Fundusze behawioralne
Co to są fundusze behawioralne?
Fundusze behawioralne to kategoria funduszy inwestycyjnych, które wykorzystują finanse behawioralne jako podstawę swojej strategii inwestycyjnej.
Menedżerowie funduszy behawioralnych uważają, że ludzkie zachowanie prowadzi do pewnych nieefektywności rynku. Inwestorzy mogą wykorzystać te nieefektywności rynku, aby uzyskać najwyższy zwrot. Fundusze behawioralne cieszą się coraz większym zainteresowaniem inwestorów i naukowców, ponieważ ich podstawowa zasada otwiera znaczące możliwości w zakresie badań i analiz; pozwala to na zastosowanie różnorodnych strategii inwestycyjnych przy tworzeniu funduszy.
Kluczowe wnioski
- Fundusze behawioralne to kategoria funduszy inwestycyjnych, które wykorzystują finanse behawioralne jako podstawę swojej strategii inwestycyjnej.
- Menedżerowie funduszy behawioralnych uważają, że ludzkie zachowanie prowadzi do pewnych nieefektywności rynku, które można wykorzystać, aby uzyskać wyższy zwrot.
- Finanse behawioralne to nauka o ludzkich zachowaniach, praktykach i tendencjach w odniesieniu do finansów, ekonomii i podejmowania decyzji inwestycyjnych.
- Fundusze behawioralne starają się wykorzystać anomalie cenowe, które mogą istnieć w kontinuum między racjonalnymi i irracjonalnymi inwestorami.
Zrozumieć fundusze behawioralne
Podstawą funduszy behawioralnych są finanse behawioralne. Finanse behawioralne to stosunkowo nowa dziedzina, która łączy behawioralną i poznawczą teorię psychologiczną z konwencjonalną ekonomią i finansami. Próbuje wyjaśnić, dlaczego ludzie podejmują irracjonalne decyzje finansowe. Innymi słowy, finanse behawioralne to nauka o ludzkich zachowaniach, praktykach i tendencjach w odniesieniu do finansów, ekonomii i podejmowania decyzji inwestycyjnych.
Fundusze behawioralne starają się wykorzystać anomalie cenowe , które mogą istnieć w kontinuum między racjonalnymi i irracjonalnymi inwestorami, śledząc ich nastroje i decyzje. Na przykład w okresach spowolnienia na rynku inwestorzy mają mentalność stadną; unikają nawet inwestycji, które są zasadniczo rozsądne, co obniża ich ceny. Można powiedzieć, że inwestorzy ci kierują się bardziej ludzkimi emocjami niż fundamentami inwestycyjnymi.
Na przykład, podczas załamania na amerykańskim rynku akcji w latach 2007-2009, wielu inwestorów pod wpływem emocji opuściło giełdę. Stworzyło to okazję do pewnych okazjonalnych zakupów dla rozsądnych inwestorów. Fundusze behawioralne mają na celu wykorzystanie tego rodzaju okazji do zakupu akcji i innych inwestycji, których inni inwestorzy unikają, po obniżonej cenie. Nie jest jednak jasne, czy fundusze behawioralne stosujące takie strategie faktycznie osiągnęły lepsze wyniki niż rynek.
Uwagi specjalne
Strategie inwestycyjne funduszy behawioralnych mogą dotyczyć podobnych tematów.
Znajdowanie irracjonalnych uprzedzeń na rynku
Irracjonalne uprzedzenia na rynku mogą wyolbrzymiać wpływ negatywnych wiadomości – przebijając ceny akcji do znacznie głębszych poziomów (ze względu na możliwości zakupu po niskich kosztach) – lub przesadzić wpływ pozytywnych wiadomości, pompując ceny akcji do wyższych poziomów (w przypadku możliwości krótkiej sprzedaży).
Identyfikacja zapasów z nieoczekiwanymi wskaźnikami
Fundusze behawioralne próbują zidentyfikować akcje, które tymczasowo mają niższe lub wyższe niż oczekiwano wskaźniki (na przykład stosunek ceny do zysku). Porównanie ich z innymi podstawami, takimi jak ryzyko kredytowe firmy i wyceny, może wskazywać na lepsze wybory inwestycyjne w odpowiednim czasie.
Zapasy chwilowo nierentowne
Fundusze behawioralne mogą również inwestować w akcje, które mogły chwilowo osiągać gorsze wyniki w porównaniu z całym rynkiem z powodu irracjonalnego entuzjazmu, ale nadal mają mocne podstawy.
Opłacalne możliwości
Wreszcie fundusze behawioralne mogą starać się zidentyfikować akcje w oparciu o inne potencjalne zmiany, które mogą prowadzić do zyskownych możliwości, takich jak spodziewany odkup akcji lub podział akcji.