10 najbardziej znanych firm publicznych, które przeszły do sektora prywatnego
Firma prywatna to każda korporacja będąca własnością prywatną. Chociaż mogą emitować akcje i mieć akcjonariuszy, nie są notowani i nie handlują akcjami na giełdach. Oznacza to, że w przeciwieństwie do spółek publicznych nie wymaga się od nich składania dokumentów ani przestrzegania wytycznych Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).
Pozostawanie prywatnym daje firmom większy stopień swobody. Na przykład kierownictwo może podejmować długoterminowe, innowacyjne i obarczone wysokim ryzykiem przedsięwzięcia przynoszące wysokie zyski i nie jest związane presją wyników kwartalnych. Z drugiej strony, niektóre spółki publiczne mogą zdecydować się na przejęcie działalności prywatnej z wielu powodów. W większości przypadków mogą zostać wykupione przez prywatną firmę lub firmę venture capital, która postrzega je jako świetną okazję inwestycyjną. Oznacza to wycofanie z giełdy, a akcjonariusze często otrzymują gotówkę lub akcje w określonej proporcji.
W tym artykule omówiono 10 najpopularniejszych spółek publicznych, które stały się prywatne. Nie ma określonej kolejności, w jakiej są wymienione.
Kluczowe wnioski
- Pozostawanie prywatnym daje firmom większy stopień swobody, podczas gdy niektóre firmy publiczne mogą zdecydować się na prywatny z wielu powodów.
- Alliance Boots miał największy wykup w Europie w tamtych czasach i był wart 22,2 miliarda dolarów.
- Burger King zaczynał jako firma prywatna i dwukrotnie wszedł na giełdę, zanim połączył się z Timem Hortonsem.
- HJ Heinz został przejęty przez Berkshire Hathaway i 3G Capital w czerwcu 2013 roku.
- Reader’s Digest został przejęty przez Ripplewood Holdings w marcu 2007 r. Za 2,62 miliarda dolarów, w 2009 i 2013 r. Ogłosił upadłość na podstawie rozdziału 11 i został sprzedany za 1 GBP inwestorowi venture capital.
Alliance Boots PLC
Spółka notowana na londyńskiej giełdzie papierów wartościowych (LSE) jest rekordzistą największego wykupu w Europie w tamtych czasach. Całkowita cena była warta 22,2 miliarda dolarów. Alliance Boots – w Wielkiej Brytanii powszechnie znane jako Boots – zostało kupione przez Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR) wraz z włoskim miliarderem Stefano Pessiną w 2007 roku za około 12,4 miliarda funtów.
Sieć aptek i opieki zdrowotnej powstała w 2006 roku w wyniku połączenia dwóch europejskich firm – hurtowej i detalicznej grupy aptek Alliance UniChem oraz brytyjskiej apteki Boots Group. Umowa została ogłoszona w 2005 roku i szacowana na 7 miliardów funtów. Firma Boots została założona w Nottingham w Wielkiej Brytanii w 1849 roku przez Johna Boota.
Amerykańska sieć aptek Walgreens kupiła 45% udziałów w prywatnej firmie w 2012 roku, płacąc 6,7 miliarda dolarów za umowę, której pełne wdrożenie zajmie trzy lata. Obie firmy stały się spółkami zależnymi nowo utworzonego Walgreens Boots Alliance.
Burger King
Niewiele firm ma więcej niż jedną pierwszą ofertę publiczną (IPO). Z drugiej strony Burger King miał dwa. Pierwotnie firma prywatna, sieć restauracji weszła na giełdę w 2006 r. Akcje były notowane na NYSE pod symbolem giełdowym BKC. Firma zebrała 425 milionów dolarów, kiedy akcje zaczęły handlować.
W 2010 roku firma została przejęta przez firmę 3G Capital. Firma kupiła sieć restauracji za około 3,26 miliarda dolarów. Burger King został ponownie wystawiony jako spółka publiczna w 2012 roku. Drugie IPO 3G Capital przeprowadził wraz z Pershing Square Capital, kierowanym przez Billa Ackmana, a także był zaangażowany w przejęcie HJ Heinza.
