Zarządzanie inwestycjami

Co to jest zarządzanie inwestycjami?

Zarządzanie inwestycjami odnosi się do obsługi aktywów finansowych i innych inwestycji, a nie tylko do ich kupowania i sprzedawania. Zarządzanie obejmuje opracowanie krótko- lub długoterminowej strategii nabywania i zbywania udziałów w portfelu. Może również obejmować usługi i obowiązki bankowe, budżetowe i podatkowe.

Termin ten najczęściej odnosi się do zarządzania udziałami w portfelu inwestycyjnym i handlu nimi w celu osiągnięcia określonego celu inwestycyjnego. Zarządzanie inwestycjami jest również znane jako zarządzanie pieniędzmi, zarządzanie portfelem lub zarządzanie majątkiem.

Podstawy zarządzania inwestycjami

Profesjonalne zarządzanie inwestycjami ma na celu osiągnięcie określonych celów inwestycyjnych z korzyścią dla klientów, za których pieniądze mają obowiązek nadzorować. Tymi klientami mogą być inwestorzy indywidualni lub inwestorzy instytucjonalni, tacy jak fundusze emerytalne, plany emerytalne, rządy, instytucje edukacyjne i firmy ubezpieczeniowe.

Usługi zarządzania inwestycjami obejmują alokację aktywów, analizę sprawozdań finansowych, wybór akcji, monitorowanie istniejących inwestycji oraz strategię i wdrażanie portfela. Zarządzanie inwestycjami może również obejmować planowanie finansowe i usługi doradcze, nie tylko nadzorowanie portfela klienta, ale także koordynowanie go z innymi aktywami i celami życiowymi. Profesjonalni menedżerowie mają do czynienia z różnymi papierami wartościowymi i aktywami finansowymi, w tym obligacjami, akcjami, towarami i nieruchomościami. Zarządzający może również zarządzać aktywami rzeczowymi, takimi jak metale szlachetne, towary i dzieła sztuki. Menedżerowie mogą pomóc w dostosowaniu inwestycji do planów emerytalnych i majątkowych, a także dystrybucji aktywów.

W finansach przedsiębiorstw zarządzanie inwestycjami obejmuje zapewnienie, że aktywa materialne i wartości niematerialne i prawne przedsiębiorstwa są utrzymywane, księgowane i dobrze wykorzystywane.

Według corocznych badań firmy badawczo-doradczej Willis Towers Watson oraz gazety finansowej Pensions & Investments, branża zarządzania inwestycjami rozwija się. Biorąc pod uwagę połączone udziały 500 największych zarządzających inwestycjami, światowy przemysł zarządzał aktywami w wysokości około 93,8 bilionów USD (AUM) w 2018 roku. Liczba ta przekroczyła 100 bilionów USD do końca 2019 roku, ale w następstwie COVID- Podczas pandemii wartość gospodarstw znacznie spadła.

Prowadzenie firmy zarządzającej inwestycjami

Prowadzenie działalności związanej z zarządzaniem inwestycjami wiąże się z wieloma obowiązkami. Firma musi zatrudniać profesjonalnych menedżerów do prowadzenia transakcji, sprzedaży, rozliczania i przygotowywania raportów dla klientów. Inne obowiązki obejmują przeprowadzanie audytów wewnętrznych i badanie poszczególnych aktywów – lub klas aktywów i sektorów przemysłowych.

Oprócz zatrudniania marketerów i menedżerów szkolących, którzy kierują przepływem inwestycji, ci, którzy kierują firmami zarządzającymi inwestycjami, muszą upewnić się, że poruszają się w ramach prawnych i regulacyjnych ograniczeń, badać wewnętrzne systemy i kontrole, rozliczać przepływy pieniężne i prawidłowo śledzić transakcje i wyceny funduszy.

Ogólnie rzecz biorąc, menedżerowie inwestycyjni, którzy zarządzają aktywami o wartości co najmniej 25 milionów dolarów (AUM) lub którzy doradzają firmom inwestycyjnym oferującym fundusze inwestycyjne, muszą być zarejestrowanymi doradcami inwestycyjnymi (RIA). Jako zarejestrowany doradca musi zarejestrować się w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz u administratorów państwowych papierów wartościowych. Oznacza to również, że akceptują obowiązek powierniczy wobec swoich klientów. Jako powiernicy doradcy ci obiecują działać w najlepszym interesie klienta lub ponoszą odpowiedzialność karną. Firmy lub doradcy zarządzający aktywami o wartości poniżej 25 mln USD zazwyczaj rejestrują się tylko w stanach, w których prowadzą działalność.

