Ustawa Dodda-Franka o reformie Wall Street i ochronie konsumentów

Kluczowe wnioski

• Ustawa Dodda-Franka o reformie Wall Street i ochronie konsumentów dotyczyła sektorów systemu finansowego, które, jak sądzono, spowodowały kryzys finansowy w 2008 r., W tym banków, kredytodawców hipotecznych i agencji ratingowych.
• Krytycy prawa argumentują, że nakładane przez nie obciążenia regulacyjne mogą sprawić, że amerykańskie firmy będą mniej konkurencyjne niż ich zagraniczne odpowiedniki.
• W 2018 roku Kongres przyjął nowe prawo, które cofnęło niektóre ograniczenia Dodda-Franka.

Ustawa Dodda-Franka o reformie Wall Street i ochronie konsumentów miała na celu zapobieżenie kolejnemu kryzysowi finansowemu, podobnemu do tego z 2008 roku.

Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act Components.

Oto niektóre z jego kluczowych przepisów i sposób ich działania:

• Stabilność finansowa: Zgodnie z ustawą Dodda-Franka Rada Nadzoru nad Stabilnością Finansową i Urząd ds. Uporządkowanej Likwidacji monitorują stabilność finansową głównych firm finansowych, ponieważ upadłość tych firm może mieć poważny negatywny wpływ na gospodarkę USA (firmy uznane za „zbyt duże, aby niepowodzenie ” ). Prawo przewiduje również likwidację lub restrukturyzację za pośrednictwem Funduszu Uporządkowanej Likwidacji, utworzonego w celu pomocy przy likwidacji spółek finansowych, które zostały objęte zarządem komisarycznym, i zapobiegania wykorzystywaniu dolarów podatkowych do wspierania takich firm. Rada ma uprawnienia do podziału banków, które są uważane za tak duże, że stwarzają ryzyko systemowe ;może również zmusić je do zwiększenia rezerw obowiązkowych. Podobnie, nowy Federalny Urząd Ubezpieczeń miał za zadanie identyfikację i monitorowanie towarzystw ubezpieczeniowych uznanych za „zbyt duże, by upaść”.
• Biuro Ochrony Finansów Konsumentów: Biuro Ochrony Konsumentów (CFPB), utworzone przez Dodda-Franka, otrzymało zadanie zapobiegania drapieżnym kredytom hipotecznym (odzwierciedlając powszechne przekonanie, że rynek kredytów hipotecznych subprime był przyczyną katastrofy w 2008 roku) i sprawił, że konsumentom łatwiej jest zrozumieć warunki kredytu hipotecznego przed wyrażeniem na nie zgody. Odstrasza pośredników hipotecznych od uzyskiwania wyższych prowizji za zamykanie kredytów z wyższymi opłatami i / lub wyższymi stopami procentowymi oraz wymaga, aby pierwotni pożyczkodawcy nie kierowali potencjalnych pożyczkobiorców do pożyczki, która przyniesie najwyższą spłatę pożyczkodawcy. CFPB reguluje również inne rodzaje kredytów konsumenckich, w tym karty kredytowe i debetowe, oraz zajmuje się skargami konsumentów. Wymaga od kredytodawców, z wyłączeniem kredytodawców samochodowych, ujawniania informacji w formie łatwej do odczytania i zrozumienia przez konsumentów; przykładem są uproszczone terminy, które są obecnie stosowane we wnioskach o karty kredytowe.
• Reguła Volckera: Kolejny kluczowy składnik Dodda-Franka, Reguła Volckera, ogranicza sposoby inwestowania przez banki, ograniczając handel spekulacyjny i eliminując handel na własny rachunek. Banki nie mogą być zaangażowane w fundusze hedgingowe lub prywatne firmy kapitałowe, które są uważane za zbyt ryzykowne. Aby zminimalizować możliwe konflikty interesów, firmy finansowe nie mogą handlować na własny rachunek bez wystarczającej „skórki w grze”. Reguła Volckera jest wyraźnym krokiem wstecz w kierunku Ustawy Glassa-Steagalla z 1933 r., Która jako pierwsza dostrzegła nieodłączne niebezpieczeństwa podmiotów finansowych, które jednocześnie rozszerzają usługi bankowości komercyjnej i inwestycyjnej. Ustawa zawiera również przepis dotyczący regulacji instrumentów pochodnych, takich jak swapy ryzyka kredytowego, które były powszechnie obwiniane za przyczynienie się do kryzysu finansowego w 2008 r. Dodd-Frank ustanowił scentralizowane giełdy do handlu swapami, aby zmniejszyć możliwość niewykonania zobowiązania przez kontrahenta, a także zażądał szerszego ujawniania informacji o transakcjach swapowych, aby zwiększyć przejrzystość na tych rynkach. Reguła Volckera reguluje również korzystanie przez firmy finansowe z instrumentów pochodnych w celu zapobieżenia podejmowaniu przez instytucje „zbyt duże, by upaść” dużego ryzyka, które mogłoby siać spustoszenie w całej gospodarce.
• Biuro ratingów kredytowych Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC): Ponieważagencje ratingowe zostały oskarżone o przyczynianie się do kryzysu finansowego poprzez wystawianie myląco korzystnych ratingów inwestycyjnych, Dodd-Frank założyłBiuro Oceny Kredytowej SEC. Zadaniem biura jest zapewnienie, aby agencje wystawiały miarodajne i wiarygodne oceny kredytowe przedsiębiorstw, gmin i innych podmiotów, które oceniają.
• Program zgłaszania nieprawidłowości: Dodd-Frank również wzmocnił i rozszerzył istniejący program sygnalistów ogłoszony przez ustawę Sarbanes-Oxley (SOX). W szczególności ustanowił obowiązkowy program nagród, w ramach którego sygnaliści mogą otrzymać od 10% do 30% wpływów z ugody sądowej, rozszerzył zakres pracownika objętego ochroną o pracowników spółek zależnych i stowarzyszonych firmy oraz przedłużył okres przedawnienia zgodnie z art. które sygnaliści mogą wnieść roszczenie przeciwko pracodawcy od 90 do 180 dni po wykryciu naruszenia.

