Czarny Rycerz
Co to jest czarny rycerz?
Czarny rycerz to firma, która składa niechcianą, wrogą ofertę przejęcia. Kierownictwo firmy docelowej często nie chce sprzedawać firmie czarnego rycerza, ponieważ ma ona zazwyczaj złowrogie cele. W rezultacie firmy czarnych rycerzy próbują ominąć zarząd firmy, próbując uzyskać kontrolę.
Kluczowe wnioski
- Czarny rycerz to firma, która składa niechcianą, wrogą ofertę przejęcia.
- Firmy nie chcą być przejęte przez czarnych rycerzy, zwykle dlatego, że ich cele są destrukcyjne i nie są zbieżne z tym, co stara się osiągnąć kierownictwo.
- Zamiast się poddawać, czarny rycerz i tak będzie szukał sposobów na podbój, na przykład poprzez zainicjowanie wezwania bezpośrednio do akcjonariuszy lub zaangażowanie się w walkę przez pełnomocników.
- Czarni rycerze często chcą generować szybki zysk i atakować firmy mające problemy, które ich zdaniem można łatwo naprawić, aby uczynić je bardziej wartościowymi.
Zrozumieć czarnego rycerza
Mówiąc metaforycznie, różnokolorowi rycerze służą do określenia charakteru przejęcia. Przejęcie to proces, w którym jedna firma składa ofertę przejęcia kontroli nad inną firmą lub przejęcia. W szczególności natura czarnych rycerzy jest niepożądana i wroga.
Ogólnie rzecz biorąc, kierownictwo firmy nie chce zostać przejęte przez czarnego rycerza, ponieważ ich cele zwykle nie pokrywają się z tym, co próbują osiągnąć. Jednak czarny rycerz spółka przeprowadzi ofertę przejęcia, niezależnie, na przykład poprzez zainicjowanie wezwania bezpośrednio do akcjonariuszy, angażując się w walkę proxy, lub próbując kupić niezbędne akcje firmy na wolnym rynku.
Czarni rycerze dążą do zdobycia wystarczająco dużego pakietu kontrolnego, aby wpłynąć na radę dyrektorów celu i wywrzeć publiczny nacisk na kierownictwo, aby dokonał zmian, których pragną. Ponieważ większość firm, do których dążą, nie radzi sobie najlepiej, czarni rycerze regularnie zdobywają poparcie innych akcjonariuszy, zwiększając ich wpływy i możliwość spełnienia ich żądań.
Postacie te zazwyczaj celują w firmy, które walczą i handlują poniżej ich wewnętrznych wartości. Podobnie jak najeźdźcy, ich głównym celem jest szybkie zarobienie pieniędzy, a nie odblokowanie długoterminowej wartości.
Krytyka Czarnych Rycerzy
Czarni rycerze zazwyczaj chcą natychmiastowych rezultatów. Ogólnie rzecz biorąc, zwykle nie tracą czasu na wprowadzanie dużych kontrowersyjnych zmian, aby zwiększyć zyski, ceny akcji i wyłożyć własne kieszenie.
Typowe taktyki obejmują agresywne redukcje etatów, pozbawianie aktywów i wystawianie firmy na sprzedaż lub fuzję. Innym popularnym podejściem jest wprowadzenie programów odkupu akcji finansowanych z długu.
Niektóre środki stosowane przez te drapieżniki mogą w rzeczywistości pomóc firmie w uzyskaniu lepszej kondycji. Inni być może mogliby to zniszczyć. Czarnym rycerzom często nie zależy na długoterminowym wpływie ich decyzji i dobrobycie finansowym akcjonariuszy, którzy planują pozostać. Liczy się tylko to, że zarabiają pieniądze i krystalizują zyski, zanim cel, który wymordowali i splądrowali, potencjalnie ulegnie wypadkowi i spaleniu.
Ważny
Podobnie jak najeźdźcy, czarni rycerze mają tendencję do atakowania firm, które są źle zarządzane, mają nadmierne koszty, mogą prowadzić bardziej zyskowne firmy lub napotkać inne problemy, które można naprawić, aby uczynić je bardziej wartościowymi.
Czarny rycerz kontra biały rycerz
Biali rycerze są przeciwieństwem czarnych rycerzy. To oni mają za zadanie potencjalnie uratować cel ze szponów innego potencjalnego nabywcy z zamiarem wykrwawienia go w celu uzyskania szybkiego zysku.
Często urzędnicy firmy będą szukać białego rycerza, aby zachować swoją podstawową działalność lub negocjować lepsze warunki przejęcia. Firmy mogą chcieć grać zbawiciela lub białego rycerza w zamian za pewne zachęty (takie jak zapłacenie mniejszej premii za przejęcie kontroli, niż byłoby to wymagane w konkurencyjnych warunkach przetargowych).
Rodzaje rycerzy
Szary rycerz
Szary rycerz jest inny potencjalny kandydat przejęcia. Chociaż nie są tak pożądani jak biały rycerz, są bardziej atrakcyjni niż czarni.
Szarzy rycerze wykorzystują fakt, że docelowa kompania postrzega ich jako bardziej przyjazną alternatywę dla wrogiego czarnego rycerza; często używają tego statusu jako chipa negocjacyjnego, aby uzyskać korzystniejszą ofertę, gdy zadzwoni uporczywy niechciany drapieżnik.
Żółty rycerz
Wreszcie jest też żółty rycerz. Po początkowym planowaniu wrogiej próby przejęcia firmy te wycofują się i proponują połączenie równych sobie.