W jaki sposób stosuje się konwencje liczenia dziennego na rynkach obligacji?
A stosunku dziennym według wzoru środki jak odsetki naliczane na inwestycjach, takich jak obligacje, weksle, kredyty hipoteczne oraz kredyty z upływem czasu. W szczególności jest to system używany na rynku obligacji do określania liczby dni i kwoty narosłych odsetek między dwiema datami kuponu (kiedy następna data kuponu jest krótsza niż pełny okres kuponu).
Obliczenie jest ważne dla handlowców różnych obligacji, ponieważ w przypadku sprzedaży obligacji sprzedającemu przysługuje część płatności kuponowej. Konwencja liczenia dni określa dokładnie, ile.
Kluczowe wnioski
- Konwencja liczenia dni służy do obliczania liczby dni i kwoty narosłych odsetek między dwiema datami kuponu.
- Kalkulacja jest ważna dla podmiotów handlujących obligacjami, ponieważ w przypadku sprzedaży obligacji sprzedającemu przysługuje część płatności kuponowej.
- Konwencja 30/360 jest najprostsza, ponieważ zakłada, że każdy miesiąc ma 30 dni.
- Rzeczywista / rzeczywista wykorzystuje dokładną liczbę dni w miesiącu i roku, zapewniając, że wszyscy inwestorzy obligacji mają równe szanse, gdy obligacja jest sprzedawana między dwoma datami kuponu.
Ponieważ nie ma centralnego organu, który określałby zasady liczenia dziennego dla wszystkich papierów wartościowych, nie ma standardowej terminologii, która miałaby zastosowanie do wszystkich sytuacji. Jednak Międzynarodowe Stowarzyszenie Dealerów Swapów zebrało i udokumentowało wspólne metody. Trzy zrozumiałe konwencje to „30/360”, „Rzeczywiste / 360” i „Rzeczywiste / rzeczywiste”.
30/360
Notacja używana w konwencjach liczenia dni przedstawia liczbę dni w danym miesiącu podzieloną przez liczbę dni w roku. Wynik reprezentuje część pozostałego roku, która zostanie wykorzystana do obliczenia kwoty należnych odsetek.
Notacja 30/360 jest najłatwiejszą w użyciu konwencją, ponieważ zakłada, że w każdym miesiącu jest 30 dni, mimo że niektóre miesiące mają w rzeczywistości 31 dni. Na przykład okres od 1 maja do 1 sierpnia jest uważany za odstęp 90 dni, zgodnie z konwencją 30/360, ale rzeczywista liczba dni jest wyższa, ponieważ zarówno maj, jak i lipiec mają 31 dni.
Biorąc pod uwagę prostotę konwencji liczenia dni 30/360, jest ona często używana do obliczania narosłych odsetek dla obligacji korporacyjnych, agencyjnych i komunalnych. Jest również powszechnie stosowany przez inwestorów papierów wartościowych zabezpieczonych hipotecznie.
Rzeczywiste / 360 i Rzeczywiste / 365
Wartość rzeczywista / 360 jest najczęściej używana przy obliczaniu narosłych odsetek dla papierów komercyjnych, bonów skarbowych i innych krótkoterminowych instrumentów dłużnych, których wygaśnięcie jest krótsze niż jeden rok. Oblicza się ją, dzieląc rzeczywistą liczbę dni między dwoma okresami przez 360.
Jak się pewnie domyślasz, faktyczna / 365 jest podobna do rzeczywistej / 360, z tą różnicą, że używa 365 jako mianownika. Wartość rzeczywista / 365 jest najczęściej używana przy wycenie obligacji skarbowych rządu USA.
Rzeczywiste / rzeczywiste
Konwencja rzeczywisty / faktyczny wykorzystuje rzeczywistą liczbę dni między dwoma okresami i dzieli wynik przez liczbę dni w roku, zamiast zakładać, że każdy rok składa się z 360 lub 365 dni.
Oczywiście wiemy, że w rzeczywistości jest zawsze 365 dni w roku (z wyjątkiem lat przestępnych), ale te konwencje są standardami, które rozwinęły się z biegiem czasu i pomagają zapewnić, że wszyscy są na tym samym polu gry, gdy więź jest sprzedawany między datami kuponu.