Podstawy finansowania biznesu
Co to jest finansowanie biznesu?
Jeśli Twoja firma nie ma bilansu Apple, w końcu prawdopodobnie będziesz potrzebować dostępu do kapitału poprzez finansowanie biznesu. W rzeczywistości nawet wiele spółek o dużej kapitalizacji rutynowo poszukuje zastrzyków kapitałowych, aby wywiązać się z krótkoterminowych zobowiązań. Dla małych firm niezwykle ważne jest znalezienie odpowiedniego modelu finansowania. Jeśli weźmiesz pieniądze z niewłaściwego źródła, możesz stracić część swojej firmy lub zostać uwięzionym w warunkach spłaty, które osłabiają Twój rozwój przez wiele lat w przyszłości.
Kluczowe wnioski
- Istnieje wiele sposobów na znalezienie finansowania dla małej firmy.
- Finansowanie dłużne jest zwykle oferowane przez instytucję finansową i przypomina zaciągnięcie kredytu hipotecznego lub samochodowego, wymagając regularnych comiesięcznych spłat do czasu spłaty zadłużenia.
- W przypadku finansowania kapitałowego firma lub osoba fizyczna inwestuje w Twój biznes, co oznacza, że nie musisz zwracać pieniędzy, ale inwestor jest teraz właścicielem części Twojej firmy, być może nawet kontrolującej.
- Kapitał mezzanine łączy w sobie elementy finansowania dłużnego i kapitałowego, przy czym pożyczkodawca ma zwykle możliwość zamiany niespłaconego zadłużenia na własność firmy.
Co to jest finansowanie dłużne?
Finansowanie dłużne firmy to coś, co prawdopodobnie rozumiesz lepiej, niż myślisz. Masz kredyt hipoteczny lub samochodowy? Obie te formy finansowania dłużnego. Działa to tak samo w przypadku Twojej firmy. Finansowanie dłużne pochodzi z banku lub innej instytucji pożyczkowej. Chociaż prywatni inwestorzy mogą Ci go zaoferować, nie jest to normą.
Oto jak to działa. Decydując się na pożyczkę, udajesz się do banku i wypełniasz wniosek. Jeśli Twoja firma jest na najwcześniejszych etapach rozwoju, bank sprawdzi Twój osobisty kredyt.
W przypadku firm, które mają bardziej skomplikowaną strukturę korporacyjną lub istnieją od dłuższego czasu, banki sprawdzą inne źródła. Jednym z najważniejszych jest plik Dun & Bradstreet (D&B). D&B to najbardziej znana firma zajmująca się opracowywaniem historii kredytowej przedsiębiorstw. Wraz z historią kredytową Twojej firmy bank będzie chciał sprawdzić Twoje księgi i prawdopodobnie przeprowadzić inne badanie due diligence.
Przed złożeniem wniosku upewnij się, że wszystkie dokumenty biznesowe są kompletne i uporządkowane. Jeśli bank zatwierdzi wniosek o pożyczkę, ustali warunki płatności, w tym odsetki. Jeśli proces ten bardzo przypomina proces, przez który przeszedłeś wiele razy, aby otrzymać pożyczkę bankową, masz rację.
Zalety finansowania dłużnego
Finansowanie działalności poprzez zadłużenie ma kilka zalet:
- Instytucja pożyczkowa nie ma kontroli nad tym, jak prowadzisz firmę, ani nie ma prawa własności.
- Kiedy spłacisz pożyczkę, twoja relacja z pożyczkodawcą dobiegnie końca. Jest to szczególnie ważne, ponieważ Twoja firma staje się bardziej wartościowa.
- Odsetki, które płacisz od finansowania dłużnego, można odliczyć od podatku jako wydatek biznesowy.
- Miesięczna płatność, podobnie jak podział płatności, to znany wydatek, który można dokładnie uwzględnić w modelach prognozowania.
Wady finansowania dłużnego
Jednak finansowanie dłużne Twojej firmy ma pewne wady:
- Dodanie spłaty zadłużenia do miesięcznych wydatków zakłada, że zawsze będziesz mieć dopływ kapitału, aby pokryć wszystkie wydatki biznesowe, w tym spłatę długu. Dla małych lub początkujących firm, które często są dalekie od pewności.
- Pożyczki dla małych firm mogą ulec znacznemu spowolnieniu podczas recesji. W trudniejszych czasach dla gospodarki uzyskanie finansowania dłużnego może być trudne, chyba że masz przytłaczające kwalifikacje.
W okresie spowolnienia gospodarczego małym firmom może być znacznie trudniej zakwalifikować się do finansowania dłużnego.
US Small Business Administration (SBA) współpracuje z niektórymi bankami, oferując pożyczki dla małych firm. Część pożyczki jest gwarantowana kredytem i pełną wiarą rządu Stanów Zjednoczonych. Zaprojektowane w celu zmniejszenia ryzyka dla instytucji pożyczkowych, pożyczki te pozwalają właścicielom firm, którzy w innym przypadku nie kwalifikowaliby się do otrzymania finansowania dłużnego. Więcej informacji na temat tych i innych pożyczek SBA można znaleźć na stronie internetowej SBA.
