Legging In

Co to jest legging?

Legging in odnosi się do czynności polegającej na wprowadzaniu wielu indywidualnych pozycji, które łączą się, tworząc ogólną pozycję i jest często używany w handlu opcjami.

Zrozumieć Legging In

Wejście na boisko może obejmować ustalenie spreadu, kombinacji lub dowolnej innej pozycji wieloodnogowej w opcjach po jednej nodze na raz, a nie wszystkie naraz jako pojedyncza paczka. Wdrożenie się w złożoną strategię może być korzystne dla tradera, jeśli umieszczenie jednej pozycji na raz okaże się mniej kosztowne niż ustanowienie jej wszystkich naraz.

W przypadku niektórych złożonych pozycji, jeśli trader nie może znaleźć chętnego kontrahenta, który ma topór do ustawienia dokładnie przeciwnej pozycji, może nie znaleźć wystarczającej płynności lub korzystnej ceny, podając ją jako spread. Zamiast tego lepiej będzie wchodzić na spread po jednej opcji na raz, aż do zakończenia. Podczas zdejmowania lub zamykania złożonej pozycji, trader może w podobny sposób wyjść z niej.

Legging in może również odnosić się do ustanowienia pozycji początkowej złożonej inwestycji finansowej oddzielnie od ustanowienia wyjścia lub rozwinięcia pozycji; lub gdy dłużnik lub wierzyciel zawiera umowę zabezpieczającą po wyemitowaniu lub nabyciu instrumentu dłużnego w celu obniżenia ryzyka finansowego.

Legging in to powszechna praktyka stosowana w celu obniżenia całkowitego kosztu kupna i sprzedaży złożonych strategii obejmujących opcje i kontrakty futures. Strategie spreadu na rynku opcji są popularne, ponieważ pozwalają traderowi lub inwestorowi dostosować określoną strukturę zysków i strat podczas obstawiania określonego wyniku lub zestawu wyników w bazowym papierze wartościowym.

Chociaż istnieje kilka standardowych spreadów i kombinacji, takich jak spready wertykalne, motyle lub straddles, inwestor może zbudować dowolną strategię spreadu. W rezultacie złożone zlecenia obejmujące więcej niż dwie opcje mogą nie znaleźć naturalnego kontrahenta chętnego do przejęcia drugiej strony transakcji, przynajmniej nie przy korzystnym poziomie cenowym. Dlatego warto po kawałku wkroczyć w rozprzestrzenianie się.

Chociaż proces legging może okazać się tańszy, wiąże się to z pewnym ryzykiem, znanym jako ryzyko nóg. Istnieje ryzyko, że cena rynkowa lub płynność w jednej lub kilku pożądanych gałęziach staną się niekorzystne w czasie potrzebnym do zrealizowania różnych zleceń. Może się tak zdarzyć, ponieważ bazowy papier wartościowy porusza się wystarczająco pomiędzy leggingami lub z powodu innych czynników, takich jak zmiana implikowanej zmienności. Dodatkowo, gdy handlujesz jedną nogą, ktoś inny może dokonać transakcji na innej nodze, na którą patrzysz czysto przypadkowo.

Przykład wejścia legginsami

Na przykład, przypuśćmy, że trader ma szczególne pragnienie wejścia w złożoną strategię opcji wielooddziałowych polegającą na kupowaniu spreadu 30 – 40 strike 1 x 2 put w opcjach XYZ i jednoczesnym kupowaniu strangle 50 – 60. Inwestor początkowo może zacytować połączoną strategię jako pakiet, aby zobaczyć, za co ludzie są skłonni ją sprzedać. Jeśli oferty na rynku pakietu nie przypadną do gustu handlowcom, może on spróbować zastosować strategię, podając oddzielnie oba spready. Być może znajdą dobrą ofertę na uduszenie, ale nadal są niezadowoleni z oferty spreadu w stosunku 1 x 2. Przedsiębiorca kupuje dusić, a następnie udaje się na ekrany rynku elektronicznego, aby kupić 40 postawionych samodzielnie, a następnie sprzedaje dwa razy więcej niż 30 wystawionych animatorowi rynku na parkiecie. Trader z powodzeniem wdrożył pełną strategię.