5 wskaźników niezbędnych dla inwestorów wartościowych
Inwestorzy korzystający z wartości używają wskaźników giełdowych, aby pomóc im odkryć akcje, które ich zdaniem zanotowały. Inwestorzy stosujący tę strategię uważają, że rynek przesadnie reaguje na dobre i złe wiadomości, co skutkuje ruchami cen akcji, które nie są zgodne z długoterminowymi podstawami spółki , dając inwestorom możliwość osiągnięcia zysku, gdy cena jest deflowana.
Chociaż nie ma „właściwego sposobu” analizy akcji, inwestorzy wartościowi zwracają się do wskaźników finansowych, aby przeanalizować podstawy spółki. W tym artykule przedstawimy kilka najpopularniejszych wskaźników finansowych używanych przez inwestorów wartościowych.
Kluczowe wnioski
- Inwestowanie wartościowe to strategia identyfikacji niedowartościowanych akcji w oparciu o analizę fundamentalną.
- Lider Berkshire Hathaway Warren Buffett jest prawdopodobnie najbardziej znanym inwestorem wartościowym.
- Inwestorzy wartościowi używają wskaźników finansowych, takich jak cena do zysku, cena do wartości księgowej, stosunek zadłużenia do kapitału i cena / zysk do wzrostu, aby wykryć niedowartościowane akcje.
- Wolne przepływy pieniężne to miernik zapasów pokazujący, ile gotówki posiada firma po odjęciu kosztów operacyjnych i nakładów inwestycyjnych.
Stosunek ceny do zysku
Stosunek ceny do zysków ( wskaźnik P / E) to miernik, który pomaga inwestorom określić wartość rynkową akcji w porównaniu z zyskami firmy. Krótko mówiąc, wskaźnik P / E pokazuje, ile rynek jest skłonny zapłacić dzisiaj za akcje w oparciu o przeszłe lub przyszłe zyski.
Wskaźnik P / E jest ważny, ponieważ zapewnia miarkę do porównywania, czy akcje są przeszacowane, czy niedowartościowane. Wysoki wskaźnik P / E może oznaczać, że cena akcji jest droga w stosunku do zysków i prawdopodobnie przeszacowana. I odwrotnie, niski wskaźnik P / E może wskazywać, że obecna cena akcji jest tania w stosunku do zysków.
Ponieważ współczynnik określa, ile inwestor musiałby zapłacić za każdego dolara w zamian, akcje o niższym wskaźniku C / Z w porównaniu z firmami w swojej branży kosztują mniej na akcję przy tym samym poziomie wyników finansowych niż akcje o wyższym P Stosunek / E. Inwestorzy wartościowi mogą skorzystać ze wskaźnika C / Z, aby znaleźć niedowartościowane akcje.
Należy pamiętać, że w przypadku wskaźnika P / E istnieją pewne ograniczenia. Zyski firmy opierają się na dochodach historycznych lub przyszłych, które są oparte na opiniach analityków z Wall Street. W rezultacie zarobki mogą być trudne do przewidzenia, ponieważ przeszłe zarobki nie gwarantują przyszłych wyników, a oczekiwania analityków mogą okazać się błędne. Ponadto wskaźnik P / E nie ma wpływu na wzrost zysków, ale zajmiemy się tym ograniczeniem, przedstawiając wskaźnik PEG w dalszej części tego artykułu.
Wskaźniki P / E są przydatne do porównywania firm z tej samej branży, a nie firm z różnych branż.
Stosunek ceny do wartości księgowej
Wskaźnik ceny do wartości księgowej lub wskaźnik C / B mierzy, czy akcje są przeszacowane czy niedowartościowane poprzez porównanie wartości netto ( aktywa – pasywa) spółki z jej kapitalizacją rynkową. Zasadniczo wskaźnik C / B dzieli cenę akcji przez jej wartość księgową na akcję (BVPS). Wskaźnik P / B dobrze wskazuje, ile inwestorzy są skłonni zapłacić za każdego dolara wartości netto firmy.
Powodem, dla którego stosunek ten jest ważny dla wyceniania inwestorów, jest to, że pokazuje różnicę między wartością rynkową akcji firmy a jej wartością księgową. Wartość rynkowa to cena, jaką inwestorzy są skłonni zapłacić za akcje na podstawie oczekiwanych przyszłych zysków. Jednak wartość księgowa pochodzi z wartości netto firmy i jest bardziej konserwatywną miarą wartości firmy.
Stosunek AP / B na poziomie 0,95, 1 lub 1,1 oznacza, że akcje bazowe są sprzedawane po cenie bliskiej wartości księgowej. Innymi słowy, wskaźnik P / B jest tym bardziej przydatny, im większa liczba różni się od 1. Dla inwestora poszukującego wartości, firma, która handluje przy wskaźniku P / B wynoszącym 0,5, jest atrakcyjna, ponieważ oznacza, że wartość rynkowa wynosi jeden – połowa deklarowanej wartości księgowej przedsiębiorstwa. Inwestorzy wartościowi często lubią szukać spółek o wartości rynkowej niższej niż wartość księgowa w nadziei, że postrzeganie rynku okaże się błędne. Rozumiejąc różnice między wartością rynkową a wartością księgową, inwestorzy mogą pomóc określić możliwości inwestycyjne.