Co to jest finansowanie kapitałowe?
Jeśli kiedykolwiek oglądałeś przebojowy serial ABC „Shark Tank”, możesz mieć ogólne pojęcie o tym, jak działa finansowanie kapitałowe. Pochodzi od inwestorów, często nazywanych „ inwestorami wysokiego ryzyka ” lub „ aniołami biznesu ”.
Inwestor kapitału podwyższonego ryzyka to zazwyczaj firma, a nie osoba fizyczna. Kancelaria posiada partnerów, zespoły prawników, księgowych i doradców inwestycyjnych, którzy przeprowadzają due diligence każdej potencjalnej inwestycji. Firmy venture capital często zajmują się dużymi inwestycjami (3 miliony USD lub więcej), więc proces jest powolny, a transakcja jest często złożona.
Z kolei aniołowie inwestorzy to zazwyczaj zamożne osoby, które chcą zainwestować mniejszą ilość pieniędzy w jeden produkt zamiast budować biznes. Są idealne dla kogoś takiego jak programista, który potrzebuje zastrzyku kapitału, aby sfinansować rozwój swojego produktu. Aniołowie inwestują szybko i chcą prostych warunków.
Finansowanie kapitałowe korzysta z inwestora, a nie pożyczkodawcy; jeśli zbankrutujesz, nie będziesz nic winien inwestorowi, który jako współwłaściciel firmy po prostu traci inwestycję.
Zalety finansowania kapitałowego
Finansowanie firmy za pośrednictwem inwestorów ma kilka zalet:
- Największą zaletą jest to, że nie musisz zwracać pieniędzy. Jeśli Twoja firma zbankrutuje, Twój inwestor lub inwestorzy nie będą wierzycielami. Są częściowymi właścicielami Twojej firmy, przez co ich pieniądze przepadają razem z Twoją firmą.
- Nie musisz dokonywać comiesięcznych płatności, więc często masz pod ręką więcej płynnej gotówki na wydatki operacyjne.
- Inwestorzy rozumieją, że zbudowanie biznesu wymaga czasu. Otrzymasz potrzebne pieniądze bez presji związanej z rozwojem produktu lub firmy w krótkim czasie.
Wady finansowania kapitałowego
Podobnie, istnieje szereg wad związanych z finansowaniem kapitałowym:
- Co myślisz o nowym partnerze? Kiedy pozyskujesz finansowanie kapitałowe, wiąże się to z rezygnacją z własności części firmy. Im większa i bardziej ryzykowna inwestycja, tym więcej inwestycji będzie chciał inwestor. Być może będziesz musiał oddać 50% lub więcej swojej firmy. O ile później nie skonstruujesz umowy na zakup udziałów inwestora, partner ten otrzyma 50% twoich zysków w nieskończoność.
- Przed podjęciem decyzji będziesz musiał również skonsultować się ze swoimi inwestorami. Twoja firma nie jest już wyłącznie Twoja, a jeśli inwestor ma więcej niż 50% Twojej firmy, masz szefa, któremu musisz odpowiadać.
Co to jest kapitał mezzanine?
Postaw się na chwilę w pozycji pożyczkodawcy. Pożyczkodawca szuka najlepszej wartości za swoje pieniądze w stosunku do najmniejszego ryzyka. Problem z finansowaniem dłużnym polega na tym, że pożyczkodawca nie ma udziału w sukcesie firmy. Wszystko, co dostaje, to zwrot pieniędzy wraz z odsetkami, jednocześnie podejmując ryzyko niewypłacalności. Ta stopa procentowa nie zapewni imponującego zwrotu w porównaniu ze standardami inwestycyjnymi. Prawdopodobnie będzie oferować jednocyfrowe zwroty.
Kapitał mezzanine często łączy w sobie najlepsze cechy finansowania kapitałowego i dłużnego. Chociaż nie ma ustalonej struktury dla tego rodzaju finansowania działalności, kapitał dłużny często daje instytucji pożyczkowej prawo do zamiany pożyczki na udział w spółce, jeśli nie spłacisz pożyczki w terminie lub w całości.
Zalety Mezzanine Capital
Decyzja o wykorzystaniu kapitału mezzanine ma kilka zalet:
- Ten rodzaj pożyczki jest odpowiedni dla nowej firmy, która już wykazuje wzrost. Banki niechętnie udzielają pożyczek firmie, która nie ma danych finansowych. Według książki dr Ajaya Tyagi z 2017 r.Capital Investment and Financing for Beginners, Forbes poinformował, że pożyczkodawcy bankowi często szukają danych finansowych z co najmniej trzech lat. Jednak nowsza firma może nie mieć tak dużej ilości danych do dostarczenia. Dodając opcję przejęcia udziałów w firmie, bank ma większą siatkę bezpieczeństwa, ułatwiając uzyskanie kredytu.
