Zdjąć

Co to jest usunięcie?

Takedown to żargon określający cenę początkową akcji, obligacji lub innego papieru wartościowego oferowanego na wolnym rynku. Usunięcie będzie miało wpływ na ustalenie spreadu lub prowizji, jaką subemitenci otrzymają po zakupie od nich papierów wartościowych. Pełne usunięcie zostanie odebrane przez członków konsorcjum bankowości inwestycyjnej, którzy gwarantowali publiczne oferty akcji, obligacji lub innych papierów wartościowych. Dealerzy spoza konsorcjum otrzymują część usunięcia, podczas gdy pozostałe saldo pozostaje w konsorcjum.

Zrozumienie obalenia

Kiedy firma oferuje nowe emisje, takie jak akcje lub obligacje notowane na giełdzie, zatrudnia subemitenta, na przykład konsorcjum bankowości inwestycyjnej, do nadzorowania procesu wprowadzania tych nowych emisji na rynek. Członkowie konsorcjum przejmują na siebie większość ryzyka związanego z wprowadzaniem nowych ofert papierów wartościowych na rynek iw zamian otrzymują większość zysku ze sprzedaży każdej akcji.

Spread lub prowizja danej oferty odnosi się do początkowego zysku z jej sprzedaży. Po sprzedaży spread musi zostać podzielony między członków syndykatu lub innych sprzedawców odpowiedzialnych za jego sprzedaż. Syndykat zazwyczaj dzieli spread na usunięcie i opłatę menedżera.

W tym przypadku usunięcie odnosi się do zysku wygenerowanego przez członka konsorcjum ze sprzedaży oferty, a opłata zarządzająca będzie zazwyczaj stanowiła znacznie mniejszą część spreadu. Na przykład, jeśli usunięcie wynosi 2 USD, opłata menedżera może wynieść 0,30 USD, więc całkowite usunięcie zapłacone członkom syndykatu wynosi 1,70 USD. Wynika to z faktu, że członkowie konsorcjum przekazali pieniądze na własny zakup papierów wartościowych, a zatem ponoszą większe ryzyko związane ze sprzedażą oferty.

Z usunięcia mogą zostać również pobrane inne opłaty. Na przykład koncesja może zostać zapłacona członkom grupy sprzedającej, którzy nie przekazali pieniędzy na zakup akcji w celu ich publicznej sprzedaży. Zysk osiągnięty przez członków syndykatu ze sprzedaży tego rodzaju jest nazywany dodatkowym usunięciem.

Oferty półkowe

W przypadku oferty na półce ubezpieczyciele zasadniczo usuwają papiery wartościowe z półki. Oferta półkowa pozwala firmie generować pieniądze ze sprzedaży akcji w czasie. Na przykład, jeśli firma A już wyemitowała akcje zwykłe, ale chce wyemitować więcej akcji, aby wygenerować trochę pieniędzy na rozwój, aktualizację sprzętu lub sfinansowanie innych wydatków, oferta półki umożliwia jej wyemitowanie nowej serii akcji, która oferuje różne dywidendy dla akcjonariuszy. Mówi się wtedy, że firma A wycofuje tę ofertę z półki.

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) umożliwia firmom rejestrowanie ofert półek na okres do trzech lat. Oznacza to, że gdyby Spółka A zarejestrowała ofertę na półkę z trzyletnim wyprzedzeniem, miałaby trzy lata na sprzedaż akcji. Jeżeli nie sprzeda akcji w wyznaczonym terminie, może przedłużyć okres obowiązywania oferty, składając zastępcze oświadczenia rejestracyjne.