Kapitał korporacyjny
Co to jest kapitał korporacyjny?
Kapitał korporacyjny to mieszanka aktywów lub zasobów, z których firma może korzystać w celu finansowania swojej działalności. Kapitał korporacyjny wynika z finansowania dłużnego i kapitałowego. Decydując o swojej strukturze kapitałowej i zarządzając nią, kierownictwo firmy ma do podjęcia ważne decyzje dotyczące utrzymywania względnych proporcji zadłużenia i kapitału własnego.
Zrozumieć kapitał korporacyjny
Korporacja ma kilka możliwości pozyskiwania kapitału. Kapitał własny to jedno szerokie źródło składające się z wielu składników. Akcje zwykłe i uprzywilejowane wyemitowane przez spółkę, a także dopłacony kapitał stanowią część kapitału zakładowego spółki. Te rodzaje kapitału dają inwestorom zewnętrznym możliwość przejęcia częściowego udziału w spółce. Zyski zatrzymane, skumulowane zyski, które zostały ponownie zainwestowane w biznes zamiast wypłacone akcjonariuszom, to kolejna forma kapitału własnego.
Kapitał dłużny to pieniądze pożyczone od innego podmiotu, które mają zostać spłacone w późniejszym terminie, zazwyczaj z dodatkowymi odsetkami. Pożyczki obejmują papiery wartościowe o stałym dochodzie, takie jak pożyczki, obligacje i weksle do zapłaty. Struktura kapitałowa spółki może również obejmować hybrydowe papiery wartościowe, takie jak obligacje zamienne.
Decyzje podejmowane przez spółkę w odniesieniu do kapitału korporacyjnego mogą wpływać zarówno na dostęp do finansowania, jak i na jego koszt, zobowiązanie podatkowe (ze względu na korzystne traktowanie podatkowe lub tarczę podatkową, jaką otrzymuje dług), jej zdolność kredytową, a ostatecznie na płynność. Opracowując optymalną kombinację zadłużenia i kapitału własnego dla swojej struktury kapitału korporacyjnego, firmy zazwyczaj przykładają dużą wagę do tego, ile elastyczności, w utrzymaniu kontroli właścicielskiej, finansowaniu i zarządzaniu biznesem, zapewni im dana struktura.
Kluczowe wnioski
- Kapitał korporacyjny obejmuje wszelkie aktywa, które firma może wykorzystać do finansowania swojej działalności, i może pochodzić ze źródeł dłużnych lub kapitałowych.
- Struktura kapitału to szczególna kombinacja zadłużenia i kapitału własnego, które składają się na kapitał korporacyjny firmy.
- Sposób, w jaki firma zarządza kapitałem korporacyjnym, może wiele ujawnić na temat jakości zarządzania, kondycji finansowej i wydajności operacyjnej.
Zarządzanie kapitałem korporacyjnym
Sposób, w jaki firma zarządza kapitałem korporacyjnym, może wiele ujawnić na temat jakości zarządzania, kondycji finansowej i wydajności operacyjnej. To także ważny element wyceny. Na przykład spółka, której zyski zatrzymane rosną, może sygnalizować taką, która ma duże perspektywy wzrostu, dla której spodziewa się wykorzystać zgromadzone zyski. Może to oznaczać osobę działającą w kapitałochłonnym sektorze, który musi zatrzymać większość swoich zysków, zamiast wypłacać je w formie dywidendy lub zwracać akcjonariuszom w drodze odkupu. Może również wskazywać na firmę, która nie ma możliwości opłacalnych inwestycji. Z tych powodów zyski zatrzymane należy zawsze weryfikować w połączeniu z innymi miernikami kondycji finansowej przedsiębiorstwa.
Kluczowymi wskaźnikami, które należy obliczyć dla tych celów, są łączne zadłużenie wobec kapitału własnego i dług długoterminowy do kapitału własnego. Oba mogą dać obraz sytuacji finansowej przedsiębiorstwa, ujawniając, ile dźwigni finansowej lub ryzyka jest obecne w strukturze kapitału. Istotny jest poziom i trend wskaźników w czasie. Ważne jest również, aby ocenić, jak wypadają na tle innych firm działających w tej samej branży. Nadmiernie lewarowane struktury kapitałowe mogą wskazywać na rozwijające się lub potencjalne problemy z płynnością. Struktury lewarowane mogą oznaczać, że koszt kapitału firmy jest zbyt wysoki.