Ustawa o wzroście gospodarczym, ulgach regulacyjnych i ochronie konsumentów

Kiedy Donald Trump został wybrany na prezydenta w 2016 r., Zobowiązał się do uchylenia Dodda-Franka, aw maju 2018 r. Administracja Trumpa podpisała nową ustawę znoszącą znaczące jej części.10 Po stronie krytyków Kongres Stanów Zjednoczonych uchwalił ustawę o wzroście gospodarczym, ulgach regulacyjnych i ochronie konsumentów, która cofa znaczące części ustawy Dodda-Franka. Został on podpisany przez prezydenta Trumpa 24 maja 2018 r. Oto niektóre zapisy nowej ustawy, a także obszary, w których nastąpiło poluzowanie standardów:

• Nowa ustawa ułatwia regulacje Dodda-Franka dla małych i regionalnych banków, zwiększając próg aktywów dla stosowania standardów ostrożnościowych, wymogów testów warunków skrajnych i obowiązkowych komitetów ds. Ryzyka.
• W przypadku instytucji, które przechowują aktywa klientów, ale nie działają jako pożyczkodawcy ani tradycyjni bankierzy, nowe prawo przewiduje niższe wymogi kapitałowe i niższe wskaźniki dźwigni.
• Nowa ustawa zwalnia pod pewnymi warunkami wymogi dotyczące depozytu zabezpieczającego w przypadku mieszkaniowych kredytów hipotecznych posiadanych przez instytucję depozytową lub spółdzielczą kasę kredytową. Poleca również Federalnej Agencji Finansowania Mieszkalnictwa ustanowienie standardów dla Freddie Mac i Fannie Mae w  celu rozważenia alternatywnych metod oceny zdolności kredytowej
• Prawo zwalnia pożyczkodawców z aktywami poniżej 10 miliardów dolarów z wymogów reguły Volckera i nakłada na małych pożyczkodawców mniej rygorystyczne normy dotyczące sprawozdawczości i kapitału.
• Prawo wymaga, aby trzy główne agencje informacji kredytowej zezwalały konsumentom na bezpłatne „zamrażanie” ich akt kredytowych w celu zapobiegania oszustwom.

Krytyka Dodda-Franka na temat reformy Wall Street i ustawy o ochronie konsumentów

Zwolennicy Dodda-Franka wierzyli, że ustawa uchroni gospodarkę przed kryzysem takim jak ten z 2008 roku i ochroni konsumentów przed wieloma nadużyciami, które przyczyniły się do kryzysu. Krytycy argumentowali jednak, że ustawa ta może zaszkodzić konkurencyjności firm amerykańskich w stosunku do ich zagranicznych odpowiedników. W szczególności twierdzą, że wymogi dotyczące zgodności z przepisami nadmiernie obciążają banki wspólnotowe i mniejsze instytucje finansowe – mimo że nie odegrały żadnej roli w wywołaniu kryzysu finansowego.

Znawcy świata finansów, jak były sekretarz skarbu Larry Summers, dyrektor generalny Blackstone Group LP ( BX ) Stephen Schwarzman, aktywista Carl Icahn i dyrektor generalny JPMorgan Chase & Co. ograniczenia kapitałowe narzucone przez Dodda-Franka powodują również, że rynek jest ogólnie mniej płynny.

Brak płynności może być szczególnie silny na rynku obligacji, gdzie wszystkie papiery wartościowe nie są wyceniane według wartości rynkowej, a wiele obligacji nie ma stałej podaży kupujących i sprzedających. Wyższe wymogi dotyczące rezerw obowiązkowych w ramach Dodda-Franka oznaczają, że banki muszą utrzymywać wyższy procent swoich aktywów w gotówce, co zmniejsza kwotę, jaką mogą przechowywać w zbywalnych papierach wartościowych.

W efekcie ogranicza to tradycyjną rolę banków w kreowaniu rynku obligacji. Ponieważ banki nie są w stanie odgrywać roli animatora rynku, potencjalnym nabywcom będzie prawdopodobnie trudniej znaleźć sprzedawców, którzy mogliby przeciwdziałać. Co ważniejsze, potencjalnym sprzedawcom może być trudniej znaleźć przeciwnych nabywców.

Często Zadawane Pytania