- Kapitał mezzanine jest traktowany jako kapitał własny w bilansie spółki. Pokazywanie kapitału, a nie zobowiązania dłużnego, sprawia, że firma wygląda bardziej atrakcyjnie dla przyszłych pożyczkodawców.
- Kapitał mezzanine jest często dostarczany bardzo szybko, przy niewielkiej należytej staranności.
Wady Mezzanine Capital
Kapitał mezzanine ma swoje wady:
- Kupon lub odsetek jest często wyższy, jako pożyczkodawca postrzega firmę jako wysokiego ryzyka. Kapitał mezzanine dostarczony przedsiębiorstwu, które ma już dług lub zobowiązania kapitałowe, jest często podporządkowany tym zobowiązaniom, co zwiększa ryzyko, że pożyczkodawca nie zostanie spłacony. Ze względu na wysokie ryzyko pożyczkodawca może chcieć uzyskać zwrot od 20% do 30%.
- Podobnie jak w przypadku kapitału własnego, ryzyko utraty znacznej części firmy jest bardzo realne.
Należy pamiętać, że kapitał mezzanine nie jest tak standardowy, jak finansowanie dłużne lub kapitałowe. Umowa oraz profil ryzyka / zysku będą specyficzne dla każdej ze stron.
Finansowanie pozabilansowe jest dobre dla jednorazowych dużych celów, umożliwiając firmie utworzenie spółki celowej (SPV), która przenosi wydatki na bilans, sprawiając, że firma wydaje się mniej zadłużona.
Finansowanie pozabilansowe
Pomyśl przez chwilę o swoich finansach osobistych. Co by było, gdybyś ubiegał się o nowy kredyt hipoteczny na dom i odkrył sposób na stworzenie podmiotu prawnego, który usunie kredyt studencki, kartę kredytową i zadłużenie samochodowe z raportu kredytowego? Firmy mogą to zrobić.
Finansowanie pozabilansowe nie jest pożyczką. Jest to przede wszystkim sposób na uniknięcie dużych zakupów (długów) z bilansu firmy, dzięki czemu wydaje się ona silniejsza i mniej obciążona. Na przykład, jeśli firma potrzebowała drogiego sprzętu, mogłaby go wydzierżawić zamiast go kupować lub stworzyć spółkę celową (SPV) – jedną z tych „alternatywnych rodzin”, które utrzymałyby zakup w swoim bilansie. Firma sponsorująca często nadmiernie kapitalizuje SPV, aby wyglądała atrakcyjnie, gdyby SPV potrzebowała pożyczki na obsługę zadłużenia.
Finansowanie pozabilansowe jest ściśle regulowane, a jego stosowanie regulują ogólnie przyjęte zasady rachunkowości (GAAP). Ten rodzaj finansowania nie jest odpowiedni dla większości firm, ale może stać się opcją dla małych firm, które rozwijają się w znacznie większe struktury korporacyjne.
Finansowanie od rodziny i przyjaciół
Jeśli Twoje potrzeby w zakresie finansowania są stosunkowo niewielkie, możesz najpierw zdecydować się na mniej formalne sposoby finansowania. Rodzina i przyjaciele, którzy wierzą w Twój biznes, mogą zaoferować proste i korzystne warunki spłaty w zamian za ustanowienie modelu pożyczkowego podobnego do niektórych bardziej formalnych modeli. Na przykład możesz zaoferować im akcje swojej firmy lub je spłacić, tak jak w przypadku umowy finansowania dłużnego, w której regularnie spłacasz odsetki.
Dotknięcie kont emerytalnych
Podczas gdy możesz być w stanie pożyczyć z planu emerytalnego i spłacić tę pożyczkę z odsetkami, alternatywa znana jako Rollover for Business Startups (ROBS) pojawiła się jako praktyczne źródło finansowania dla osób rozpoczynających działalność. Prawidłowo wykonany ROBS pozwala przedsiębiorcom zainwestować swoje oszczędności emerytalne w nowe przedsięwzięcie biznesowe bez ponoszenia podatków, kar za wcześniejszą wypłatę lub kosztów pożyczki. Jednak transakcje ROBS są skomplikowane, dlatego niezbędna jest współpraca z doświadczonym i kompetentnym dostawcą.
Podsumowanie
Jeśli możesz uniknąć finansowania z formalnego źródła, zazwyczaj będzie to korzystniejsze dla Twojej firmy. Jeśli nie masz rodziny lub przyjaciół, którzy mogliby pomóc, finansowanie dłużne jest prawdopodobnie najłatwiejszym źródłem finansowania dla małych firm. Gdy Twoja firma się rozwija lub osiąga późniejsze etapy rozwoju produktu, finansowanie kapitałowe lub kapitał mezzanine mogą stać się opcjami. Jeśli chodzi o finansowanie i jego wpływ na Twój biznes, mniej znaczy więcej.