Przewodnik po globalnych standardach wyników inwestycji

Wiele firm zarządzających inwestycjami zachwala, że ​​przestrzegają GIPS. Czym więc jest GIPS i dlaczego firma miałaby dobrowolnie zdecydować się na przestrzeganie standardów GIPS? Oto niektóre z pytań, na które odpowiemy w tym krótkim przeglądzie Globalnych Standardów Wydajności Inwestycji (GIPS), które są ogłaszane przez Radę ds. Wyników Inwestycyjnych Instytutu CFA.

Krótka historia globalnych standardów wyników inwestycji (GIPS)

GIPS to standardy etyczne, które mają zastosowanie do sposobu przedstawiania wyników inwestycyjnych potencjalnym i obecnym klientom. Poprzednikiem GIPS było Stowarzyszenie Zarządzania Inwestycjami i Standardów Prezentacji Wyników Badań (AIMR-PPS). Oryginalny podręcznik AIMR-PPS został opublikowany w 1993 r., Ale te standardy etyczne nie były tak globalne w swoim zakresie, jak obecne GIPS.

W 1995 roku AIMR utworzył komitet GIPS w celu opracowania globalnych standardów, a do 1999 roku ukazało się pierwsze wydanie GIPS. W tym czasie Instytut CFA (znany wówczas jako Stowarzyszenie Zarządzania i Badań Inwestycyjnych) powołał również Radę ds. Wyników Inwestycji (IPC) w celu dalszego rozwijania standardów.

Do 2005 r. CFA Institute zatwierdził nową edycję GIPS i zbliżył się do konwergencji PPS i GIPS z oficjalną datą wejścia w życie 1 stycznia 2006 r. Od tego dnia AIMR-PPS przestał istnieć, a AIMR -zgodne firmy były zachęcane do przestrzegania GIPS.

Dlaczego warto przejść na globalny standard?

Przemysł zarządzanie inwestycją staje się coraz bardziej globalny. Wielu zarządzających aktywami konkuruje nie tylko o interesy na rynkach macierzystych, ale również na rynkach zagranicznych. Rynki północnoamerykańskie i zachodnioeuropejskie są bardzo dobrze rozwinięte, ale inne rynki również nadążają i stają się coraz bardziej wyrafinowane. W przypadku firm inwestycyjnych spoza Stanów Zjednoczonych lub Unii Europejskiej zgodność z GIPS może stanowić legitymację i dać inwestorom pewność, że firma dąży do spełnienia najwyższych standardów.

Zgodność z GIPS może w rzeczywistości ułatwić pracę firmom, które próbują konkurować na wielu rynkach, ponieważ muszą przestrzegać tylko jednego zestawu standardów i mogą uniknąć konieczności wprowadzania poważnych zmian w swoich metodach prezentacji lub obliczeniach podczas pracy w innych krajach. Innymi słowy, GIPS zaspokaja potrzebę standaryzacji w rozległej branży.

Kroki prowadzące do uzyskania zgodności z GIPS

GIPS to standardy, a nie prawa. Firmy nie muszą być zgodne z GIPS. Ponadto standardy te nie są skodyfikowane w amerykańskim prawie dotyczącym papierów wartościowych. Jednak, mimo że są dobrowolne, zapewniają dyscyplinę w obliczeniach i zaufanie do przedstawionych wyników.

Zanim wydajność zostanie obliczona i zaprezentowana, firma musi wykonać pewne prace przygotowawcze. Pierwszą rzeczą, jaką musi zrobić firma, jest zdefiniowanie firmy. Może się to wydawać bardzo oczywiste, ale mogą istnieć uzasadnione powody, dla których spółka zależna byłaby wykluczona z ścisłej definicji.

Następnym krokiem są kompozyty firmy. Jedną z najważniejszych rzeczy, które firma może zrobić, jest zdefiniowanie swoich kompozytów w logiczny i znaczący sposób. GIPS wymaga, aby wszystkie uznaniowe, płatne portfele firmy były uwzględnione w co najmniej jednym złożeniu. Podręcznik GIPS definiuje złożony jako „agregację jednego lub większej liczby portfeli w jedną grupę, która reprezentuje określony cel lub strategię inwestycyjną ” – pomyśl o „akcjach rynków wschodzących” lub „globalnych instrumentach o stałym dochodzie”.

Zapisy standardów obejmują kilka innych pozycji, w tym obliczenia, a także prezentacje i ujawnienia. Na przykład wymagane są ważone czasowo (w przeciwieństwie do ważonych pieniądzem) stopy zwrotu. Niektóre firmy prawdopodobnie uważają, że największą część ich prezentacji wyników stanowią ujawnienia wymagane w ramach GIPS, ponieważ firmy są zobowiązane do ujawnienia wielu pozycji, w tym definicji firmy, czy wyniki są pomniejszone o opłaty, czy bez opłat, oraz jakie dodatkowe informacje muszą być ujawniane na żądanie.