Stosunek zadłużenia do kapitału własnego
Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego (D / E) to wskaźnik akcji, który pomaga inwestorom określić, w jaki sposób firma finansuje swoje aktywa. Wskaźnik pokazuje stosunek kapitału własnego do zadłużenia, które firma wykorzystuje do finansowania swoich aktywów.
Niski stosunek zadłużenia do kapitału własnego oznacza, że spółka wykorzystuje mniejszą kwotę zadłużenia na finansowanie niż kapitał własny. Wysoki wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego oznacza, że firma w większym stopniu finansuje się z długu niż z kapitału własnego. Zbyt duże zadłużenie może stanowić zagrożenie dla firmy, jeśli nie ma ona zarobków lub przepływów pieniężnych, aby spłacić swoje zobowiązania.
Podobnie jak w przypadku poprzednich wskaźników, stosunek zadłużenia do kapitału własnego może różnić się w zależności od branży. Wysoki stosunek zadłużenia do kapitału niekoniecznie oznacza, że firma jest źle zarządzana. Często dług służy do rozszerzania działalności i generowania dodatkowych strumieni dochodów. Niektóre branże z dużą ilością środków trwałych, takie jak przemysł samochodowy i budowlany, mają zazwyczaj wyższe wskaźniki niż firmy z innych branż.
Wolne przepływy pieniężne
Wolne przepływy pieniężne (FCF) to środki pieniężne wytworzone przez firmę w wyniku jej operacji pomniejszone o koszty wydatków. Innymi słowy, wolne przepływy pieniężne to środki pieniężne pozostałe po opłaceniu przez firmę kosztów operacyjnych i nakładów inwestycyjnych (CapEx).
Wolne przepływy pieniężne pokazują, jak wydajna jest firma w generowaniu środków pieniężnych i są ważnym miernikiem przy ustalaniu, czy po operacjach finansowania i nakładach kapitałowych firma ma wystarczającą ilość gotówki, aby wynagrodzić akcjonariuszy poprzez dywidendy i odkup akcji.
Wolne przepływy pieniężne mogą być wczesnym wskaźnikiem wyceny inwestorów, że zyski mogą wzrosnąć w przyszłości, ponieważ zwiększenie wolnych przepływów pieniężnych zwykle poprzedza wzrost zysków. Jeśli firma ma rosnące FCF, może to być spowodowane wzrostem przychodów i sprzedaży lub redukcją kosztów. Innymi słowy, rosnące wolne przepływy pieniężne mogą w przyszłości przynosić korzyści inwestorom, dlatego wielu inwestorów ceni sobie wolne przepływy pieniężne jako miarę wartości. Kiedy cena akcji spółki jest niska, a wolne przepływy pieniężne rosną, istnieje duże prawdopodobieństwo, że zyski i wartość akcji wkrótce wzrosną.
Stosunek PEG
Wskaźnik cena / zysk do wzrostu (PEG) to zmodyfikowana wersja wskaźnika P / E, która również uwzględnia wzrost zysków. Wskaźnik P / E nie zawsze mówi, czy jest on odpowiedni dla prognozowanej stopy wzrostu firmy.
Wskaźnik PEG mierzy zależność między stosunkiem ceny do zysków a wzrostem zysków. Wskaźnik PEG zapewnia pełniejszy obraz tego, czy cena akcji jest zawyżona, czy niedoszacowana, analizując zarówno dzisiejsze zyski, jak i oczekiwaną stopę wzrostu.
Zwykle akcje z PEG mniejszym niż 1 są uważane za niedowartościowane, ponieważ ich cena jest niska w porównaniu z oczekiwanym wzrostem zysków firmy. PEG większy niż 1 może zostać uznany za przeszacowany, ponieważ może wskazywać, że cena akcji jest zbyt wysoka w porównaniu z oczekiwanym wzrostem zysków spółki.
Ponieważ wskaźnik P / E nie obejmuje przyszłego wzrostu zysków, wskaźnik PEG zapewnia pełniejszy obraz wyceny akcji . Wskaźnik PEG jest ważnym miernikiem dla inwestorów wartościowych, ponieważ zapewnia perspektywiczną perspektywę.
Podsumowanie
Żaden pojedynczy miernik zapasów nie może określić ze 100% pewnością, czy akcje są wartością, czy nie. Podstawowym założeniem inwestowania w wartość jest kupowanie wartościowych spółek po dobrej cenie i długoterminowe utrzymywanie tych akcji. Wielu inwestorów wartościowych uważa, że mogą to zrobić, łącząc kilka wskaźników w celu uzyskania bardziej wszechstronnego obrazu finansów firmy, jej zysków i wyceny akcji.