Z-Bond

Co to jest Z-Bond?

Wiązanie Z, znane również jako obligacja narastająca, jest często ostatnią obligacją, która dojrzewa. Otrzymuje płatność, która jest naliczeniem odsetek dodanych do kwoty głównej, po uwzględnieniu wszystkich innych klas obligacji.

Zrozumieć Z-Bond

Obligacja Z to ostatnia transza zabezpieczonego zobowiązania hipotecznego (CMO). Jako ostatnia część dłużnego papieru wartościowego płatność otrzymuje jako ostatnia. W przeciwieństwie do innych transz WOR, obligacja Z nie wypłaca płatności jej posiadaczowi, dopóki nie zostaną zapłacone wszystkie oddzielne transze. Jednak odsetki będą naliczane przez cały okres spłaty kredytu hipotecznego. Tak więc, kiedy obligacja Z w końcu się opłaci, jej posiadacz może spodziewać się pokaźnej sumy. Obligacja zapłaci zarówno kwotę główną, jak i odsetki.

Obligacje typu Z są klasyfikowane jako inwestycje spekulacyjne i mogą być ryzykowne dla inwestorów. Obligacja typu Z to rodzaj papieru wartościowego zabezpieczonego hipoteką (MBS). MBS składa się z puli bazowych papierów wartościowych, którymi są zazwyczaj kredyty hipoteczne. MBS jest zabezpieczony jedynie zaufaniem pożyczkodawcy co do zdolności pożyczkobiorcy do spłaty kredytu hipotecznego.

Jeżeli pula kredytobiorców wszystkich domyślnych na ich płatności hipotecznych, a tymi hipotekami są pakowane razem w jednej wspólnej organizacji rynku, inwestor posiadający Z-Bond że CMO mogą stracić pieniądze. Bez napływających spłat kredytu hipotecznego obligacje nie mogą zostać spłacone. Osoby, które zainwestowały w inne transze WOR mogą nadal odzyskać swoją początkową inwestycję. Jednakże, ponieważ obligacje Z wypłacają się po wszystkich innych częściach, posiadacz obligacji Z może stracić najwięcej. I odwrotnie, włączenie obligacji Z zwiększa zaufanie do innych transz WOR, biorąc pod uwagę, że płatności z tytułu obligacji Z można wykorzystać do wypełnienia zobowiązań płatniczych innych transz przed zobowiązaniami z obligacji Z.

Minimalizacja ryzyka Z-Bond

Większość papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką jest emitowanych przez agencję federalną lub podmiot sponsorowany przez rząd (GSE), taki jak pełną wiarą i kredytem rządu USA. W ten sposób mogą one stanowić wyjątkowo niskie ryzyko, ponieważ są gwarantowane przez Departament Skarbu USA.

Jednak podmiot sponsorowany przez rząd (GSE) nie ma wsparcia Departamentu Skarbu USA. Podmioty te mogą pożyczać pieniądze bezpośrednio od Skarbu Państwa, ale rząd nie jest zobowiązany do zapewnienia środków na ratowanie tych agencji, gdyby nie były w stanie spłacić swoich długów. Chociaż te papiery wartościowe wiążą się z pewnym ryzykiem, ryzyko to jest ogólnie uważane za niskie. Na przykład, podczas zbyt duże, by upaść, a Departament Skarbu USA wkroczył, aby wesprzeć ich zadłużenie.

Mniejsza część papierów wartościowych zabezpieczonych hipotecznie (MBS) pochodzi od firm prywatnych, takich jak banki inwestycyjne i inne instytucje finansowe. Te papiery wartościowe należy uznać za znacznie bardziej ryzykowne, ponieważ rząd USA ich nie wspiera. Emitenci nie mogą pożyczać kredytów bezpośrednio od Departamentu Skarbu USA w przypadku niewypłacalności kredytów hipotecznych.