7 Kontrowersyjne teorie inwestowania

Jeśli chodzi o inwestowanie, nie brakuje teorii na temat tego, co powoduje ruch na rynkach lub co oznacza konkretny ruch na rynku. Dwie największe frakcje na Wall Street są podzielone teoretycznie między zwolennikami teorii efektywnego rynku i tymi, którzy wierzą, że rynek można pokonać. Chociaż jest to fundamentalny podział, wiele innych teorii próbuje wyjaśnić i wpłynąć na rynek, a także na działania inwestorów na rynkach.

1. Hipoteza efektywnych rynków

niedowartościowane aktywa i tak dalej.

Przeciwnicy EMH wskazują na Warrena Buffetta i innych inwestorów, którzy konsekwentnie pokonali rynek, znajdując irracjonalne ceny na całym rynku.

2. Zasada pięćdziesięciu procent

Zasada pięćdziesięciu procent przewiduje, że (przed kontynuacją) obserwowany trend ulegnie korekcie cenowej o połowę do dwóch trzecich zmiany ceny. Oznacza to, że jeśli akcje znajdowały się w trendzie wzrostowym i zyskały 20%, to przed dalszym wzrostem spadną o 10%. Jest to skrajny przykład, ponieważ w większości przypadków ta reguła jest stosowana do krótkoterminowych trendów, które kupują i sprzedają analitycy techniczni i traderzy.

Uważa się, że korekta ta jest naturalną częścią trendu, ponieważ jest zwykle spowodowana przez płochliwych inwestorów, którzy wcześnie czerpią zyski, aby uniknąć późniejszego prawdziwego odwrócenia trendu. Jeśli korekta przekracza 50% zmiany ceny, jest to uważane za znak, że trend się nie powiódł i odwrócenie nastąpiło przedwcześnie.

3. Większa teoria głupców

Teoria większym głupcem proponuje, że można korzystać z inwestowaniem tak długo jak nie jest głupcem większa niż samemu kupić inwestycji po wyższej cenie. Oznacza to, że możesz zarabiać na zbyt drogich akcjach, o ile ktoś inny jest skłonny zapłacić więcej, aby je od Ciebie kupić.

W końcu zabraknie głupców, ponieważ rynek jakiejkolwiek inwestycji przegrzewa się. Inwestowanie według większej teorii oznacza ignorowanie wycen, raportów o zyskach i wszystkich innych danych. Ignorowanie danych jest tak samo ryzykowne, jak poświęcanie im zbytniej uwagi, więc ludzie przypisujący się teorii większej głupoty mogą zostać pozostawieni z krótkim końcem drążka po korekcie rynkowej.

4. Teoria losów nieparzystych

Teoria nieparzystych partii wykorzystuje sprzedaż nieparzystych partii – małych bloków akcji posiadanych przez inwestorów indywidualnych – jako wskaźnika, kiedy należy kupić akcje. Inwestorzy postępujący zgodnie z teorią nieparzystych partii kupują, gdy drobni inwestorzy wyprzedają się. Głównym założeniem jest to, że mali inwestorzy zwykle się mylą.

Teoria nieparzystych partii to  strategia przeciwstawna oparta na bardzo prostej formie analizy technicznej – mierzeniu sprzedaży nieparzystych partii. To, jak sukces inwestor lub trader postępuje zgodnie z teorią, zależy w dużej mierze od tego, czy sprawdza podstawy spółek, na które wskazuje teoria, czy po prostu kupuje na ślepo.

Mali inwestorzy nie będą przez cały czas mieć racji ani niesłusznie, dlatego ważne jest, aby odróżnić sprzedaż nieparzystych partii, które występują, od niskiej tolerancji na ryzyko od sprzedaży nieparzystych partii, które są spowodowane większymi problemami. Inwestorzy indywidualni są bardziej mobilni niż duże fundusze i dzięki temu mogą szybciej reagować na poważne wiadomości, więc sprzedaż nieparzystych partii może w rzeczywistości być prekursorem szerszej wyprzedaży na upadających akcjach, a nie tylko pomyłką ze strony drobnych inwestorów.

5. Teoria perspektyw

Teoria perspektywy może być również znana jako teoria niechęci do strat. Teoria perspektywy mówi, że postrzeganie zysków i strat przez ludzi jest wypaczone. Oznacza to, że ludzie bardziej boją się straty niż zysku. Jeśli ludzie mają do wyboru dwie różne perspektywy, wybiorą tę, która ich zdaniem ma mniejsze szanse na zakończenie straty, a nie tę, która oferuje największe zyski.

