Zadzwoń do Premium
Co to jest Call Premium?
Premia za wezwanie to kwota w dolarach przekraczająca wartość nominalną dłużnego papieru wartościowego płatnego na żądanie, która jest przekazywana posiadaczom w momencie wcześniejszego wykupu papieru wartościowego przez emitenta. Premia za połączenie jest również nazywana premią za wykup. W terminologii opcji premia kupna to kwota, którą nabywca opcji kupna musi zapłacić wystawcy.
Kluczowe wnioski
- Premia za wezwanie to kwota powyżej wartości nominalnej, którą właściciel dłużnego papieru wartościowego otrzymuje w przypadku wcześniejszego wezwania do zapłaty.
- Obligacje, akcje uprzywilejowane i inne papiery wartościowe na żądanie są generalnie wywoływane, gdy spadają stopy procentowe.
- W przypadku opcji premia za połączenie to kwota zapłacona przy zakupie opcji kupna.
Jak działa usługa Call Premium
Premia kupna to kwota przewyższająca wartość nominalną papieru wartościowego i jest wypłacana w przypadku wykupu papieru wartościowego przed planowanym terminem zapadalności. Innymi słowy, premia kupna to różnica między ceną kupna obligacji a jej określoną wartością nominalną.
Większość obligacji korporacyjnych i akcji uprzywilejowanych zawiera postanowienia dotyczące kupna, które pozwalają emitentowi papierów wartościowych na wykup papierów wartościowych przed ich zapadalnością. Papiery wartościowe posiadające tę cechę są określane jako papiery wartościowe płatne na żądanie. Kiedy obligacja jest płatna na żądanie, emitent ma prawo wezwać obligacje, gdy stopy procentowe spadną.
Istniejące obligacje zostaną przedterminowo wykupione, a emitent korzysta z atrakcyjnych niższych stóp procentowych na rynkach refinansując emisję długu. W efekcie emitent odkupuje obligacje o wyższym kuponie i ponownie emituje obligacje o niższych stopach kuponu. To skutecznie obniża koszt pożyczki w firmie.
Chociaż jest to korzystne dla emitenta obligacji, naraża posiadaczy obligacji na ryzyko reinwestycji – ryzyko ponownego zainwestowania ich środków w obligację o niższym oprocentowaniu. Ponadto obligacje, które są wykupywane przed terminem, przestają wypłacać odsetki posiadaczom obligacji. Na przykład inwestor posiadający 10-letnią obligację wykupioną po czterech latach nie otrzyma płatności kuponowych przez pozostałe sześć lat po wykupie obligacji. Aby zrekompensować posiadaczom papierów wartościowych płatnych na żądanie, za ryzyko reinwestycji, na jakie są narażeni, oraz za pozbawienie ich przyszłych dochodów z odsetek, emitenci zazwyczaj płacą premię za wezwanie.
Uwagi specjalne
W przypadku obligacji niewymagalnych lub wykupionych w okresie ochrony wezwania premia za kupno jest karą płaconą przez emitenta obligatariuszom. W ciągu pierwszych kilku lat, w których wezwanie jest dozwolone, składka jest na ogół równa rocznemu oprocentowaniu. W zależności od warunków umowy obligacji, premia kupna stopniowo spada wraz ze zbliżaniem się daty bieżącej do terminu zapadalności. W momencie zapadalności premia za wezwanie wynosi zero.
Rodzaje połączeń Premium
Oprócz premii kupna na papiery wartościowe płatne na żądanie istnieje premia kupna związana z opcjami. Opcja call to kontrakt finansowy, który daje nabywcy prawo do nabycia akcji leżących po ustalonej cenie. Premia za połączenie to cena zapłacona sprzedającemu (lub autorowi) przez kupującego w celu uzyskania tego prawa.
Na przykład inwestor kupuje 18 września 2020 r. Opcję kupna Apple (AAPL) z ceną wykonania 300 USD. Jeśli do 18 września cena akcji wzrośnie powyżej 300 USD, inwestor skorzysta z opcji zakupu 100 akcji Apple po 300 USD każda. Aby jednak otrzymać prawa związane z opcją kupna, sprzedającemu należy zapłacić premię kupna. W tym przypadku premia za jedną opcję kupna Apple na 300 USD wynosi 7,25 USD. Dlatego rozmowa pisarz otrzymał $ 725 ($ 7.25 x 100 akcji).