jedna strona transakcji wieloetapowej lub wieloetapowej. Tego rodzaju zawody są jak wyścig w długiej podróży – składają się z wielu części lub nóg. Są używane zamiast pojedynczych transakcji, zwłaszcza gdy transakcje wymagają bardziej złożonych strategii. Noga może obejmować jednoczesny zakup i sprzedaż papieru wartościowego.
Aby nogi działały, ważne jest, aby wziąć pod uwagę czas. Nogi należy ćwiczyć w tym samym czasie, aby uniknąć ryzyka związanego z wahaniami ceny związanego z nimi papieru wartościowego. Innymi słowy, kupno i sprzedaż powinny być dokonywane mniej więcej w tym samym czasie, aby uniknąć ryzyka cenowego.
Istnieje wiele rodzajów nóg, które opisano poniżej.
Opcje legginsów
Opcje to kontrakty pochodne, które dają inwestorom prawo, ale nie obowiązek, kupna lub sprzedaży bazowego papieru wartościowego po uzgodnionej cenie – znanej również jako cena wykonania – w określonym terminie wygaśnięcia lub przed nim. Dokonując zakupu, przedsiębiorca inicjuje rozmowę opcję. Przy sprzedaży, to put opcja.
Najprostsze strategie opcyjne są jednostronne i obejmują jeden kontrakt. Występują w czterech podstawowych formach:
Piąta postać, to put gotówki zabezpieczone, polega na sprzedaży opcji put i utrzymywania gotówki w kasie kupić bazowego papieru wartościowego, jeśli opcja ta jest wykonywana.
Łącząc te opcje ze sobą i / lub z krótkimi lub długimi pozycjami na bazowych papierach wartościowych, inwestorzy mogą konstruować złożone zakłady na przyszłe ruchy cen, wykorzystywać swoje potencjalne zyski, ograniczać potencjalne straty, a nawet zarabiać darmowe pieniądze poprzez arbitraż – praktyka czerpania korzyści z rzadkich nieefektywności rynku.
Strategia dwóch nóg: długie okrążenie
Długo bramowy jest przykładem strategii opcji składa się z dwóch nogach: długiej rozmowy i długim put. Ta strategia jest dobra dla traderów, którzy wiedzą, że cena papieru wartościowego ulegnie zmianie, ale nie są pewni, w którą stronę się zmieni.
Inwestor załamuje się, nawet jeśli cena wzrośnie o jego debet netto – cenę, którą zapłacił za dwa kontrakty plus prowizje – lub zmniejszy się o swój debet netto, zyski, jeśli posunie się dalej w dowolnym kierunku, albo straci pieniądze. Strata ta ogranicza się jednak do debetu netto inwestora.
Jak pokazuje poniższy wykres, połączenie tych dwóch kontraktów daje zysk niezależnie od tego, czy cena bazowego papieru wartościowego wzrośnie, czy spadnie.
Strategia trzech nóg: kołnierz
Kołnierz jest strategią ochronny stosowany na długiej pozycji zapasów. Składa się z trzech nóg:
- długa pozycja w bazowym papierze wartościowym
- długie uderzenie
- krótka rozmowa
Ta kombinacja oznacza zakład, że cena bazowa wzrośnie, ale jest zabezpieczona pozycją długą, co ogranicza możliwość straty. Samo to połączenie jest znane jako wkład ochronny. Dodając krótkie wezwanie, inwestor ograniczył swój potencjalny zysk. Z drugiej strony, pieniądze, które inwestor otrzymuje ze sprzedaży opcji kupna, równoważą cenę opcji sprzedaży, a nawet mogły ją przekroczyć, obniżając w ten sposób debet netto.
Ta strategia jest zwykle stosowana przez handlowców, którzy są nieco byczy i nie spodziewają się dużych wzrostów cen.
Strategia czterech nóg: Iron Condor
Kondor żelazo jest złożona, strategia ogranicza ryzyko, ale jego celem jest prosta: aby trochę gotówki na zakład, że cena instrumentu nie będzie poruszać się bardzo dużo. W idealnym przypadku cena instrumentu bazowego w momencie wygaśnięcia będzie znajdować się pomiędzy cenami wykonania krótkiej sprzedaży i krótkiej transakcji kupna. Zyski są ograniczone do kredytu netto, który inwestor otrzymuje po zakupie i sprzedaży kontraktów, ale maksymalna strata jest również ograniczona.
Budowanie tej strategii wymaga czterech kroków lub kroków. Kupujesz opcję sprzedaży, sprzedajesz opcję sprzedaży, kupujesz opcję kupna i sprzedajesz opcję kupna po relatywnych cenach wykonania pokazanych poniżej. Daty wygaśnięcia powinny być zbliżone do siebie, jeśli nie identyczne, a idealnym scenariuszem jest to, że każdy kontrakt wygaśnie bez pieniędzy (OTM) – czyli bezwartościowy.
Futures Legs
Kontrakty futures można również łączyć, przy czym każdy kontrakt stanowi część większej strategii. Strategie te obejmują spready kalendarzowe, w których przedsiębiorca sprzedaje kontrakt futures z jedną datą dostawy i kupuje kontrakt na ten sam towar z inną datą dostawy. Kupowanie kontraktu, który wygasa stosunkowo szybko i zwarcie kontraktu późniejszego (lub „odroczonego”) jest korzystne i odwrotnie.
Inne strategie usiłują czerpać zyski ze spreadu między różnymi cenami towarów, takich jak spread z notowań – różnica między ropą a jej produktami ubocznymi – lub spread iskrowy – różnica między cenami gazu ziemnego i elektryczności z elektrowni gazowych.