Wskaźnik pokrycia spłaty zadłużenia (DSCR)
Jaki jest wskaźnik pokrycia spłaty zadłużenia (DSCR)?
Wskaźnik pokrycia obsługi zadłużenia dotyczy finansów korporacyjnych, rządowych i osobistych. W kontekście finansów przedsiębiorstw wskaźnik pokrycia obsługi zadłużenia (DSCR) jest miarą dostępnych przepływów pieniężnych firmy na spłatę bieżących zobowiązań dłużnych. DSCR pokazuje inwestorom, czy firma ma wystarczające dochody, aby spłacić swoje długi.
W kontekście finansów publicznych DSCR jest kwotą dochodu z eksportu potrzebną danemu krajowi na spłatę rocznych odsetek i kwoty głównej zadłużenia zewnętrznego. W kontekście finansów osobistych jest to wskaźnik stosowany przez urzędników ds. Kredytów bankowych do określania dochodowych kredytów mieszkaniowych.
Kluczowe wnioski
- DSCR jest miarą przepływów pieniężnych dostępnych do spłaty bieżących zobowiązań dłużnych.
- DSCR służy do analizy firm, projektów lub indywidualnych pożyczkobiorców.
- Minimalny poziom DSCR, którego żąda pożyczkodawca, zależy od warunków makroekonomicznych. Jeśli gospodarka się rozwija, pożyczkodawcy mogą być bardziej wyrozumiali w przypadku niższych wskaźników.
Zrozumienie wskaźnika pokrycia spłaty zadłużenia (DSCR)
Niezależnie od tego, czy kontekstem są finanse przedsiębiorstw, finanse publiczne, czy finanse osobiste, wskaźnik pokrycia obsługi zadłużenia odzwierciedla zdolność do obsługi zadłużenia przy określonym poziomie dochodów. Wskaźnik określa dochód operacyjny netto jako wielokrotność zobowiązań dłużnych wymagalnych w ciągu jednego roku, w tym odsetki, kapitał, fundusze tonące i opłaty leasingowe.
Formuła i obliczenia DSCR
Wzór na wskaźnik pokrycia obsługi zadłużenia wymaga uzyskania dochodu z działalności operacyjnej netto oraz całkowitej obsługi zadłużenia dla podmiotu. Dochód operacyjny netto to przychód firmy pomniejszony o określone koszty operacyjne (COE), z wyłączeniem podatków i płatności odsetek. Często jest uważany za ekwiwalent zarobków przed odsetkami i podatkami (EBIT).
Niektóre obliczenia uwzględniają dochód nieoperacyjny w EBIT. Jako pożyczkodawca lub inwestor porównujący zdolność kredytową różnych firm – lub menedżer porównujący różne lata lub kwartały – ważne jest, aby przy obliczaniu DSCR stosować spójne kryteria. Jako pożyczkobiorca ważne jest, aby zdawać sobie sprawę, że pożyczkodawcy mogą obliczać DSCR na nieco inne sposoby.
Całkowita obsługa zadłużenia odnosi się do bieżących zobowiązań dłużnych, co oznacza wszelkie odsetki, kapitał, fundusz tonący i płatności leasingowe, które są należne w nadchodzącym roku. W bilansie będzie to obejmowało zadłużenie krótkoterminowe i bieżącą część zadłużenia długoterminowego.
Podatki dochodowe komplikują obliczenia DSCR, ponieważ odsetki można odliczyć od podatku, podczas gdy spłaty kapitału nie. Bardziej dokładnym sposobem obliczenia całkowitej obsługi zadłużenia jest zatem obliczenie:
TDS=(Interest