Zarządzający inwestycjami są zwykle wynagradzani w postaci opłaty za zarządzanie, zwykle stanowiącej procent wartości portfela posiadanego dla klienta. Opłaty za zarządzanie wahają się od 0,35% do 2% rocznie. Ponadto opłaty są zazwyczaj w skali ruchomej – im więcej aktywów ma klient, tym niższa opłata może negocjować. Średnia opłata za zarządzanie wynosi około 1%.

Plusy i minusy zarządzania inwestycjami

Chociaż branża zarządzania inwestycjami może przynosić lukratywne zwroty, istnieją również kluczowe problemy związane z prowadzeniem takiej firmy. Przychody firm zarządzających inwestycjami są bezpośrednio związane z zachowaniem rynku. To bezpośrednie powiązanie oznacza, że ​​zyski firmy zależą od wycen rynkowych. Znaczny spadek cen aktywów może spowodować spadek przychodów firmy, zwłaszcza jeśli obniżka ceny jest duża w porównaniu z bieżącymi i stabilnymi kosztami działalności firmy. Ponadto klienci mogą być niecierpliwi w trudnych czasach i spadkach, a nawet ponadprzeciętne wyniki funduszu mogą nie być w stanie utrzymać portfela klienta.

Plusy

• Profesjonalna analiza
• Staranność w pełnym wymiarze czasu pracy
• Zdolność do osiągnięcia lepszych wyników niż rynek
• Możliwość ochrony portfela w okresach przestoju

Cons

• Spore opłaty
• Zyski zmieniają się w zależności od rynku
• Wyzwania związane z pasywnie zarządzanymi pojazdami, robo-doradcami

Od połowy 2000 roku branża borykała się również z wyzwaniami z dwóch innych źródeł.

1. Wzrost liczby robo-doradców – platform cyfrowych, które zapewniają zautomatyzowane, oparte na algorytmach strategie inwestycyjne i alokację aktywów
2. Dostępność funduszy notowanych na giełdzie, których portfele odzwierciedlają indeks referencyjny

Ta ostatnia przeszkoda jest przykładem pasywnego zarządzania, ponieważ zarządzający funduszami ludzkimi muszą podejmować niewiele decyzji inwestycyjnych. Pierwsze wyzwanie w ogóle nie wykorzystuje ludzi – poza programistą piszącym algorytm. W rezultacie oba mogą pobierać znacznie niższe opłaty niż mogą pobierać zarządzający funduszami ludzkimi. Jednak według niektórych badań te tańsze alternatywy często przewyższają aktywnie zarządzane fundusze – bezpośrednio lub pod względem całkowitego zwrotu – głównie dlatego, że nie mają wysokich opłat, które je pociągają w dół.

Presja wynikająca z tej podwójnej konkurencji powoduje, że firmy zarządzające inwestycjami muszą zatrudniać utalentowanych, inteligentnych specjalistów. Chociaż niektórzy klienci patrzą na wyniki poszczególnych menedżerów inwestycyjnych, inni sprawdzają ogólne wyniki firmy. Jedną z kluczowych oznak zdolności firmy zarządzającej inwestycjami jest nie tylko to, ile pieniędzy zarabiają jej klienci w dobrych czasach, ale jak mało tracą w złych.

Prawdziwy przykład zarządzania inwestycjami

Według wspomnianego wcześniej raportu Willis Towers Watson, 20 największych firm zarządzających inwestycjami kontroluje rekordowe 43% wszystkich zarządzanych aktywów na świecie o wartości około 40,6 biliona dolarów. W Stanach Zjednoczonych pięć wiodących firm to w porządku malejącym:

1. Bank of America Global Wealth & Investment Management, który od 2008 roku obejmuje Merrill Lynch (1,25 bln USD w AUM)
2. Morgan Stanley Wealth Management (1,1 bln USD w AUM)
3. JP Morgan Private Bank (677 mld USD w AUM)
4. UBS Wealth Management (579 miliardów dolarów AUM)
5. Wells Fargo (564 miliardy dolarów AUM)