W 2014 roku Burger King połączył się z kanadyjską siecią kawową Tim Hortons. Wartość fuzji oszacowano na około 18 miliardów dolarów. Doprowadziło to do powstania nowej firmy – Restaurant Brands International. Zarówno Burger King, jak i Tim Hortons, który był notowany na giełdzie w Toronto (TSX), zostali wycofani z obrotu i rozpoczęli obrót na TSX pod nowo utworzonym symbolem giełdowym QSR.
W wyniku fuzji Burger King-Tim Hortons powstał nowy podmiot o nazwie Restaurant Brands International.
Komputery Dell
Firma Dell jest jednym ze światowych liderów w produkcji komputerów PC, telefonów komórkowych, tabletów i innych akcesoriów sprzętowych. Firma z siedzibą w Round Rock w Teksasie zatrudnia około 160 000 pracowników na całym świecie.
Wykup komputerów Dell został zakończony w październiku 2013 r. Michael Dell – założyciel firmy i dyrektor generalny (CEO) – oraz Silver Lake Partners przejęli firmę za 24,4 miliarda dolarów. Akcje firmy zostały wycofane zarówno z giełdy Nasdaq, jak i giełdy w Hongkongu, zanim przeszły na rynek prywatny.
Po spędzeniu ponad pięciu lat jako firma prywatna, Dell ponownie wszedł na giełdę w 2018 r. Firma dokonała tego, odkupując udziały śledzące w firmie programistycznej VMWare. Wartość transakcji wyniosła około 24 miliardów dolarów. Michael Dell powiedział, że był w stanie przekształcić firmę, gdy była prywatna. Akcje firmy Dell zaczęły być notowane na giełdzie nowojorskiej (NYSE) po cenie 46 USD. Na dzień 25 marca 2020 r. Kapitalizacja rynkowa spółki została oszacowana na 28,3 mld USD.
Biuro EQ
Equity Office Properties Trust był największym właścicielem nieruchomości biurowych i komercyjnych w Stanach Zjednoczonych, dopóki nie został wykupiony. Wykup Equity Office Properties był świadkiem wielu rund licytacji z wysoką stawką, przy zaciekłej konkurencji ze strony najlepszych oferentów. Ostatecznie została przejęta przez Blackstone Group ( BX ) za 39 miliardów dolarów w lutym 2007 roku. Firma posiada około 80 biur w całym kraju i zmieniła nazwę na EQ Office w 2018 roku.
HJ Heinz
Prawdopodobnie rozpoznasz nazwę Heinz po słynnym keczupie. Firma powstała jako Heinz & Noble Company i została założona w 1869 roku przez Henry’ego Johna Heinza. Firma produkuje i sprzedaje produkty spożywcze w ponad 200 krajach.
W 2015 roku firma połączyła się z Kraft Foods Group. Nowy podmiot stałby się piątą co do wielkości firmą branży spożywczej na świecie. Kraft zachował swoją siedzibę w Chicago, podczas gdy Heinz zachował swoją bazę w Pittsburghu.
Przed fuzją akcje Heinza były pierwotnie notowane na NYSE, ale zostały wycofane z obrotu po przejęciu ich przez Berkshire Hathaway ( długiem wartość transakcji wyniosła około 28 miliardów dolarów.
Chleb Panera
Panera ma ponad 2000 lokalizacji w całym kraju i może pochwalić się roczną sprzedażą na poziomie około 5 miliardów dolarów. Firma notowała na giełdzie Nasdaq pod symbolem giełdowym PNRA. W ostatnim dniu notowań kurs zamknął się ceną 314,93 USD za akcję.
W kwietniu 2017 roku Panera została przejęta przez prywatną firmę inwestycyjną JAB Holding Company – która jest również właścicielem takich marek jak Keurig, Krispy Kreme oraz Peets Coffee and Tea – w ramach transakcji wartej ponad 7 miliardów dolarów.
