5 najlepszych zabezpieczeń na spadek indeksu S&P 500
Kiedy akcje napotykają na znaczną korektę lub długoterminową bessę na rynku, często pojawia się napis na ścianie wiele tygodni wcześniej. Podczas gdy średni powrót zwykle oznacza, że małe straty się odwracają, każda duża strata zaczyna się jako mała strata. Sygnały ostrzegawcze związane z sygnałami handlowymi mogą pomóc inwestorom dowiedzieć się, kiedy rozważyć zabezpieczenie przed spadkiem. Najlepsze zabezpieczenie często zależy od tego, jak wcześnie inwestor wyczuje zagrożenie.
Kluczowe wnioski
- Wezwania VIX są dobrym wyborem, jeśli inwestor spodziewa się kłopotów w dalszej perspektywie, ponieważ nadal czerpie korzyści z większej zmienności, jeśli rynek wystrzeli w górę zamiast załamać się.
- Kupowanie opcji sprzedaży lub skracanie indeksu S&P 500 działa najlepiej tuż przed załamaniem.
- Gotówka jest często najlepszym wyborem, gdy spadek indeksu S&P 500 już się rozpoczął lub gdy Fed podnosi stopy procentowe.
- Długoterminowe obligacje skarbowe są zwykle miejscem, w którym można się znaleźć zaraz po krachu, zwłaszcza jeśli wydaje się prawdopodobne, że Fed obniży stopy procentowe.
- Podczas długich okresów spadkowych złoto często zapewnia wyniki, których ludzie normalnie oczekują od akcji.
1. Kup połączenia VIX
VIX Index mierzy Perspektywy rynku zmienności implikowane przez S & P 500 cen opcji indeks giełdowy. Rynki często stają się bardziej niestabilne, zanim się załamią, a brutalne spadki rynkowe prawie zawsze przynoszą dodatkowy wzrost zmienności. To sprawia, że długa zmienność jest logiczną taktyką. Jest na to kilka metod, a pierwsza polega na zakupie opcji kupna VIX notowanych na Chicago Board Options Exchange (CBOE). Wezwania zwykle rosną wraz z indeksem VIX i kluczowe znaczenie ma dobór odpowiednich cen wykonania i terminów zapadalności. Na przykład cena wykonania, która jest zbyt daleko idąca od ceny, nic nie daje, a premia zostaje utracona. Należy pamiętać, że wezwania są oparte na cenach kontraktów terminowych VIX, a ceny połączeń nie zawsze są idealnie skorelowane z indeksem.
Drugie podejście polega na zakupie na iPath S&P 500 VIX ST Futures ETN (NYSEARCA: VXX), ale wiąże się to z problemami z wydajnością. Jest to notatka giełdowa (ETN), a nie ETF, i podobnie jak opcja kupna VIX oparta jest na kontraktach terminowych VIX. To prowadzi do pewnych dziwactw. Na przykład VXX porusza się w tym samym kierunku co S&P 500 16% czasu. Jednak ludzie oczekują, że pójdzie w przeciwnym kierunku. Wezwania VIX są lepszym wyborem do zabezpieczenia się, przechodząc przez długą zmienność.
Opcje i VIX korzystają ze zmienności, dlatego kluczowe znaczenie ma kupowanie wezwań VIX przed wystąpieniem bessy lub podczas zastoju w spadkach. Kupowanie połączeń VIX w środku awarii zwykle prowadzi do dużych strat.
2. Skróć S&P 500 lub opcję Buy Put
Istnieje kilka sposobów bezpośredniego zabezpieczenia indeksu S&P 500. Inwestorzy mogą skrócić ETF na S&P 500, krótkie kontrakty futures na S&P 500 lub kupić odwrotny fundusz inwestycyjny S&P 500 od Rydex lub ProFunds. Mogą również kupować opcje sprzedaży na funduszach ETF S&P 500 lub kontraktach futures na S&P. Wielu inwestorów detalicznych nie czuje się komfortowo lub nie zna większości tych strategii. Często decydują się na przetrwanie spadku i ponoszą dużą dwucyfrową stratę portfela. Jednym z problemów związanych z wyborem opcji sprzedaży jest to, że premie opcyjne rosną wraz ze zwiększoną zmiennością podczas znacznego spadku. Oznacza to, że inwestor może być w dobrym kierunku i nadal tracić pieniądze. Krótka sprzedaż prawdopodobnie nie jest odpowiednia dla inwestora, który jest tylko okazjonalnie zaangażowany na rynkach.
Pierwszym kluczem do tego, aby krótkie podejście zadziałało, jest kupowanie tuż przed spadkiem. Zwarcie i kupowanie opcji sprzedaży mają tę wielką zaletę, że pozwalają inwestorom czerpać zyski bezpośrednio ze spadku indeksu S&P 500. Niestety, powoduje to również utratę pieniędzy, gdy indeks S&P 500 rośnie, co zwykle ma miejsce. Innym kluczem do udanego zwarcia jest szybkie wyjście, gdy rynek idzie w górę.
