Canadian Royalty Trust (CanRoy)
Co to jest Canadian Royalty Trust (CanRoy)?
Canadian Royalty Trust – nazywany również funduszem CanRoy – to firma zajmująca się ropą, gazem lub minerałami, która jest zorganizowana jako trust, a nie jako tradycyjna korporacja. Firmy te mają siedzibę w Kanadzie.
Kluczowe wnioski
- Canadian Royalty Trust – zwany także funduszem CanRoy – to firma zajmująca się ropą, gazem lub minerałami, która jest zorganizowana jako trust, a nie jako tradycyjna korporacja i ma siedzibę w Kanadzie.
- Trust CanRoy jest podobny do trustu energetycznego: inwestorzy mogą uzyskiwać tantiemy i inne dochody, ale w przeciwieństwie do trustu, który posiada tylko prawa do minerałów, trust CanRoy jest właścicielem – ale nie obsługuje – fizycznej infrastruktury kopalni lub studni.
- Trusty CanRoy mają elastyczne struktury, ale zwykle koncentrują się na starszej infrastrukturze górniczej lub wydobywczej w zakresie przepływów pieniężnych.
- Inwestorzy kanadyjscy i zagraniczni mogą kupować udziały w CanRoy, ale sposoby opodatkowania różnią się w zależności od miejsca zamieszkania inwestora.
Jak działają Canadian Royalty Trusts
Inwestowanie w CanRoy pozwala inwestorowi uzyskać pośrednią ekspozycję na branżę energetyczną bez bezpośredniej ekspozycji na poszczególne spółki z tej branży. Fundusze powiernicze CanRoy są zwykle inwestowane w starsze kopalnie i studnie. Oznacza to, że produktywność tych aktywów spada, więc dochód z zaufania spada z czasem, chyba że zakupiono więcej aktywów. CanRoys nie prowadzi fizycznie żadnych operacji związanych z ropą, gazem lub minerałami; działania te są prowadzone przez podmioty zewnętrzne mające bezpośrednie interesy.
Ponieważ główną zaletą funduszu powierniczego CanRoy jest to, że wypłaca on wysoką dywidendę, inwestorzy mogą doświadczyć większej zmienności i ryzyka, gdy zmieniają się stopy procentowe lub ceny ropy. Inwestorzy przyciągają te inwestycje ze względu na dochód, który zapewniają, więc jakość i stabilność tego dochodu jest ważnym czynnikiem wpływającym na cenę jednostkową. Fundusze powiernicze CanRoy początkowo nie były opodatkowane według stawki podatku od osób prawnych, ale polityka podatkowa rządu kanadyjskiego ewoluowała, tak że obecnie niektóre fundusze powiernicze CanRoy płacą podatki od osób prawnych.
Ponieważ fundusze powiernicze CanRoy mają różne struktury, IRS inaczej traktuje ich dystrybucje. W większości przypadków IRS klasyfikuje trust CanRoy jako regularnie działającą firmę i traktuje ich wypłaty jak dywidendy. Czasami są one traktowane jak spółki osobowe, a inwestorzy co roku otrzymują zestawienie zgodnie z harmonogramem K-1.
W niektórych przypadkach fundusze powiernicze CanRoy mają zwrot własnościowy. Podczas gdy niektóre fundusze powiernicze mają strukturę bez ograniczeń co do własności spoza Kanady, inne ustrukturyzowały swój kontrakt powierniczy w taki sposób, że własność spoza Kanady jest ograniczona na określonym poziomie. Jeśli ten poziom zostanie kiedykolwiek przekroczony, firma może zmusić właścicieli spoza Kanady do sprzedaży swoich jednostek.
Zaufania energetyczne
Trusty energetyczne różnią się w Kanadzie niż w Stanach Zjednoczonych. Fundusze energetyczne w Kanadzie mogą dodawać nowe właściwości mineralne do trustu, dzięki czemu fundusz ma nieograniczony żywotność jako aktywnie zarządzany fundusz inwestycyjny w minerały. Zaufania energetyczne w USA nie mogą nabywać nowych nieruchomości, więc mają stałą ilość aktywów rezerwowych, które stopniowo maleją w miarę wydobywania i sprzedaży minerałów.
Ostatecznie amerykańskie fundusze powiernicze wyczerpują się aktywów mineralnych i stają się bezwartościowe. Fundusze powiernicze energetyczne w Stanach Zjednoczonych zasadniczo istnieją wyłącznie jako sposób na posiadanie praw do ropy naftowej, gazu i minerałów. Fundusze energetyczne wypłacają lwią część zysków, które gromadzą, swoim inwestorom. Trusty energetyczne są korzystne w USA, ponieważ są zwolnione z podatku dochodowego od osób prawnych, jeśli przekażą inwestorom ponad 90 procent swoich zysków. W ten sposób trusty energetyczne są podobne do funduszy inwestycyjnych w nieruchomości lub REIT.