Hilton Worldwide Holdings
Hilton to wiodąca globalna sieć hoteli i hoteli, posiadająca ponad 3000 obiektów w ponad 76 krajach. Firma została założona przez Conrada Hiltona w 1919 roku po zakupie swojego pierwszego hotelu w Cisco w Teksasie. Pierwszy hotel firmy, który nosił nazwę Hilton, znajdował się w Dallas.
W październiku 2007 roku Blackstone Group kupiła firmę w ramach funduszu wykupu lewarowanego (LBO) za 26 miliardów dolarów, a następnie wycofała ją z NYSE. Hilton ponownie wszedł na giełdę, zakładając obrót na NYSE pod symbolem giełdowym HLT w grudniu 2013 r., Przy czym Blackstone zachował ponad 45% udziałów w firmie. W drugiej ofercie publicznej firma zebrała ponad 2 miliardy dolarów.
Sklepy Jo-Ann
Jo-Ann jest jednym z największych sprzedawców specjalistycznych tkanin i wyrobów rzemieślniczych, posiadającym ponad 850 sklepów w 49 stanach USA. Założona w Cleveland w 1943 roku, Jo-Ann ma obecnie siedzibę w Hudson w stanie Ohio.
Firma po raz pierwszy była notowana na Amerykańskiej Giełdzie Papierów Wartościowych (AMEX) pod nazwą Fabri-Centers of America. Firma zmieniła nazwy wszystkich swoich sklepów na Jo-Ann Fabrics w 1998 r. Została wycofana z obrotu w marcu 2011 r. Po wykupie przez Leonard Green, firmę private equity, wycenioną na 1,6 miliarda dolarów.
Kinder Morgan
Kinder Morgan jest drugim co do wielkości producentem ropy w Teksasie i jedną z największych firm infrastruktury energetycznej w Ameryce Północnej. Firma zajmuje się również dystrybucją, transportem i magazynowaniem energii.
Firma stała się prywatna w maju 2007 r. Po wykupie od American International Group ( AIG ), The Carlyle Group, Goldman Sachs Capital Partners i Riverstone Holdings LLC za 21,6 mld USD.
Firma ponownie weszła na giełdę około cztery lata później, notując na NYSE symbol KMI. Ta druga oferta publiczna była podobno największą tego typu ofertą wspieraną przez fundusze private equity.
Reader’s Digest
Oprócz magazynu Reader’s Digest, który ma 50 wydań i tłumaczeń na 20 języków, grupa prowadzi również 60 różnych witryn internetowych.
Wydawca znanego na całym świecie magazynu o tematyce ogólnej, Reader’s Digest, został przejęty przez Ripplewood Holdings LLC w marcu 2007 roku za 2,62 miliarda dolarów. W wyniku tego prywatnego przejęcia został następnie usunięty z NYSE. Firma borykała się z problemami finansowymi, zanim jeszcze stała się prywatna i dwukrotnie złożyła wniosek o ogłoszenie upadłości na podstawie Rozdziału 11 – po raz pierwszy w 2009 r. I ponownie w 2013 r. W lutym 2014 r. Inwestor kapitału podwyższonego ryzyka Mike Luckwell kupił firmę za 1 GBP.
Podsumowanie
Chociaż prywatyzacja przynosi korzyści, może również prowadzić do zwiększonej presji ze strony nowych prywatnych właścicieli. Większość transakcji mających na celu przejęcie firm publicznych jako prywatne odbywa się poprzez konglomeraty inwestycyjne, które mogą wyznaczać ścisłe cele biznesowe z napiętymi ramami czasowymi dotyczącymi zarządzania firmą. Może to być również ostrzeżenie dla pracowników w przypadku fuzji lub przejęć. Akcjonariusze takich spółek celowych zwykle odnoszą korzyści, ponieważ zazwyczaj otrzymują premię od ceny akcji w momencie wycofania z giełdy.