Średnia cena
Co to jest średnia cena?
Jako średnią cenę składnika aktywów lub papieru wartościowego przyjmuje się prostą średnią arytmetyczną cen zamknięcia w określonym okresie lub w określonych okresach w ciągu dnia. Po skorygowaniu o wolumen obrotu średnią cenę ważoną wolumenem (VWAP) można obliczyć w ciągu dnia.
Średnią cenę towaru, takiego jak na przykład galon zwykłej benzyny, można również obliczyć, badając sprzedawców lub producentów w określonym czasie.
Chociaż często jest to powiązane, średniej ceny nie należy mylić ze średnim zwrotem.
Kluczowe wnioski
- Średnia cena to średnia cena składnika aktywów lub papieru wartościowego obserwowana w pewnym okresie.
- W przypadku średnich w ciągu dnia średnia cena ważona wolumenem lub VWAP jest ważnym wskaźnikiem dla handlowców i inwestorów.
- W przypadku traderów technicznych średnie kroczące (MA) są używane do różnych wskaźników trendu i odwrócenia.
- Średnia cena obligacji jest obliczana na podstawie jej wartości nominalnej i ceny rynkowej i służy do wyliczenia jej rentowności do terminu wykupu (YTM).
Zrozumienie średnich cen
W matematyce podstawowej średnia cena jest reprezentatywną miarą zakresu cen, który jest obliczany przez sumę wartości i podzielenie przez liczbę badanych cen. Średnia cena ogranicza zakres do jednej wartości, którą można następnie porównać z dowolnym punktem, aby określić, czy wartość jest wyższa, czy niższa niż oczekiwano.
W sytuacjach, gdy istnieje zakres cen, przydatne może być obliczenie średniej ceny w celu uproszczenia zakresu liczb do jednej wartości. Na przykład, jeśli w okresie czterech miesięcy zarobiłeś 104 USD, 105 USD, 110 USD i 115 USD na swoich inwestycjach, średni zwrot z portfela wyniesie (104 USD + 105 USD + 110 USD + 115 USD) / 4 = 108,50 USD.
Średnią cenę obligacji oblicza się poprzez dodanie jej wartości nominalnej do ceny zapłaconej za nią i podzielenie sumy przez dwa. Średnia cena jest czasami używana przy określaniu rentowności obligacji do wykupu (YTM), gdzie średnia cena zastępuje cenę zakupu w obliczeniach YTM.
Przykład średniej ceny obligacji: YTM
W sektorze finansowym średnia cena przypisywana jest głównie obligacjom. Posiadacze obligacji, którzy chcą poznać całkowitą stopę zwrotu, jaką uzyskają z obligacji utrzymywanej do terminu wykupu, mogą obliczyć miernik zwany rentownością do wykupu (YTM). Oszacowanie YTM można obliczyć na podstawie średniej stopy wykupu obligacji (ARTM). ARTM określa rentowność, mierząc stosunek średniego zwrotu w ciągu roku do średniej ceny obligacji.
W przypadku obligacji kuponowych średni YTM można obliczyć w następujący sposób:
Weźmy na przykład inwestora, który kupił obligację korporacyjną z roczną stopą kuponu w wysokości 5% i sześcioletnim okresem zapadalności z premią za wartość nominalną za 1100 USD. Roczne płatności kuponowe lub otrzymane przepływy pieniężne będą zatem wynosić 5% x 1000 USD wartości nominalnej obligacji korporacyjnej = 50 USD. Jego YTM można obliczyć w następujący sposób:
- 50 zł + [(1000 zł – 1100 zł) / 6] ÷ (1000 zł + 1100 zł) / 2
- 33,33 USD / 1050 USD = 3,17%
Logika tego wzoru jest taka, że kwota premii powyżej wartości nominalnej, czyli F – P = 1000 USD – 1100 USD = – 100 USD, jest dzielona przez liczbę lat do terminu zapadalności. W związku z tym – 100 USD / 6 = – 16,67 USD to kwota, która zmniejsza płatność kuponu rocznie.
Tak więc, nawet jeśli inwestor otrzymuje kupon o wartości 50 USD rocznie, jego rzeczywisty lub średni zwrot wynosi 50 USD – 16,67 USD = 33,33 USD rocznie od momentu zakupu obligacji za cenę powyżej wartości nominalnej. Dzieląc średni zwrot przez medianę lub średnią cenę, uzyskuje się YTM obligatariusza.
Chociaż średnia cena obligacji nie jest najdokładniejszą metodą znajdowania jej YTM, daje inwestorom przybliżony i prosty miernik wartości obligacji.
Zwróć uwagę, że jeśli obligacja została zakupiona z dyskontem do wartości nominalnej, średni roczny zwrot inwestora będzie wyższy niż płatność kuponowa. Ponadto, jeśli inwestor kupił obligację po cenie nominalnej, średni roczny zwrot będzie równy stopie kuponu. W takim przypadku YTM zrówna się również z oprocentowaniem kuponu po podzieleniu średniego zwrotu w ciągu roku przez średnią cenę obligacji.
Średnia cena ważona wolumenem (VWAP)
Średnia cena ważona wolumenem (VWAP) jest punktem odniesienia używanym przez handlowców, który podaje średnią cenę, po której papier wartościowy był przedmiotem obrotu w ciągu dnia, na podstawie zarówno wolumenu, jak i ceny. Jest to ważne, ponieważ zapewnia inwestorom wgląd zarówno w trend, jak i wartość papieru wartościowego.
Duzi nabywcy instytucjonalni i fundusze inwestycyjne wykorzystują wskaźnik VWAP, aby pomóc w wejściu na akcje lub zejściu z nich z jak najmniejszym wpływem na rynek. Dlatego w miarę możliwości instytucje będą starały się kupować poniżej VWAP lub sprzedawać powyżej niego. W ten sposób ich działania przesuwają cenę z powrotem w kierunku średniej, zamiast od niej oddalać.
Handlowcy detaliczni zwykle używają VWAP bardziej jako narzędzia potwierdzającego trend, podobnie do średniej ruchomej (MA). Gdy cena jest powyżej VWAP, starają się tylko inicjować długie pozycje, a gdy cena jest poniżej VWAP, starają się inicjować tylko krótkie pozycje.
VWAP oblicza się, sumując dolary będące w obrocie dla każdej transakcji (cena pomnożona przez liczbę akcji w obrocie), a następnie dzieląc przez całkowitą liczbę akcji będących w obrocie.
