Spienić
Co to jest piana?
Piana odnosi się do warunków rynkowych poprzedzających faktyczną bańkę rynkową, w której ceny aktywów odrywają się od ich wewnętrznych wartości, ponieważ popyt na te aktywa prowadzi ich ceny do niezrównoważonego poziomu. Pienisty rynek to taki, na którym inwestorzy zaczynają ignorować fundamenty rynku i podbijają cenę aktywa powyżej jego obiektywnej wartości. Piana na rynku często charakteryzuje się nadmierną pewnością siebie inwestorów i jest oznaką, że zachowania inwestorów i decyzje inwestycyjne są kierowane emocjami.
Kluczowe wnioski
- Piana odnosi się do sytuacji rynkowej, w której cena składnika aktywów zaczyna rosnąć powyżej jego rzeczywistej wartości.
- Pienisty rynek charakteryzuje się nadmierną pewnością siebie inwestorów, którzy ignorują fundamenty rynku i podbijają cenę aktywa powyżej jego ilościowej wartości.
- Piana jest często prekursorem bańki rynkowej, która pojawia się, gdy inflacja cen rośnie do tego stopnia, że ceny aktywów są niezrównoważone.
- Bańki rynkowe mogą pęknąć, powodując poważny spadek cen aktywów i panikę wśród inwestorów.
- Dwa przykłady pękających baniek to upadek firm internetowych z 2001 roku i krach na rynku mieszkaniowym w latach 2007-08.
Zrozumieć pianę
Piana i „pienistość” to sposób, w jaki Wall Street wskazuje, że cena danego aktywa jest na najlepszej drodze do niezrównoważonego wzrostu. Piana na rynku oznacza początek inflacji cen aktywów, której rynek prawdopodobnie nie będzie w stanie utrzymać w przyszłości. Spieniony rynek może być prekursorem bańki rynkowej, która może doprowadzić do poważnego spadku cen aktywów, znanego również jako krach lub pęknięcie bańki.
Boomu dotcomów i biust od 2001 roku i katastrofa obudowa 2007-08 są przykładami pienistość aktywów, które ostatecznie prowadzą do rozerwania pęcherzyków. Obydwa bańki charakteryzowały się zwiększonymi poziomami spekulacji inwestorów, które trwały aż do osłabienia zaufania inwestorów i wystąpienia wyprzedaży, co doprowadziło do korekty rynkowej i gwałtownego spadku cen.
Podczas gdy były prezes Rezerwy Federalnej Alan Greenspan nie ukuł tego terminu, użycie przez niego słów „piana” i „spieniony” do opisania amerykańskiego rynku nieruchomości w 2005 roku pomogło spopularyzować tę koncepcję w kręgach finansowych i mediach.
Jak rozpoznać pianę na rynkach nieruchomości
Szkicowe pożyczki są powszechne
Jak pokazała recesja w 2008 r., Udzielanie kredytów subprime nie jest rozsądną praktyką w zdrowej gospodarce. Pożyczanie pieniędzy nabywcom domów, którzy nie kwalifikowali się do tradycyjnych pożyczek, może prowadzić do większego ryzyka niewypłacalności.
Jednak rząd USA nadal wspiera pożyczki, które niektórzy mogą uznać za ryzykowne, szczególnie te od Federalnej Administracji Mieszkalnictwa (FHA), które wymagają jedynie 3,5% zaliczki. Jednak standardy gwarantowania kredytów są wyższe w przypadku pożyczek FHA niż w przypadku wielu produktów typu subprime z niskim wkładem, oferowanych na początku XXI wieku.
W pracy jest dużo dźwigni finansowej
Kiedy ktoś zaciąga kredyt hipoteczny, wykorzystuje swoje pieniądze. Jeśli wysoki odsetek nabywców domów dokonuje niewielkich wpłat zaliczkowych, to wykorzystują transakcję, korzystając z pieniędzy pożyczkodawcy. Kiedy pożyczkodawcy poluzowują swoje standardy i zezwalają na mniejsze zaliczki, może to prowadzić do wyższych cen mieszkań, ponieważ coraz więcej kupujących zalewa rynek i konkuruje o dostępne domy na sprzedaż.
Wynagrodzenia nie nadążają za cenami domów
Kiedy ceny mieszkań rosną, a pensje nie, jest to dobry wskaźnik piany. Jeśli ktoś uważa, że ich lokalny rynek pasuje do tego opisu, najlepiej będzie poczekać z zakupem domu, zwłaszcza jeśli naprawdę przeciągasz się, aby związać koniec z końcem. Dopóki warunki kredytowe udzielane przez pożyczkodawców bankowych są napięte, nie powinno dojść do gwałtownej inflacji cen, a jeśli czekasz, nie powinieneś płacić dużo więcej.
Wzrost stóp procentowych
Piana może się wydarzyć, jeśli gdy tylko wzrosną stopy procentowe, spadnie popyt na mieszkania. Na przykład, jeśli stopy procentowe wzrosną o 1% i wszystkie domy staną się nagle niedostępne, prawdopodobnie zobaczysz załamanie rynku mieszkaniowego.
Uwagi specjalne
Same wysokie ceny nie są wskaźnikiem piany. Piana wskazuje raczej na niezrównoważoną, szybką aprecjację cen. Rynek jest niezrównoważony, jeśli fundamenty nie sprzyjają jego aprecjacji. Przez dane podstawowe rozumiemy podstawowe informacje ilościowe i jakościowe o aktywach, które umożliwiają inwestorom dokonanie oceny finansowej. W przypadku inwestowania w akcje obejmuje to analizę zysków, przychodów, aktywów, pasywów i potencjału wzrostu firmy.
Nie ma gwarancji, że tego typu analiza wykryje pianę w trakcie jej trwania. Może jednak służyć pożytecznym celom, wskazując inwestorom właściwy kierunek i unikając irracjonalnego entuzjazmu typowego dla zawyżonych rynków.