Czym ryzyko rynkowe różni się od ryzyka szczególnego?
Ryzyko rynkowe i ryzyko szczególne to dwie różne formy ryzyka wpływające na aktywa. Wszystkie aktywa inwestycyjne można podzielić na dwie kategorie: ryzyko systematyczne i ryzyko niesystematyczne. Ryzyko rynkowe lub ryzyko systematyczne wpływa na dużą liczbę klas aktywów, podczas gdy ryzyko szczególne lub ryzyko niesystematyczne dotyczy tylko branży lub określonej firmy.
Ryzyko systematyczne to ryzyko utraty inwestycji ze względu na czynniki, takie jak ryzyko polityczne i makroekonomiczne, które mają wpływ na wyniki całego rynku. Ryzyko rynkowe jest również znane jako zmienność i można je mierzyć za pomocą beta. Beta jest miarą systematycznego ryzyka inwestycji w stosunku do całego rynku.
Ryzyka rynkowego nie można ograniczać poprzez dywersyfikację portfela. Inwestor może jednak zabezpieczyć się przed ryzykiem systemowym. Żywopłot jest potrącenie inwestycja stosowany w celu zmniejszenia ryzyka w aktywa. Na przykład załóżmy, że inwestor obawia się globalnej recesji, która wpłynie na gospodarkę w ciągu najbliższych sześciu miesięcy z powodu osłabienia wzrostu produktu krajowego brutto. Inwestor posiada wiele akcji i może ograniczyć ryzyko rynkowe, kupując opcje sprzedaży na rynku.
Ryzyko szczególne lub ryzyko zdywersyfikowane to ryzyko utraty inwestycji z powodu zagrożenia specyficznego dla firmy lub branży. W przeciwieństwie do ryzyka systemowego, inwestor może ograniczyć ryzyko niesystematyczne jedynie poprzez dywersyfikację. Inwestor stosuje dywersyfikację, aby zarządzać ryzykiem, inwestując w różne aktywa. Może wykorzystać wersję beta każdej akcji, aby stworzyć zdywersyfikowany portfel.
Na przykład załóżmy, że inwestor ma portfel zapasów ropy naftowej o współczynniku beta równym 2. Ponieważ współczynnik beta rynku wynosi zawsze 1, portfel jest teoretycznie o 100% bardziej zmienny niż rynek. Dlatego też, jeśli rynek ma 1% wzrost lub spadek, portfel wzrośnie lub spadnie o 2%. Istnieje ryzyko związane z całym sektorem ze względu na wzrost podaży ropy na Bliskim Wschodzie, co spowodowało spadek cen ropy w ostatnich miesiącach. Jeśli trend się utrzyma, wartość portfela ulegnie znacznemu spadkowi. Inwestor może jednak zdywersyfikować to ryzyko, ponieważ jest ono specyficzne dla branży.
Inwestor może skorzystać z dywersyfikacji i ulokować swój fundusz w różnych sektorach, które są ujemnie skorelowane z sektorem naftowym, aby zminimalizować ryzyko. Na przykład linie lotnicze i sektory gier kasynowych są dobrymi aktywami do inwestowania w portfelu, który jest wysoce narażony na sektor naftowy. Ogólnie rzecz biorąc, gdy wartość sektora naftowego spada, wartości sektora linii lotniczych i sektora gier kasynowych rosną i odwrotnie. Ponieważ akcje linii lotniczych i gier kasynowych są ujemnie skorelowane i mają ujemne wartości beta w stosunku do sektora naftowego, inwestor ogranicza ryzyko, które wpływa na jego portfel akcji ropy.