3. Zbierz środki pieniężne w portfelu
Wielu inwestorów jest niechętnych do sprzedaży ze względu na implikacje podatkowe, ale stracili znaczne kwoty na bessie w latach 2008 i 2020. Potrzebowali później dużych zysków, aby wyjść na zero. Jednym ze sposobów zmniejszenia obciążenia podatkowego jest zrównoważenie zyskownej sprzedaży akcji poprzez sprzedaż tracących pozycji. Zdobycie gotówki nie musi być decyzją typu wszystko albo nic.
Jesse Livermore mówił o „sprzedaży do poziomu uśpienia”, kiedy martwił się stratami w swoim portfelu. Jeśli inwestor jest w pełni zainwestowany w akcje, podnieś gotówkę do 20%, 30%, 40% lub cokolwiek uzna to za konieczne. Niektórzy decydują się sprzedać wszystko i czekać, aż dym zniknie. Inną taktyką jest umieszczanie trailing stop-loss na akcjach, tak aby zyski kumulowały się, jeśli akcje nadal będą przeciwstawiać się szerokiemu rynkowi i rosną. Stop-loss usuwa pozycję z portfela, jeśli spadnie.
Livermore powiedział również, że jest czas na długi, krótki czas i czas na łowienie ryb. Gotówka to miejsce, w którym warto iść na ryby. Zwykle dzieje się tak, gdy Rezerwa Federalna wielokrotnie podnosi stopy procentowe, co zapobiega wzrostowi większości cen aktywów. Ponieważ Fed nie chce załamać rynku, przestanie podnosić stopy, zanim cokolwiek spadnie za daleko. Więc nie ma też pieniędzy, które można by zarobić na zwarciu S&P 500. Po prostu usiądź, zrelaksuj się i ciesz się wyższymi stopami procentowymi na rynku pieniężnym. Innym powodem, dla którego warto mieć gotówkę, jest ograniczenie strat podczas nieoczekiwanego spadku. Długoterminowe zwroty gotówki są niskie, ale to lepsze niż ujemne zwroty z krótkiej sprzedaży S&P 500.
4. Długoterminowe obligacje skarbowe
W pełnoprawny paniki sprzedaży inwestorzy wykorzystują lot-do-jakości lub przenieść lot-to-bezpieczeństwa na obligacje skarbowe, zwykle po to zbyt późno. Wiele osób zaroi się w gotówce, a następnie zaczyna martwić się o zwroty i kupuje obligacje skarbowe za swoje zyski. Wydaje się głupie, aby podążać za „mentalnością stadną” do Treasuries, ponieważ stają się one przewartościowane. Jednak działa to, jeśli inwestor ma sens, aby wejść zaraz po załamaniu się akcji.
Głównym powodem kupowania długoterminowych obligacji skarbowych, zwłaszcza deflacji, zmniejszyć bezrobocie i pobudzić gospodarkę. Kiedy Fed podejmuje takie agresywne działania, ceny obligacji skarbowych znacznie rosną. Treasuries również zwykle rosną po roku powtarzających się podwyżek stóp procentowych. Obligacje skarbowe mają przyzwoite długoterminowe stopy zwrotu, chociaż niskie stopy procentowe na początku XXI wieku sugerują niższe stopy zwrotu w przyszłości.
5. Idź po złoto
Inwestorzy, którzy pozostali na akcjach podczas początkowego załamania i przegapili wzrost cen obligacji skarbowych, nadal mogą zabezpieczyć się przed dalszymi spadkami indeksu S&P 500 za pomocą straconej dekadzie 2000–2010 w Stanach Zjednoczonych.
Złoto zachowuje swoją wartość na dłuższą metę i ma tendencję do osiągania wyników, których inwestorzy giełdowi oczekują, gdy jest w ruchu. Złoto często zwraca 15% lub więcej rocznie w niedźwiedzich dekadach, kiedy niewiele akcji może osiągnąć ten wynik. Chociaż złoto również się psuje, jest to znacznie mniej ryzykowne i dużo bardziej opłacalne niż skrócenie indeksu S&P 500 w dłuższej perspektywie. Wreszcie, istnieje wiele kruszcowego.
Wiele sposobów na przetrwanie burzy
Zawirowania na rynku są częścią gry inwestycyjnej i nigdy nie znikają. Gdy zbliża się burza, inwestorzy powinni uzbroić się w skuteczne zabezpieczenia, dopóki nie powrócą lepsze dni. Inwestorzy nie muszą być spekulantami, aby stosować zabezpieczenia. Kupowanie i utrzymywanie obligacji skarbowych, a nawet złota wraz z akcjami, w szczególności zmniejsza zmienność portfela przy tylko nieznacznie niższych zwrotach. Chociaż kupowanie opcji sprzedaży przynosi straty w dłuższej perspektywie, kupowanie opcji sprzedaży na kilka miesięcy może również pomóc niektórym inwestorom giełdowym w realizacji ich planów. Zabezpieczenia pomagają inwestorom tworzyć alokacje aktywów, które osiągają swoje cele przy mniejszym stresie.