Na przykład, jeśli zaoferujesz osobie dwie inwestycje, jedną, która zwraca 5% każdego roku i jedną, która zwróciła 12%, straciła 2,5% i zwróciła 6% w tych samych latach, osoba ta wybierze inwestycję 5%, ponieważ przypisuje irracjonalne znaczenie pojedynczej stracie, ignorując zyski o większej wartości. W powyższym przykładzie obie alternatywy dają całkowity zwrot netto po trzech latach.

Teoria perspektyw jest ważna dla specjalistów finansowych i inwestorów. Chociaż kompromis ryzyko / zysk daje jasny obraz wielkości ryzyka, jakie inwestor musi podjąć, aby osiągnąć pożądane zyski, teoria perspektyw mówi nam, że bardzo niewielu ludzi rozumie emocjonalnie to, co realizują intelektualnie.

Dla profesjonalistów finansowych wyzwaniem jest dopasowanie portfela do profilu ryzyka klienta, a nie pragnienia nagrody. Wyzwaniem dla inwestora jest przezwyciężenie rozczarowujących przewidywań teorii perspektyw i wykazanie się na tyle odwagą, aby uzyskać pożądane zyski.

6. Teoria racjonalnych oczekiwań

Teoria racjonalnych oczekiwań głosi, że gracze w gospodarce będą działać w sposób zgodny z tym, czego można logicznie oczekiwać w przyszłości. Oznacza to, że osoba będzie inwestować, wydawać itp. Zgodnie z tym, co według racjonalnych przekonań wydarzy się w przyszłości. W ten sposób osoba ta tworzy samospełniającą się przepowiednię, która pomaga doprowadzić do przyszłego wydarzenia.

Chociaż teoria ta stała się dość ważna dla ekonomii, jej użyteczność jest wątpliwa. Na przykład inwestor uważa, że ​​cena akcji pójdzie w górę, a kupując ją, ta czynność faktycznie powoduje wzrost akcji. Tę samą transakcję można sformułować poza teorią racjonalnych oczekiwań. Inwestor zauważa, że ​​akcje są niedowartościowane, kupuje je i obserwuje, jak inni inwestorzy zauważają to samo, podnosząc cenę do odpowiedniej wartości rynkowej. To podkreśla główny problem z teorią racjonalnych oczekiwań: można ją zmienić, aby wszystko wyjaśnić, ale nic nam to nie mówi.

7. Teoria krótkich odsetek

Teoria krótkich odsetek  zakłada, że ​​wysokie, krótkie odsetki są prekursorem wzrostu ceny akcji i na pierwszy rzut oka wydają się bezpodstawne. Zdrowy rozsądek podpowiada, że ​​akcje o wysokim oprocentowaniu krótkoterminowym – to znaczy akcje, które są przedmiotem krótkiej sprzedaży wielu inwestorów – wymagają korekty.

Rozumowanie jest takie, że wszyscy ci traderzy, tysiące profesjonalistów i osoby badające każdy skrawek danych rynkowych z pewnością nie mogą się mylić. W pewnym stopniu mogą mieć rację, ale cena akcji może faktycznie wzrosnąć z powodu silnego skrócenia. Krótko sprzedający muszą w końcu pokryć swoje pozycje, kupując akcje, które zwarli. W konsekwencji presja kupna wywołana przez sprzedających z krótką pozycją obejmującą swoje pozycje spowoduje wzrost ceny akcji.

Podsumowanie

Omówiliśmy szeroki zakres teorii, od technicznych teorii handlu, takich jak teoria krótkich odsetek i nieparzystych losów, po teorie ekonomiczne, takie jak racjonalne oczekiwania i teoria perspektywy. Każda teoria jest próbą narzucenia pewnego rodzaju spójności lub ram milionom decyzji kupna i sprzedaży, które sprawiają, że rynek codziennie rośnie i spada.

Chociaż znajomość tych teorii jest przydatna, należy również pamiętać, że żadna jednolita teoria nie jest w stanie wyjaśnić świata finansów. W pewnych okresach jedna teoria wydaje się obowiązywać tylko po to, by wkrótce potem zostać obaloną. W świecie finansów zmiana jest jedyną prawdziwą stałą.