Rynek kasowy
Co to jest rynek kasowy?
Rynek kasowy to rynek, na którym za zakupione towary lub papiery wartościowe płaci się i otrzymuje w punkcie sprzedaży. Na przykład giełda to rynek kasowy, ponieważ inwestorzy otrzymują akcje natychmiast w zamian za gotówkę.
Rynki gotówkowe są również znane jako rynki kasowe, ponieważ ich transakcje są rozliczane „na miejscu”. Można to porównać z rynkami instrumentów pochodnych, takimi jak rynek kontraktów terminowych, gdzie kupujący płacą za prawo do otrzymania towaru, takiego jak baryłka ropy, w określonym terminie w przyszłości.
Rynku kasowego nie należy mylić z rynkiem pieniężnym, który obejmuje handel ekwiwalentami gotówki (tj. Bardzo krótkoterminowymi instrumentami dłużnymi), takimi jak papiery skarbowe i papiery komercyjne.
Kluczowe wnioski
- Na rynku kasowym (spot) kupujący natychmiast wchodzą w posiadanie towaru w punkcie sprzedaży.
- Można to porównać z rynkami instrumentów pochodnych, na których inwestorzy nabywają prawo do objęcia w przyszłości.
- Giełdy uważane są za rynki gotówkowe, ponieważ akcje są wymieniane na gotówkę w punkcie sprzedaży.
Zrozumienie rynków gotówkowych
Rynki gotówkowe mogą odbywać się na regulowanej giełdzie, takiej jak giełda, lub w stosunkowo nieuregulowanych transakcjach pozagiełdowych (OTC). Podczas gdy regulowane giełdy oferują ochronę instytucjonalną, która może chronić przed ryzykiem kontrahenta, rynki OTC pozwalają zaangażowanym stronom dostosować swoje kontrakty. Rynki kontraktów terminowych są prowadzone wyłącznie na giełdach, natomiast kontrakty terminowe – stosowane zazwyczaj w transakcjach walutowych – są przedmiotem obrotu na rynkach pozagiełdowych.
Czasami granica między rynkami gotówkowymi i kontraktami terminowymi może się zatrzeć. Na przykład giełdy papierów wartościowych, takie jak New York Stock Exchange (NYSE), to głównie rynki kasowe, ale ułatwiają one również handel instrumentami pochodnymi, które nie są rozliczane na miejscu. W związku z tym, w zależności od aktywów bazowych będących przedmiotem obrotu, NYSE i inne giełdy mogą również działać jako rynek kontraktów terminowych.
To, czy inwestor zdecyduje się na transakcję na rynku kasowym, czy na rynku kontraktów terminowych, będzie zależeć od jego wyjątkowych potrzeb. Na przykład firma przemysłowa, która potrzebuje ropy do napędzania swoich procesów produkcyjnych, może kupić baryłki ropy na rynku kasowym i odebrać fizyczną dostawę w punkcie sprzedaży. Z drugiej strony ta sama firma mogłaby chcieć zabezpieczyć się przed ryzykiem wzrostu cen ropy w kolejnych latach. Aby to zrobić, może kupować kontrakty terminowe na ropę, w którym to przypadku żadne fizyczne baryłki ropy nie wymieniłyby rąk w momencie sprzedaży.
Cena Spot
Bieżąca cena instrumentu finansowego nazywana jest ceną spot. Jest to cena, za jaką instrument można od razu sprzedać lub kupić. Kupujący i sprzedający tworzą cenę spot, publikując swoje zlecenia kupna i sprzedaży. Na płynnych rynkach cena spot może zmieniać się co sekundę, w miarę wypełniania zleceń i wchodzenia na rynek nowych.
Uwagi specjalne
Wiele towarów ma aktywne rynki gotówkowe, na których fizyczne towary kasowe są kupowane i sprzedawane w czasie rzeczywistym za gotówkę. Wymiana walut (FX) obejmuje również rynki walut gotówkowych, na których waluty bazowe są fizycznie wymieniane po dacie rozliczenia. Dostawa zwykle następuje w ciągu 2 dni od realizacji, ponieważ przelew środków między kontami bankowymi zwykle zajmuje 2 dni. Rynki akcji można również traktować jako rynki spot, na których akcje spółek zmieniają właścicieli w czasie rzeczywistym.
Decydując się na wybór między rynkiem kasowym a rynkiem instrumentów pochodnych, inwestorzy uwzględnią również koszty transakcji na każdym rynku. W przypadku większości towarów koszt zakupu tego towaru na rynku kasowym jest niższy niż jego koszt na rynku kontraktów terminowych. Dzieje się tak, ponieważ istnieją koszty związane z fizycznym przejęciem towaru, takie jak koszty przechowywania i ubezpieczenie.
Rozmiary rynkowe
Chociaż ogromna liczba transakcji odbywa się na rynkach gotówkowych na całym świecie, znacznie większa liczba transakcji ma miejsce na rynkach kontraktów terminowych. Wynika to głównie z różnych rynków instrumentów pochodnych, które w ostatnich latach stawały się coraz większe i coraz bardziej płynne.
Prawdziwy przykład rynku kasowego
ABC Foods to firma produkcyjna, która wykorzystuje pszenicę w kilku swoich produktach spożywczych. Zamiast bezpośrednio uprawiać pszenicę, ABC polega na rynku kasowym, który zapewnia dostawy pszenicy. W tym celu każdego miesiąca kupuje duże ilości pszenicy od rolników, płacąc za te towary gotówką i składując je w swoich magazynach.
Oprócz zakupów na rynku kasowym ABC korzysta również z kontraktów terminowych w celu zabezpieczenia w przyszłości prawa do zakupu pszenicy po z góry ustalonych cenach. W takich sytuacjach ABC nie przejmuje pszenicy w posiadanie w punkcie sprzedaży. Transakcje te odbywają się na zasadach OTC pomiędzy ABC a konkretnym kontrahentem, takim jak pośrednik w handlu żywnością lub określony producent pszenicy.
Zalety i wady rynków gotówkowych
Cena rynkowa to aktualna cena za natychmiastowy zakup, płatność i dostawę określonego towaru. Oznacza to, że jest to niezwykle ważne, ponieważ ceny na rynkach instrumentów pochodnych, takich jak kontrakty terminowe i opcje, będą nieuchronnie opierać się na tych wartościach. Z tego powodu rynki gotówkowe są również niezwykle płynne i aktywne. Producenci i konsumenci surowców będą angażować się na rynku kasowym, a następnie zabezpieczać się na rynku instrumentów pochodnych.
Wadą rynku kasowego jest jednak przyjmowanie fizycznego towaru. Jeśli kupujesz boczki wieprzowe na miejscu, masz teraz kilka żywych świń. Chociaż zakład mięsny może tego chcieć, spekulant prawdopodobnie nie. Inną wadą jest to, że rynki gotówkowe nie mogą być skutecznie wykorzystywane do zabezpieczania się przed produkcją lub konsumpcją dóbr w przyszłości, do której lepiej nadają się rynki instrumentów pochodnych.
Plusy
- Ceny w czasie rzeczywistym rzeczywistych cen rynkowych
- Aktywne i płynne rynki
- W razie potrzeby można otrzymać natychmiastową dostawę
Cons
- W wielu przypadkach fizyczna dostawa nie jest pożądana
- Nie nadaje się do zabezpieczenia